ظهور جمینی و ارزش‌گذاری ۱۵ میلیارد دلاری کرکن نشان از شتاب عرضه اولیه ارزهای دیجیتال در وال‌استریت دارد
نکات کلیدی
تتر (Tether)، کرکن (Kraken) و سیرکل (Circle) پیشتاز موج عرضه اولیه و تامین سرمایه در صنعت کریپتو هستند و این صنعت را هرچه بیشتر به جریان اصلی مالی وارد می‌کنند. عرضه عمومی شرکت‌های کریپتو را ملزم به رعایت اصول حاکمیت شرکتی، انطباق مقرراتی و پاسخگویی به سرمایه‌گذاران می‌کند. استیبل‌کوین‌ها (Stablecoins) با بیش از ۳۰۰ میلیارد دلار در گردش، اکنون نقشی حیاتی در پرداخت‌های دیجیتال به ویژه در کشورهای درگیر با تورم بالا ایفا می‌کنند.
سال ۲۰۲۵: سال شکوفایی عرضه اولیه کریپتو
سال ۲۰۲۵ می‌تواند سال شکوفایی عرضه اولیه عمومی (IPO) در صنعت کریپتو باشد. این امر در پی عرضه اولیه موفق سیرکل، منتشرکننده استیبل‌کوین، در بورس نیویورک (NYSE) در ماه ژوئن رخ داد. از دور تامین سرمایه ۲۰ میلیارد دلاری تتر با ارزش‌گذاری ۵۰۰ میلیارد دلاری گرفته تا تامین مالی ۵۰۰ میلیون دلاری پیش از عرضه اولیه کرکن، هجوم شرکت‌های کریپتو به بازارهای عمومی در جریان کامل است. این اقدام ارزش صرافی کرکن را به ۱۵ میلیارد دلار رساند.
تحلیلگرانی که با Cryptonews صحبت کردند، اعلام کردند که تامین سرمایه‌های کلان و افزایش تعداد شرکت‌های کریپتویی که به دنبال عرضه عمومی هستند، ممکن است لحظه‌ای سرنوشت‌ساز در ادغام این صنعت با مالی سنتی (TradFi) باشد.
شان یانگ (Shawn Young)، تحلیلگر ارشد صرافی کریپتو MEXC، می‌گوید: «موج عرضه اولیه و تامین سرمایه کریپتو، بیانیه‌ای از تحقق مسیر طولانی‌مدت مورد انتظار کریپتو برای تبدیل شدن به بخش اصلی اقتصادهای بزرگ جهانی است.»
عرضه اولیه موفق سیرکل
در ۵ ژوئن، سیرکل (Circle)، منتشرکننده استیبل‌کوین یواس‌دی‌سی (USDC)، با قیمت عرضه اولیه ۳۱ دلار در بورس نیویورک (NYSE) عرضه شد و حدود ۱.۰۵ میلیارد دلار درآمد کسب کرد. عرضه اولیه این شرکت، تقاضای قوی سرمایه‌گذاران سنتی برای دارایی‌های دیجیتال تنظیم‌شده را نشان داد.
سهام سیرکل در اولین روز معاملات تا ۱۸۰ درصد صعود کرد و در قیمت ۸۸ دلار بسته شد. این سهم سپس تا نزدیکی ۳۰۰ دلار صعود کرد و در زمان نگارش این مطلب به ۱۴۹ دلار رسید. ارزش بازار سیرکل در حال حاضر کمی بیش از ۳۴ میلیارد دلار است.
تتر و کرکن در مسیر رشد
در همین حال، بلومبرگ گزارش داد که تتر (Tether) در حال مذاکره با سافت‌بنک (SoftBank) و آرک اینوست (Ark Invest) برای تامین ۲۰ میلیارد دلار است. این معامله، ارزش‌گذاری منتشرکننده یواس‌دی‌تی (USDT) را در رده شرکت‌هایی مانند نتفلیکس (Netflix) و حتی بالاتر از غول‌های سنتی مانند آی‌بی‌ام (IBM) و اوبر (Uber) قرار می‌دهد.
