بیت‌کوین با کاهش مواجه شد زیرا بازارها برای سخنرانی جروم پاول در نشست جکسون هول آماده می‌شوند – آیا وقفه روند صعودی به پایان رسیده است؟
بازارها در حالت انتظار و نگرانی به سر می‌برند. بیت‌کوین در معاملات روزانه به طور مختصر زیر ۱۱۳ هزار دلار سقوط کرد و سپس بازگشت، چرا که معامله‌گران در آستانه سخنرانی پراهمیت جروم پاول، رئیس فدرال رزرو، در نشست جکسون هول (۲۱ تا ۲۳ اوت) اقدام به پوشش ریسک کردند. با بازگشت تدریجی قدرت دلار و شستشوی موقعیت‌های لانج اهرمی، سوال ساده است: آیا این یک توقف سالم در بازار گاوی است، یا آغاز یک اصلاح عمیق‌تر در بیت‌کوین که توسط نوسانات بازار کریپتو هدایت می‌شود؟
بیت‌کوین به زیر ۱۱۳ هزار دلار سقوط کرد. منبع: شاخص نقدشوندگی بیت‌کوین
توضیح افت: چرا بیت‌کوین زیر ۱۱۳ هزار دلار سقوط کرد
برداشت سود پس از رسیدن به高点های اخیر
پس از یک رشد قدرتمند تابستانی به سمت高点های جدید، سرمایه‌های سریع پیش از یک محرک کلان محوری (سخنرانی پاول) ریسک خود را کاهش دادند. داده‌های فیوچرز نشان می‌دهد که پایین‌ترین نقطه امروز در حدود ۱۱۲.۸ هزار دلار قبل از تثبیت بود، که یک رفتار کلاسیک “فروش بر اساس شایعه” در آستانه ریسک رویداد محسوب می‌شود.
لیکوئید شدن بیش از ۵۰۰ میلیون دلار در مشتقات
در ۲۴ ساعت گذشته، بیش از ۵۰۰ میلیون دلار از موقعیت‌های لانج کریپتو لیکوئید شدند که با تشدید کاهش قیمت همراه بود. این شواهدی است که نشان می‌دهد موقعیت‌های بیش‌ازحد اهرمی، این حرکت را تقویت کرده است. (منبع: کوین گلاس، گزارش شده توسط آنچِیند.)
پوشش ریسک معامله‌گران پیش از اخبار فدرال رزرو
نشست جکسون هول یک شاخص کلان است. لحن پاول در مورد رشد و سیاست می‌تواند اشتیاق به ریسک را در تمام دارایی‌ها بازتنظیم کند، بنابراین میزهای معاملاتی کریپتو از حجم معاملات کاسته و به پوشش ریسک پیش از رویداد افزودند.
پاول در جکسون هول: چرا برای کریپتو مهم است
انتظارات بازار از کاهش نرخ بهره یا چرخش به سمت موضع کبوتی
پوشش اخیر فدرال رزرو، امیدهای فزاینده بازار برای کاهش نرخ را برجسته می‌کند، به ویژه حول محور موضوع کاهش نرخ بهره توسط فدرال رزرو و همبستگی بیت‌کوین. اما انتظار می‌رود این سخنرانی، رویداد کلان تعیین‌کننده تابستان باشد. یک پیام بیش‌ازحد预期的 hawkish (شاهینی) می‌تواند به دارایی‌های پرریسک فشار وارد کند؛ یک تمایل کبوتی می‌تواند حرکت را دوباره شعله‌ور سازد.
اثرگذاری بالقوه بر دارایی‌های پرریسک مانند بیت‌کوین
قوی‌تر شدن دلار آمریکا پیش از رویداد، در کوتاه‌مدت یک مانع برای BTC محسوب می‌شود. معمولاً زمانی که دلار تضعیف می‌شود، رالی‌های کریپتو راحت‌تر نفس می‌کشند. امروز، یک شاخص عمده دلار پیش از سخنرانی پاول اندکی higher ticked (بالاتر رفت).
