تأخیر در تصویب صندوق‌های قابل معامله (ETF) برای ارزهای دیجیتال XRP و Solana موجب نوسانات قیمتی شده است – آیا باید تا قبل از اکتبر در این بازارها باقی ماند یا از آنها خارج شد؟
سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا تصمیم‌گیری در مورد چندین صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مرتبط با ارزهای دیجیتال را به اکتبر موکول کرد. این تصمیم شامل صندوق‌های مبتنی بر قیمت لحظه‌ای سولانا (Solana) (با درخواست‌های شرکت‌های ۲۱شیرز و بیت‌وایز) و صندوق مبتنی بر قیمت لحظه‌ای ایکس‌آرپی (XRP) (از جمله تراست اصلی ایکس‌آرپی ۲۱شیرز و یک محصول کاین‌شیرز) می‌شود. پنجره‌های جدید تصمیم‌گیری نهایی اکنون به اواسط تا اواخر اکتبر ۲۰۲۵ منتقل شده‌اند (به عنوان مثال، ۱۶ اکتبر برای سولانا و ۱۹ تا ۲۳ اکتبر برای برخی از پرونده‌های ایکس‌آرپی). در چندین مورد، این سازمان از آخرین تمدید رویه‌ای خود استفاده کرده، به این معنی که اکتبر عملاً آخرین مهلت برای تصویب یا رد این درخواست‌ها است. به طور خلاصه، تاخیر در تصویب ETF ایکس‌آرپی و تاخیر در ETF سولانا، تصمیمات کلیدی را به اکتبر موکول کرده و ریسک را برای معامله‌گران و سرمایه‌گذاران در شرایط بسیار حساسی قرار داده است.
چرا این موضوع اهمیت دارد
اخبار مربوط به صندوق‌های قابل معامله در بورس به طور قابل اعتمادی بر بازار ارزهای دیجیتال تأثیر می‌گذارند. تصویب صندوق‌های مبتنی بر قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین در ژانویه ۲۰۲۴ و راه‌اندازی صندوق‌های مبتنی بر قیمت لحظه‌ای اتریوم در جولای ۲۰۲۴ این نکته را ثابت کرد. جریان سرمایه و تیتر خبرها، حرکت قیمت و نقدینگی را در سراسر بازار تقویت کردند.
چه اتفاقی افتاد
جزئیات جدید تأخیر
سولانا
سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا تصمیم در مورد صندوق‌های سولانای بیت‌وایز و ۲۱شیرز را تا ۱۶ اکتبر ۲۰۲۵ به تعویق انداخت. چندین منبع خبری این تاریخ را به عنوان آخرین تمدید مجاز ذکر کرده‌اند. این تاخیر در ETF سولانا عملاً ۱۶ اکتبر را به عنوان خط قاطع تعیین می‌کند، مگر اینکه پرونده‌های جدید برنامه زمانی را تغییر دهند.
ایکس‌آرپی
سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا بررسی صندوق‌های ایکس‌آرپی ۲۱شیرز و کاین‌شیرز را تا اکتبر ۲۰۲۵ تمدید کرد. سایر متقاضیان نیز در زمان‌بندی‌های مشابهی قرار دارند. این تاخیر در ETF ایکس‌آرپی چندین محصول را در یک بازه زمانی مشابه متمرکز در اکتبر قرار داده و ریسک رویداد را متمرکز می‌کند.
زمینه تاریخی
سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا و تأخیرها
به عنوان بخشی از پرونده گسترده‌تر ETFهای ارز دیجیتال نزد سازمان بورس و اوراق بهادار آمریکا، زمان‌بندی‌ها به دلیل درخواست‌های مکرر این سازمان برای دورهای نظرخواهی و تمدیدها کشیده شده است.
بیت‌کوین
صندوق‌های مبتنی بر قیمت لحظه‌ای بیت‌کوین در نهایت در ۱۰ ژانویه ۲۰۲۴ پس از سال‌ها رد و بازنگری تأیید شد.
اتریوم
صندوق‌های مبتنی بر قیمت لحظه‌ای اتریوم در ۲۳ جولای ۲۰۲۴ پس از تأیید در ماه می و هفته‌ها تنظیم فرم‌های اس-۱، معامله را آغاز کردند.
