خروج ۱.۷ میلیارد دلاری از صندوقهای دارایی دیجیتال؛ جریان سال منفی شد
بر اساس گزارش کوینشرز، صندوقهای سرمایهگذاری دارایی دیجیتال برای دومین هفته متوالی شاهد خروج سرمایه بودند و در هفته گذشته حدود ۱.۷ میلیارد دلار از این محصولات خارج شد. این اتفاق باعث شد جریان خالص سرمایه از ابتدای سال به حدود یک میلیارد دلار خروج برسد. بازار آمریکا سهم عمدهای از این خروجها را به خود اختصاص داد.
نکات کلیدی
– صندوقهای دارایی دیجیتال در هفته گذشته شاهد خروج سرمایه ۱.۷ میلیارد دلاری بودند.
– جریان خالص سرمایه از ابتدای سال برای این محصولات به حدود یک میلیارد دلار خروج رسید.
– محصولات مرتبط با بیتکوین با خروج ۱.۳۲ میلیارد دلاری، بیشترین سهم را داشتند.
– اتریوم نیز ۳۰۸ میلیون دلار از دست داد و آلتکوینهایی مانند XRP و سولانا جریان منفی را تجربه کردند.
– بازار آمریکا با خروج ۱.۶۵ میلیارد دلاری، پیشتاز خروج سرمایه بود.
– انتصاب رئیس جدید احتمالی فدرال رزرو آمریکا به عنوان یکی از عوامل این روند مطرح شده است.
– ارزش کل داراییهای تحت مدیریت این صندوقها از اوج اکتبر ۲۰۲۵ حدود ۷۳ میلیارد دلار کاهش یافته است.
جزئیات خروج سرمایه از بازارهای جهانی
گزارش هفتگی کوینشرز نشان میدهد که خروج سرمایه از صندوقهای سرمایهگذاری دارایی دیجیتال فراگیر بوده است. پس از هفته قبل، این دومین هفته متوالی است که این روند منفی ادامه پیدا کرده و رقم قابل توجه ۱.۷ میلیارد دلار را به خود اختصاص داده است.
این خروج گسترده باعث شد تا جریان خالص سرمایه از ابتدای سال ۲۰۲۶ برای این دسته از محصولات سرمایهگذاری، از حالت ورودی به خروجی تغییر کند و در نهایت به حدود یک میلیارد دلار خروج برسد. این یک تغییر جهت قابل توجه در احساسات بازار محسوب میشود.
سهم مناطق مختلف از این خروج سرمایه یکسان نبوده است. محصولات سرمایهگذاری در ایالات متحده آمریکا، سهم عمدهای از این خروج را به خود اختصاص دادند و رقم ۱.۶۵ میلیارد دلار از این کشور خارج شد. کانادا و سوئد نیز به ترتیب شاهد خروج ۳۷.۳ و ۱۸.۹ میلیون دلاری بودند.
در مقابل، برخی بازارهای اروپایی جریان مثبت کوچکی را ثبت کردند. سوئیس با ورود ۱۱ میلیون دلار و آلمان با ورود ۴.۳ میلیون دلار، استثناهای این روند منفی گسترده بودند. این آمار نشان میدهد که احساسات سرمایهگذاران در نقاط مختلف جهان یکسان عمل نکرده است.
توزیع خروج سرمایه در بین داراییهای مختلف
خروج سرمایه تنها محدود به یک یا دو دارایی خاص نبود و تقریباً همه بخشها را دربر گرفت. بیتکوین به عنوان بزرگترین دارایی دیجیتال، بیشترین حجم خروج را تجربه کرد. محصولات سرمایهگذاری مرتبط با بیتکوین در هفته گذشته شاهد خروج ۱.۳۲ میلیارد دلاری بودند.
اتریوم در رده دوم قرار گرفت و ۳۰۸ میلیون دلار از صندوقهای مربوطه خارج شد. حتی آلتکوینهایی که پیش از این مورد توجه سرمایهگذاران بودند نیز جریان منفی را ثبت کردند. XRP با خروج ۴۳.۷ میلیون دلاری و سولانا با خروج ۳۱.۷ میلیون دلاری در این دسته قرار میگیرند.
تنها نقطه روشن در این گزارش، مربوط به محصولات Short-Bitcoin یا شرط بر کاهش قیمت بیتکوین بود. این دسته از محصولات شاهد ورود ۱۴.۵ میلیون دلاری بودند که باعث شد ارزش داراییهای تحت مدیریت آنها از ابتدای سال ۸.۱ درصد رشد کند. این ورود سرمایه نشاندهنده افزایش دیدگاههای نزولی در بین بخشی از معاملهگران نهادی است.