پیشینه‌های تاریخی جکسون هول و حرکت‌های کریپتو
اگرچه رابطه علّی یک به یک پیچیده است، اما سخنرانی‌های قبلی جکسون هول که به سمت موضع شاهینی متمایل بودند، با روزهای کاهش ریسک‌پذیری در تمام دارایی‌ها همزمان شده‌اند؛ عکس این قضیه نیز صادق است. معامله‌گران به این رویداد احترام می‌گذارند زیرا تغییرات در راهنمایی آینده (forward-guidance) می‌تواند در بازدهی، نقدینگی و احساسات بازار موج ایجاد کند و آن را به یک کانون کلیدی برای تحلیل کریپتو حول محور سخنرانی پاول در جکسون هول تبدیل کند.
آیا این یک توقف است یا آغاز یک اصلاح؟
دلایل گاوی (صعودی)
اگر پاول خطرات کاهش رشد را تایید کند، امیدهای کاهش نرخ دوباره ظاهر می‌شوند.
مجموعه صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین اسپات همچنان یک رمپ ورود نهادی باقی می‌ماند؛ جریان‌ها در ماه اوت پرنوسان بوده‌اند، اما این قالب بسته‌بندی در افق چندماهه تقاضای پایدار دارد، حتی در حالی که معامله‌گران در حال بحث هستند که آیا این افت نشان‌دهنده یک توقف موقت است یا سیگنال یک اصلاح گسترده‌تر بیت‌کوین در اوت ۲۰۲۵ را می‌دهد.
دلایل خرسی (نزولی)
عدم اطمینان کلان و قوی‌تر شدن دلار به سمت جکسون هول.
موقعیت‌های لانج بیش‌ازحد اهرمی به تازگی لمس شدند؛ اگر سطح ۱۱۰ هزار دلار شکسته شود، موج دیگری امکان‌پذیر است.
سطوح تکنیکالی برای مشاهده (همگرایی اسپات و فیوچرز)
۱۱۰ هزار دلار: عدد رند روانی + ناحیه شستشوی近期 intraday.
۱۱۵ هزار دلار: نزدیک به ناحیه بازگشت امروز؛ بازپس‌گیری آن، momentum کوتاه‌مدت را خنثی می‌کند.
۱۲۰ هزار دلار: اولین مقاومت معنادار؛ بسته شدن روزانه بالای آن نشان می‌دهد که افت یک تکان‌دهنده (shakeout) بوده است.
(سطوح برای context معاملاتی ارائه شده و توصیه مالی نیست.)
معامله‌گران下一步 چه چیزی را زیر نظر دارند
لحن پاول، بازدهی اوراق خزانه داری آمریکا (UST yields) و شاخص دلار (DXY) در ۲۴ تا ۴۸ ساعت آینده برای جهت‌گیری knee-jerk (واکنش سریع).
عملکرد آلت‌کوین‌ها (ETH, XRP, SOL): کوین‌های با بتای بالا معمولاً حرکت BTC پس از رویداد را بزرگنمایی می‌کنند.
محرک‌های ETF در اکتبر: کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) به تازگی تصمیمات مربوط به چندین ETF کریپتو از جمله سولانا (۱۶ اکتبر) و XRP (۱۹ اکتبر) را به تعویق انداخته است که محرک‌هایی را در اکتبر متمرکز می‌کند و می‌تواند جریان‌ها و نوسانات را دوباره متمرکز کند.
راهنمای سریع و قابل اجرا (توصیه مالی نیست)
به سمت سخنرانی: منتظر اسپردهای wider و ویک‌های (wicks) بیشتر باشید. اگر معامله می‌کنید، اهرم را کاهش دهید، با احتیاط حجم معامله را تعیین کنید و سطوح باطل‌شدن (invalidation levels) را از پیش مشخص کنید.
اگر دلار بر اساس vibes شاهینی sharp spike کند: BTC می‌تواند ۱۱۰ هزار دلار را تست کند؛ به دنبال آبشارهای لیکوئیدیشن و بازتنظیم funding برای یک setup fade بالقوه باشید، فقط در صورتی که momentum متوقف شود.
اگر دلار بر اساس hints کبوتی fade کند: بازپس‌گیری سریع محدوده ۱۱۵ تا ۱۲۰ هزار دلار، فضا برای یک squeeze (فشردگی) باز می‌کند؛ در جلسات بعدی، گزارشات جریان ETF را
