انویدیا با اعداد و ارقام خیره‌کننده در سود سه‌ماهه دوم، وال استریت را به حالت نزولی سوق داد
انویدیا درآمد سه‌ماهه دوم خود را گزارش کرد و ۴۶.۷ میلیارد دلار درآمد محقق کرد که نسبت به سه‌ماهه اول ۶ درصد افزایش و در مقایسه با سه‌ماهه مشابه سال گذشته ۵۶ درصد رشد نشان می‌دهد. اما بازار از این عملکرد استقبال نکرد. در عوض، سهام این شرکت در معاملات پس از ساعت کاری کاهش یافت زیرا واحد مراکز داده انویدیا که وال استریت آن را مانند ضربان‌آهنگ موتور هوش مصنوعی شرکت می‌داند، بار دیگر از برآوردها عقب افتاد.
ارقام به‌خودی‌خود ضعیف نبودند. درآمد مرکز داده بلک‌ول انویدیا ۱۷ درصد نسبت به سه‌ماهه قبل رشد کرد که نشان‌دهنده تداوم تقاضای قوی است. اما انتظارات برای تنها “قوی” بودن، بیش‌ازحد بالا بود.
شرکت همچنین افشا کرد که در سه‌ماهه دوم هیچ فروشی از تراشه‌های هوش مصنوعی H20 به مشتریان چینی نداشته است. در عوض، شرکت با آزادسازی موجودی انبار به ارزش ۱۸۰ میلیون دلار از واحدهای H20 که قبلاً نگهداری شده بودند و فروش حدود ۶۵۰ میلیون دلار از تراشه‌های H20 بدون محدودیت به یک خریدار خارج از چین، این کمبود را جبران کرد. این اقدام به بهبود صورت‌های مالی کمک کرد، اما نتوانست روحیه بازار را اصلاح کند.
انویدیا با آزادسازی موجودی، حاشیه سود و سود هر سهم را تقویت می‌کند و از چین عبور می‌کند
حاشیه سود ناخالص به‌صورت GAAP معادل ۷۲.۴ درصد و به‌صورت غیر GAAP معادل ۷۲.۷ درصد بود. بدون آن افزایش ۱۸۰ میلیون دلاری ناشی از آزادسازی موجودی، حاشیه سود غیر GAAP به ۷۲.۳ درصد کاهش می‌یافت. شرکت همچنین سود هر سهم را به‌صورت GAAP معادل ۱.۰۸ دلار و به‌صورت غیر GAAP معادل ۱.۰۵ دلار اعلام کرد. again, با حذف اثر ترفند H20 و تعدیل مالیاتی، این رقم به ۱.۰۴ دلار به ازای هر سهم کاهش می‌یابد.
در میانه این شرایط، جنسن هوانگ، مدیرعامل شرکت، توجهات را به خط تولید پرچم‌دار محصولات هوش مصنوعی شرکت معطوف کرد. او گفت: «بلک‌ول پلتفرم هوش مصنوعی است که جهان منتظر آن بوده و جهشی نسل‌به‌نسل استثنایی ارائه می‌دهد». او افزود که تولید تراشه‌های بلک‌ول اولترا با سرعت در حال پیشرفت است و تقاضا برای آن‌ها “فوق‌العاده” است.
او همچنین به محاسبات مقیاس رک NVLink انویدیا اشاره کرد و آن را “انقلابی” خواند و ادعا کرد که این فناوری دقیقاً در زمان مناسب برای مدیریت بار ناشی از مدل‌های جدید هوش مصنوعی مبتنی بر استدلال ارائه شده است.
در حالی که تقاضا برای هوش مصنوعی ممکن است “فوق‌العاده” باشد، سرمایه‌گذاران به وضوح انتظارات بیشتری داشتند. با وجود رشد ۳۵ درصدی سهام انویدیا از ابتدای سال و عملکرد سال ۲۰۲۴ که در آن ارزش سهام تقریباً سه برابر شد، قیمت سهام پس از اعلام نتایج کاهش یافت. این دومین سه‌ماهه متوالی است که بخش مراکز داده از برآوردهای تحلیلگران عقب می‌افتد. وال استریت اهمیتی نمی‌دهد که تراشه‌ها چقدر سریع هستند اگر پول دقیقاً همان‌جایی که انتظار می‌رود فرود نیاید.