ارزش‌گذاری ۱۵ میلیارد دلاری کرکن نیز آن را در میان ارزشمندترین صرافی‌های خصوصی جهان قرار داده و راه را برای عرضه اولیه طولانی‌انتظار آن هموار می‌کند. کارشناسان می‌گویند این فشار صنعت کریپتو به سمت بازارهای عمومی نشان می‌دهد که این صنعت در حال «بالغ شدن و نهادینه شدن» است.
جریان اصلی شدن کریپتو از طریق عرضه اولیه
فرزام احسانی (Farzam Ehsani)، مدیرعامل و هم‌بنیان‌گذار پلتفرم کریپتو VALR، گفت: «ورود به بازار سرمایه، برای شرکت‌های کریپتو هم مشروعیت به ارمغان می‌آورد و هم دسترسی به سرمایه نهادی… در مقیاسی که به آن‌ها اجازه می‌دهد به توسعه بیشتر، نوآوری و ادغام جریان اصلی دارایی‌های دیجیتال بپردازند.»
احسانی در گفتگو با Cryptonews گفت با دیجیتالی شدن اقتصادهای جهانی و تعقیب رشد در زیرساخت بلاک چین توسط سرمایه‌گذاران، همگرایی کریپتو با مالی سنتی «اجتناب‌ناپذیر» بود.
او گفت کریپتو عموماً بر اساس اصل عدم تمرکز بنا شده که در تئوری به معنای عدم وجود کنترل متمرکز و نظارت مقرراتی است. در مقابل، مالی سنتی (TradFi) سرشار از کنترل و انطباق مقرراتی است. در گذشته، این امر کریپتو و مالی سنتی را «ناسازگار» می‌کرد.
به گفته تحلیلگران، علاوه بر تأمین نقدینگی، عرضه عمومی راه را نیز برای صندوق‌های بازنشستگی، صندوق‌های ثروت ملی و مدیران دارایی باز می‌کند تا به شیوه‌ای تنظیم‌شده و شفاف در معرض دارایی‌های کریپتو قرار گیرند.
آیا استیبل‌کوین‌ها می‌توانند دلار دیجیتال جدید باشند؟
به گفته شان یانگ، تحلیلگر ارشد MEXC، پل ارتباطی بین کریپتو و مالی سنتی در بازار استیبل‌کوین‌ها مشهودتر است. استیبل‌کوین‌ها – توکن‌های کریپتویی که به یک ارز فیات مانند دلار آمریکا متصل هستند – که زمانی مختص کریپتو بودند، اکنون بخش عمده‌ای از سیستم مالی جهانی را تشکیل می‌دهند.
داده‌ها نشان می‌دهد که استیبل‌کوین‌ها اکنون بیش از ۳۰۲ میلیارد دلار در گردش را نشان می‌دهند که بیش از ۱٪ از عرضه پول M2 آمریکا را تشکیل می‌دهد. تحلیلگران سیتی (Citi) پیش‌بینی می‌کنند این رقم در یک سناریو صعودی می‌تواند تا سال ۲۰۳۰ به ۴ تریلیون دلار برسد.
یانگ به Cryptonews گفت: «انتشار استیبل‌کوین و صرافی‌های دارایی دیجیتال تنظیم‌شده دیگر مختص طاقچه کریپتو نیستند. آن‌ها در حال تبدیل شدن به زیرساخت اصلی برای آینده مالی دیجیتال هستند، به ویژه در بازارهای نوظهوری که دسترسی به دلار محدود است.»
کاربرد استیبل‌کوین‌ها در اقتصادهای تورم‌زده
به گفته چین‌الیسیس (Chainalysis)، در اقتصادهای آسیب‌دیده از تورم در سراسر آفریقا و آمریکای لاتین، استیبل‌کوین‌ها به خط حیاتی برای حفظ ارزش تبدیل شده‌اند. آن‌ها همچنین در حواله‌های ارزی و تجارت فرامرزی در بین کاربران محبوب هستند.
چین‌الیسیس در یک گزارش جدید می‌گوید در نیجریه، بزرگترین بازار کریپتو آفریقا، پذیرش یواس‌دی‌تی (USDT) سریع‌تر از بازارهای یواس‌دی (USD) در حال افزایش است. در طول سال گذشته، یواس‌دی‌تی ۷٪ از خریدها را در مقابل