عوامل محرک و تحلیل کارشناسان
جیمز باترفیل، رئیس بخش تحقیقات کوینشرز، در توضیح این روند به ترکیبی از عوامل اشاره کرده است. به گفته او، انتصاب رئیس جدید احتمالی فدرال رزرو آمریکا که مواضع هاوکیش (کنجاوایانه)تری دارد، یکی از این دلایل است.
عامل دیگر، ادامه روند فروش توسط نهنگها یا سرمایهگذاران بزرگ است که معمولاً با چرخه چهارساله بازار در ارتباط دانسته میشود. افزایش نوسانات ژئوپلیتیک در سطح جهان نیز به عنوان سومین عامل مؤثر بر این خروج سرمایه معرفی شده است.
باترفیل همچنین به کاهش قابل توجه ارزش داراییهای تحت مدیریت اشاره کرده است. از زمان رسیدن قیمتها به اوج در اکتبر ۲۰۲۵، ارزش کل داراییهای تحت مدیریت این صندوقها حدود ۷۳ میلیارد دلار کاهش یافته که نشاندهنده عمق اصلاح اخیر بازار است.
این گزارش در حالی منتشر شده که بازار با یک روند نزولی شدید مواجه است. بر اساس دادههای کوینگکو، قیمت بیتکوین در حال حاضر حول و حوش ۷۸,۸۶۷ دلار معامله میشود که کاهش ۹.۹ درصدی را در هفت روز گذشته نشان میدهد. این قیمت به وضوح پایینتر از最高 ژانویه در سطح ۹۷,۵۱۱ دلار قرار دارد.
اتریوم نیز با قیمتی نزدیک به ۲,۳۷۰ دلار معامله میشود که کاهش بیش از ۱۸ درصدی در هفته گذشته و افت حدود ۵۲ درصدی از最高 تاریخی خود را ثبت کرده است.
تأثیر انتصاب جدید در فدرال رزرو
زمینه این خروجها، با تحولات اخیر در بانک مرکزی آمریکا همزمان شده است. در روز جمعه، دونالد ترامپ، رئیسجمهور آمریکا، کوین وارش، فرماندار سابق فدرال رزرو را به عنوان گزینه جانشینی جروم پاول برای ریاست این بانک مرکزی معرفی کرد.
نگرش وارش نسبت به ارزهای دیجیتال در گذشته ترکیبی بوده است. او در یک یادداشت تحلیلی در سال ۲۰۲۲، بسیاری از پروژههای خصوصی رمزارز را «متقلبانه» توصیف کرده و استدلال کرده بود که رمزارز بیشتر «یک نرمافزار است، نه پول». با این حال، او اخیراً لحن ملایمتری اتخاذ کرده است.
وارش در یک مصاحبه در سال ۲۰۲۵ گفته بود که بیتکوین «او را عصبی نمیکند» و میتواند به عنوان یک ابزار نظارتی بر سیاستگذاران عمل کند. این تغییر لحن نشاندهنده تکامل دیدگاهها در بین برخی مقامات سنتی مالی است.
توماس پرفومو، اقتصاددان جهانی کرکن، معتقد است که بازار ممکن است در برآورد میزان هاوکیش بودن فدرال رزرو تحت رهبری وارش، اغراق کرده باشد. او میگوید اگرچه برخی وارش را یک هاوک میدانند، اما جهتگیری سیاستی او در مورد نرخ بهره اساساً داویش (مصلحتجویانه) باقی مانده است.
پرفومو به دادههای آتی صندوق فدرال CME اشاره میکند که تغییر چندانی در انتظارات برای کاهش نرخ بهره در اواخر سال ۲۰۲۶ نشان نمیدهد. به گفته او، جایی که بازار ممکن است ناامید شود، موضع شکآمیزتر وارش در مورد گسترش ترازنامه از طریق اقداماتی مانند تسهیل کمی است.
این انتصاب عمدتاً وضع موجود را تقویت میکند. به نظر میرسد فدرال رزرو احتمالاً به کاهش نرخ بهره در سال جاری ادامه دهد، اما نقدینگی گستردهتر بازار انتظار میرود که تثبیت شود، نه اینکه بهطور معناداری گسترش یابد. این دیدگاه میتواند امیدواری برخی سرمایهگذاران برای تزریق نقدینگی کلان جدید به بازارهای ریسکی را کاهش داده باشد.