شرکت بازخرید سهام را تشدید می‌کند و چش‌انداز درآمد ۵۴ میلیارد دلاری در سه‌ماهه سوم
بازدهی سهامداران شرکت در نیمه اول سال مالی ۲۰۲۶ قابل توجه بود. انویدیا مبلغ ۲۴.۳ میلیارد دلار را در قالب بازخرید سهام و سود سهام بازگرداند. در پایان سه‌ماهه دوم، این شرکت هنوز ۱۴.۷ میلیارد دلار مجوز بازخرید باقی‌مانده داشت. سپس در ۲۶ اوت، هیئت مدیره ۶۰ میلیارد دلار دیگر بدون تاریخ انقضا به آن افزود.
انویدیا همچنین اعلام کرد که سود سهام بعدی آن ۰.۰۱ دلار به ازای هر سهم خواهد بود که در ۲ اکتبر ۲۰۲۵ به سهامدارانی که تا ۱۱ سپتامبر ۲۰۲۵ در دفاتر ثبت شده‌اند، پرداخت خواهد شد.
در展望 آینده، پیش‌بینی درآمد شرکت برای سه‌ماهه سوم ۵۴ میلیارد دلار، به علاوه یا منهای ۲ درصد، اعلام شد. دقیقاً مانند این سه‌ماهه، انویدیا انتظار دارد در آن دوره نیز هیچ فروشی از تراشه‌های H20 به چین نداشته باشد.
شرکت حاشیه سود ناخالص را برای سه‌ماهه سوم به‌صورت GAAP معادل ۷۳.۳ درصد و غیر GAAP معادل ۷۳.۵ درصد پیش‌بینی کرده است، با حاشیه خطای ۵۰ واحد پایه در هر جهت. همچنین گفته شد که انتظار می‌رود در پایان سال مالی، حاشیه سود ناخالص غیر GAAP در میانه دهه ۷۰ باشد.
هزینه‌های عملیاتی در حال افزایش هستند. انویدیا هزینه‌های عملیاتی سه‌ماهه سوم را به‌صورت GAAP معادل ۵.۹ میلیارد دلار و غیر GAAP معادل ۴.۲ میلیارد دلار پیش‌بینی کرده است. شرکت همچنین به سرمایه‌گذاران گفت که انتظار رشد کلی هزینه‌های عملیاتی در کل سال در محدوده بالای ۳۰ درصد را داشته باشند.
برای درآمدهای غیرعملیاتی، شرکت ۵۰۰ میلیون دلار را پیش‌بینی کرده است که نوسانات مربوط به دارایی‌های سهامی خصوصی یا عمومی را شامل نمی‌شود. نرخ مالیات نیز، مگر در صورت بروز رویدادی غیرمعمول، در ۱۶.۵ درصد، به علاوه یا منهای ۱ درصد، ثابت در نظر گرفته شده است.
حتی با وجود همه اینها، بازار هیجان‌زده نشد. همان شرکتی که به افروختن آتش معاملات هوش مصنوعی کمک کرد و یکی از بزرگترین رالی‌های سال ۲۰۲۴ را ثبت کرد، اکنون به‌خاطر ارائه عملکردی که “فقط قوی” بود به‌جای “دیوانه‌وار”، مجازات می‌شود. وال استریت به انویدیا به‌خاطر انقلابی کردن حوزه محاسبات اعتبار داد. اما اکنون، تقاضای رشد سریع‌تر، بزرگ‌تر و به‌نحوی پاک‌تر دارد، حتی در شرایطی که حاشیه سود بالای ۷۰ درصد است و درآمد هر چند ماه میلیاردها دلار افزایش می‌یابد.
