طبق اعلام TD Cowen: موتور خرید بیتکوین این استراتژی علیرغم نوسانات بازار پابرجاست
به طور خلاصه
تحلیلگران تیدی کاوان نوشتند: «آنچه ما را متعجب کرد، انتشار سهام ترجیحی با نرخ متغیر آن در مواجهه با کاهش نسبتاً شدید قیمت بیتکوین بود.» «ما معتقدیم که استراتژی برای کسانی که به دنبال ایجاد مواجهه با بیتکوین هستند، همچنان یک ابزار جذاب باقی میماند.»
یادداشت تحقیقاتی که روز دوشنبه توسط تحلیلگران تیدی کاوان، لنس ویتانزا و جاناتان ناوارته منتشر شد، رتبه خرید و هدف قیمت ۵۳۵ دلاری را برای سهام عادی استراتژی حفظ کرد.
تحلیلگران نوشتند که استراتژی «نماینده نوع جدیدی از شرکت» است که در آن، عملکرد آن به عنوان «اولین شرکت خزانهداری بیتکوین معاملهشده عمومی» باعث همگرایی آن با «اشتهای بازار برای نوسان و بازده» بر مبنایی «اساساً اهرمی به بیتکوین» میشود.
سهام ترجیحی به استراتژی اجازه میدهد بدون انتشار فوری سهام عادی، سرمایه جمعآوری کند، در حالی که سهام ترجیحی متغیر استرچ، سود سهام قابل تنظیمی پرداخت میکنند که به حفظ معامله آنها نزدیک به ارزش اسمی کمک میکند. هر دو ابزار، تأمین مالی باثبات و قابل پیشبینیای را فراهم میکنند که استراتژی مستقیماً آن را به بیتکوین تبدیل میکند و به آن اجازه میدهد با رقیقسازی محدود به خرید ادامه دهد.
این یادداشت همچنین اشاره میکند که این شرکت سرمایه بیشتری از حد انتظار جمعآوری کرد، بلافاصله آن را به بیتکوین اختصاص داد و به تولید بیتکوین به ازای هر سهم ادامه داد.
استراتژی حتی در حالی که بیتکوین و سهام پایینتر حرکت کردند، حدود ۶.۸۹۰ بیتکوین خرید. استراتژی حدود ۷۰۴ میلیون دلار از عرضه اولیه عمومی ترجیحی جدید denominated یورو خود را برای خرید تقریباً ۶,۸۹۰ بیتکوین به کار گرفت، بر اساس دادههای تی دی کاون.
سهام استراتژی، در عین حال، در روز دوشنبه روند نزولی خود را گسترش داد و در ۱۹۵.۴۲ دلار بسته شد پس از آن که در طول روز به ۱۸۹.۵۳ دلار کاهش یافت، بر اساس دادهها در گوگل فایننس.
این افت همزمان با “چرخش گسترده ریسکگریز” است که بیتکوین را به سطوح آخرین بار دیده شده در آوریل بازگردانده و توکنهای اصلی و سهام فناوری را پایینتر کشیده است، بر اساس تحلیلگران بیتوایز که به دیکریپت گفتند بازار در حال هضم “بازکالیبراسیون انتظارات نقدینگی” است.
روندهای انتشار اخیر همچنان بازتابدهنده مکانیک اصلی مدل استراتژی هستند تا حرکتهای کوتاهمدت بازار، ناظران میگویند.
“استراتژی با موفقیت در حال بهرهبرداری از مجموعه جداگانهای از سرمایهگذاران متمرکز بر بازده است که نوسان کمتری نسبت به سهام عادی میخواهند، ساختاری که به نظر پایدار میرسد زیرا شرکت “اختیار گسترده” را برای تنظیم نرخهای سود سهام برای تضمین انتشار حفظ میکند”، رایان یون، تحلیلگر ارشد در تایگر ریسرچ، به دیکریپت گفت.
در پاسخ به این سوال که آیا ساختار انتشار استراتژی میتواند به تولید سود بیتکوین به ازای هر سهم ادامه دهد اگر صرف آن به کاهش خود ادامه دهد، یون تأیید کرد و گفت که این سودها «با کسب بیتکوین از طریق سرمایه غیر رقیقکننده مانند سهام ترجیحی هدایت میشوند» و اینکه چگونه این روش «به طور قطعی accretive (افزاینده)» در مقایسه با عملیاتی است «که مستقل از صرف بازار سهام عادی است.»