واکنش قیمت ایکس‌آرپی و سولانا چگونه بود
نوسانات قیمت ایکس‌آرپی با انتشار این تیترها افزایش یافت و سولانا نیز نوسانات مشابهی را نشان داد، زیرا معامله‌گران احتمالات را برای اکتبر مجدداً قیمت‌گذاری کردند. تا امروز (۱۹ اوت ۲۰۲۵)، سولانا در حدود ۱۷۹ دلار معامله می‌شود، با محدوده روزانه نزدیک به ۱۷۷.۵ تا ۱۸۵.۶ دلار. ایکس‌آرپی در حدود ۳.۰۰ دلار در نوسان است، با محدوده تقریبی روزانه ۲.۹۵ تا ۳.۱۰ دلار، در حالی که بیت‌کوین حدود ۱۱۴.۹ هزار دلار است. (حرکات ۲۴ ساعته modest هستند، اما محدوده‌ها نشان‌دهنده نوسانات هستند.)
برای درک بهتر، بیت‌کوین امروز کمی در محدوده منفی قرار دارد که نشان می‌دهد عدم قطعیت ناشی از ETF در کنار یک زمینه کلان پرنوسان، بر آلت‌کوین‌ها تأثیر می‌گذارد. کاهش‌های کوتاه‌مدت، خوشبینی بلندمدت را منتفی نمی‌کنند. زمانی که ETFهای اتریوم راه‌اندازی شدند، جریان‌های اولیه کندتر از بیت‌کوین بودند، اما با گذشت زمان، نقدینگی و دسترسی نهادی همچنان به طور ملموسی بهبود یافت.
کوتاه‌مدت
انتظار نوسانات ناشی از تیتر خبرها و معاملات در محدوده‌های مشخص را داشته باشید، زیرا بازار احتمالات را قیمت‌گذاری می‌کند، نه نتایج را.
بلندمدت
اگر هر یک از این صندوق‌ها راه‌اندازی شود، دسترسی از طریق حساب کارگزاری و شفافیت در نگهداری دارایی می‌تواند تقاضای جدیدی را آزاد کند، مشابه آنچه برای بیت‌کوین و اتریوم اتفاق افتاد (البته احتمالاً در مقیاس کوچکتر).
محرک اکتبر
بزرگ‌ترین ریسک‌ها و پاداش‌ها
در صورت تصویب
ایکس‌آرپی
دسترسی آسان‌تر برای مشاوران سرمایه‌گذاری ثبت‌شده (RIA) و سرمایه‌گذاران خرد از طریق پلتفرم‌های کارگزاری. محرک بالقوه روایی مثبت ناشی از “شفافیت قانونی به علاوه ETF” می‌تواند یک تغییر گام به گام در نقدینگی ایجاد کند. برخی از تحلیلگران محدوده ۳.۸ تا ۵.۵ دلار را به عنوان محدوده صعودی کوتاه‌مدت در سناریوی تصویب مطرح می‌کنند. (با احتیاط برخورد کنید؛ فرضیات متفاوت است.)
سولانا
دسترسی از طریق ETF ممکن است رهبری سولانا را در میان لایه‌های اول جایگزین (alt L1s) تقویت کند. چندین گزارش تحقیقاتی و وبلاگ، محدوده ۲۵۰ تا ۲۶۰ دلار را به عنوان منطقه احتمالی شکست در صورت از سرگیری حرکت قیمت پس از تصویب مورد بحث قرار داده‌اند. باز هم تاکید می‌شود که این‌ها اجماع نیستند، فقط سناریوهای در گردش هستند. هر پیش‌بینی قیمت سولانا در اینجا تحلیل سناریو است، نه قطعیت. از محدوده‌ها استفاده کنید و سطوح را در صورت عدم تأیید توسط حرکت بازار، به سرعت باطل کنید.
در صورت رد یا تأخیر مجدد
انتظار کاهش‌های سریع و غیرمنطقی و تغییر روایت‌ها را داشته باشید. (مثلاً “قیمت قبلاً ETF را در خود لحاظ کرده بود”). ریسک‌ها شامل سوالات مربوط به دسته‌بندی، ظرافت‌های نگهداری و نگرانی‌های ساختار بازار خاص هر دارایی است. همین دلایل باعث شده سازمان
