رقابت بر سر دسترسی مستقیم به شبکه پرداخت فدرال رزرو: فینتکها در برابر بانکها
شورای آمریکایی فینتک و گروههای تجاری مرتبط، از طرح آزمایشی فدرال رزرو برای اعطای دسترسی محدود به حسابهای تسویهحساب مرکزی به مؤسسات غیربانکی حمایت میکنند. از سوی دیگر، اتحادیههای بانکی با هشدار درباره افزایش ریسک نقدینگی و حمایت ناخواسته از مدلهای مرتبط با استیبلکوین، مخالفت جدی خود را اعلام کردهاند. این مناقشه، مرزهای سنتی سیستم پرداخت آمریکا را به چالش کشیده است.
نکات کلیدی
– شورای آمریکایی فینتک از طرح فدرال رزرو برای ایجاد «حساب پرداخت» محدود برای مؤسسات مالی غیربانکی حمایت میکند.
– بانکها هشدار میدهند این طرح میتواند ریسک هجوم برای برداشت (ران) را افزایش و فعالیتهای شبیه به جذب سپرده خارج از شبکه امنیت فدرال را تقویت کند.
– حساب پیشنهادی، موجودی شبانه را محدود، سود پرداخت نمیکند و دسترسی به پنجره تنزیل فدرال رزرو را ممنوع میکند.
– گروههای بانکی به صراحت استیبلکوین و مدلهای مرتبط با رمزارز را به عنوان ذینفعان احتمالی این طرح معرفی میکنند.
– این بحث در پی شکستهای حقوقی بانک کاستودیا در دادگاه برای دریافت دسترسی مستقیم به فدرال رزرو مطرح شده است.
– نتیجه این مناقشه میتواند مرز بین بانکها، فینتکها و شرکتهای فعال در حوزه رمزارز در اکوسیستم پرداخت آمریکا را دوباره ترسیم کند.
پیشنهاد حساب پرداخت محدود: راهکاری برای رقابت یا تهدیدی برای ثبات؟
طرح فدرال رزرو برای ایجاد یک «حساب پرداخت» محدود، بحث دیرینه بر سر دسترسی به زیرساخت اصلی تسویهحساب آمریکا را دوباره زنده کرده است. این حساب به مؤسسات مالی واجد شرایط غیربانکی اجازه میدهد پرداختها را مستقیماً در ترازنامه بانک مرکزی تسویه و پایاپای کنند، بدون اینکه یک «حساب اصلی» کامل یا امتیازات بانکی کامل به آنها اعطا شود.
فیل گلدفدر، مدیرعامل شورای آمریکایی فینتک، معتقد است یک حساب پرداختِ با طراحی مناسب میتواند رقابت و نوآوری مسئولانه در پرداختها را گسترش دهد، بدون اینکه ریسک جدیدی ایجاد کند. از دیدگاه حامیان این طرح که عمدتاً گروههای تجاری فینتک هستند، سیستم فعلی وابستگی به «بانکهای اسپانسر» را الزامی میکند.
این وابستگی نهتنها هزینهها را افزایش و سرعت تسویهحساب را کاهش میدهد، بلکه وابستگی عملیاتی را در چند نقطه متمرکز میکند. آنها حساب پرداخت را راهی برای دسترسی مستقیم به تسویهحساب مرکزی میبینند، بدون اینکه اختیارات اعطای وام یا عملکردهای جذب سپرده به مؤسسات غیربانکی延伸 داده شود.
هشدار بانکها: ریسک نقدینگی و تقویت مدلهای شبهسپردهای
در مقابل، اتحادیههای قدرتمند بانکی از جمله موسسه خطمشی بانکی، کلیرینگ هاوس و فوروم خدمات مالی، به شدت با این پیشنهاد مخالفت کردهاند. آنها در نامهای مشترک این طرح را یک تغییر خطمشی بنیادین توصیف کردهاند که مؤسسات تحتحمایت بیمه سپرده یا با نظارت حداقلی را مستقیماً به ترازنامه فدرال رزرو متصل میکند.
استدلال اصلی بانکها این است که حتی با وجود سقف موجودی و محدودیتهای دیگر، حسابهای پرداخت میتوانند با حمایت از فعالیتهای شبیه به جذب سپرده در خارج از شبکه امنیت فدرال، ریسک هجوم برای برداشت و بیثباتی مالی را افزایش دهند. آنها به صراحت فعالیتهایی مانند انتشار استیبلکوین و سایر مدلهای مجاور رمزارز را به عنوان مثالهایی ذکر میکنند که شبیه جذب سپرده هستند، اما فاقد بیمه سپرده، رژیمهای حلوفصل و نظارت یکپارچه میباشند.
بانکها هشدار میدهند که اجازه دادن به یک مسیر سادهشده برای مؤسسات فاقد بیمه، میتواند وجوه مشتریان را از بانکها دور کند، هزینههای تأمین مالی را افزایش دهد و واسطهگری اعتباری را تضعیف نماید. نگرانیهای دیگری نیز در زمینه مقابله با پولشویی، رعایت تحریمها و تابآوری عملیاتی در صورت اعطای دسترسی مستقیم تسویهحساب به غیربانکها مطرح شده است.
ذینفعان پنهان: نقش استیبلکوینها و بانکهای رمزارزی
اگرچه پیشنهاد فدرال رزرو به صراحت به رمزارز اشارهای نکرده، اما گروههای بانکی استدلال میکنند که منتشرکنندگان استیبلکوین و مؤسسات مرتبط با رمزارز، از جمله محتملترین ذینفعان یک حساب سفارشیشده هستند که تسویهحساب مستقیم با پول بانک مرکزی را ممکن میسازد. این بحث در بستری شکل گرفته که بانک کاستودیا، یک بانک رمزارزی با مجوز وایومینگ، پس از شکستهای متعدد در دادگاه، همچنان بر درخواست خود برای دسترسی مستقیم به فدرال رزرو پافشاری میکند.
دادگاهها حکم دادهاند که فدرال رزرو اختیار گستردهای برای رد درخواستهای «حساب اصلی» دارد. کاستودیا استدلال میکند که موضع فدرال رزرو عملاً مدلهای بانکی نوآورانه را مسدود میکند، در حالی که مقامات نظارتی و دادگاهها از اختیار فدرال رزرو برای اولویتدادن به ثبات مالی و مدیریت ریسک حمایت کردهاند. این پرونده، زمینه حقوقی و سیاسی حساسی را برای بحث فعلی فراهم کرده است.
آینده مرزهای پرداخت: پروتوتایپ یا تغییر پارادایم؟
فدرال رزرو این حساب پرداخت را به عنوان یک نمونه اولیه اکتشافی معرفی کرده است. با این حال، نحوه حلوفصل این استدلالهای رقیب میتواند نشان دهد که آیا بانک مرکزی آمریکا آماده است مرز بین بانکها، فینتکها و شرکتهای فعال در حوزه رمزارز را در اکوسیستم پرداخت این کشور دوباره ترسیم کند یا خیر.
نتیجه این مناقشه فراتر از یک تغییر فنی در تسویهحساب است. این بحث به پرسشهای بنیادینتری درباره ماهیت بانکداری، تعریف سپرده و دامنه شبکه امنیت مالی فدرال در عصر دیجیتال میپردازد. تصمیم نهایی فدرال رزرو نهتنها بر رقابت در صنعت پرداخت، بلکه بر شکلگیری مدلهای مالی آینده، از جمله حوزه به سرعت در حال تحول داراییهای دیجیتال، تأثیر عمیقی خواهد گذاشت.