پایان عصر سفتهبازی در کریپتو و چرخش به سوی توکنسازی داراییهای واقعی
مایک نووگراتز، مدیرعامل گالکسی، اعلام کرد که عصر سفتهبازی و داستانسرایی در بازار ارزهای دیجیتال به پایان رسیده است. به گفته او، تمرکز آینده بر استفاده از زیرساختهای بلاکچین برای ارائه خدمات بانکی و مالی به جهان و توکنسازی داراییهای واقعی خواهد بود که بازدهی کمتری دارند. همزمان، شرکت گالکسی یک صندوق تامینی ۱۰۰ میلیون دلاری راهاندازی کرده که تنها ۳۰ درصد آن در معرض رمزارزهاست.
نکات کلیدی
– مایک نووگراتز، مدیرعامل گالکسی، پایان «عصر سفتهبازی» در بازار کریپتو را اعلام کرد.
– تمرکز آینده بر توکنسازی داراییهای واقعی و ارائه خدمات مالی جهانی روی ریلهای کریپتو خواهد بود.
– گالکسی یک صندوق تامینی ۱۰۰ میلیون دلاری با ترکیب ۳۰ درصد رمزارز و ۷۰ درصد سهام بخش خدمات مالی راهاندازی کرده است.
– سقوط فلش اکتبر ۲۰۲۵ که ۱۹ میلیارد دلار از مشتقات را نابود کرد، تأثیر عمیقی بر روایتهای بازار گذاشت.
– بازده مورد انتظار از داراییهای توکنشده، بسیار کمتر از سودهای کلان گذشته رمزارزها خواهد بود.
– قیمت بیتکوین از اوج اکتبر خود بیش از ۴۷ درصد کاهش یافته و به محدوده ۶۶ هزار دلار رسیده است.
– تغییر دینامیک بازار، بازتابی از تحول در بخش مالی گستردهتر است.
تحول روایت بازار: از سفتهبازی تا زیرساخت مالی
مایک نووگراتز در مصاحبهای با سیانبیسی تأکید کرد که دورهای که معاملهگران کریپتو را با داستانها و روایتهای جذاب مجذوب خود میکرد، به پایان رسیده است. به گفته او، بازار در حال گذار به مرحلهای است که در آن از همان زیرساختهای کریپتو یا ریلهای بلاکچینی، برای بانکداری و ارائه خدمات مالی به سراسر جهان استفاده خواهد شد.
این چرخش استراتژیک به معنای حرکت به سمت توکنسازی داراییهای واقعی است. داراییهایی مانند سهام و اوراق قرضه که در دنیای سنتی وجود دارند، روی بلاکچین توکنسازی میشوند. نووگراتز خاطرنشان کرد که این داراییهای توکنشده، پروفایل بازدهی کاملاً متفاوتی خواهند داشت و عموماً بازدهی بسیار کمتری نسبت به سودهای کلانی که معاملهگران رمزارز به دنبال آن بودند، ارائه میدهند.
او تغییر اخیر در دینامیک بازار کریپتو را بازتابی از یک تحول بزرگتر در بخش مالی جهانی دانست. نووگراتز برای توضیح این تغییر، سقوط نوامبر ۲۰۲۲ پس از ورشکستگی صرافی افتیایکس را با سقوط فلش اکتبر ۲۰۲۵ مقایسه کرد. حادثهای که اگرچه برخلاف افتیایکس بدون یک رویداد بزرگ واحد رخ داد، اما ۱۹ میلیارد دلار از مشتقات کریپتو را از بین برد و اثر ماندگاری بر روان بازار گذاشت.
تأثیر سقوطها و دشواری بازسازی اعتماد
نووگراتز در تشریح تأثیر این رویدادها بر بازار گفت که کریپتو تماماً درباره روایتها و داستانهاست. ساختن این داستانها زمان میبرد و مردم را به تدریج جذب میکند. اما وقتی تعداد زیادی از این افراد در یک سقوط شدید دارایی خود را از دست میدهند، مانند این است که تخم مرغی از دیوار بیفتد و دیگر به راحتی به حالت اول برنگردد. به عبارت دیگر، اعتماد از دست رفته بلافاصله بازسازی نمیشود.
این سقوطها نشاندهنده پایان یک چرخه هیجانی است. با این حال، نووگراتز تأکید کرد که این به معنای از دست دادن علاقه او به بازارهای کریپتو نیست. بلکه نشاندهنده بلوغ و تغییر جهت بازار به سمت کاربردهای واقعی و زیرساختی است. قیمت بیتکوین که از اوج تاریخی بالای ۱۲۶ هزار دلار در اکتبر گذشته بیش از ۴۷ درصد سقوط کرده و به حدود ۶۶۵۵۱ دلار رسیده، گواه این تغییر روند است.
در هفته گذشته نیز بیتکوین نزدیک به مرز ۶۰ هزار دلار را لمس کرد و در بازه یک هفته اخیر ۱۰ درصد کاهش داشته است. اتریوم نیز کاهش مشابهی را تجربه کرده و آلتکوینهای بزرگی مانند ایکسآرپی و سولانا حتی افتهای تندتری را در همین بازه ثبت کردهاند. این حرکات قیمتی، فضای خروج از حالت سفتهبازی محض را تقویت میکند.
استراتژی جدید گالکسی: صندوق تامینی ترکیبی
در راستای همین دیدگاه جدید، شرکت گالکسی به تازگی یک صندوق تامینی کریپتو به ارزش ۱۰۰ میلیون دلار راهاندازی کرده است. این صندوق که قرار است قبل از پایان مارس فعالیت خود را آغاز کند، استراتژی جالبی را دنبال میکند. تنها تا ۳۰ درصد از داراییهای این صندوق در معرض توکنهای کریپتویی قرار خواهد گرفت.
۷۰ درصد باقیمانده در سهام شرکتهای فعال در بخش خدمات مالی سرمایهگذاری میشود. شرکتهایی که گالکسی معتقد است تحت تأثیر تغییرات فناوریهای دارایی دیجیتال و قوانین جدید این حوزه قرار خواهند گرفت. این ترکیب سرمایهگذاری به وضوح نشاندهنده اعتقاد نووگراتز به تأثیرگذاری فناوری بلاکچین بر کل بخش مالی است، نه فقط بازار رمزارزها.
این حرکت را میتوان پاسخی عملی به صحبتهای نووگراتز درباره پایان عصر سفتهبازی دانست. به جای تمرکز کامل بر داراییهای پرنوسان کریپتو، استراتژی جدید بر بهرهگیری از تحول دیجیتال در صنعت مالی سنتی متمرکز است. رشد علاقه به توکنسازی داراییهای واقعی، محرک اصلی این تغییر جهت در دینامیک بازار معرفی شده است.
آینده بازار: توکنسازی و بازدهی معقولتر
چشمانداز پیشرویی که نووگراتز ترسیم میکند، جهانی است که در آن خدمات بانکی و مالی از طریق زیرساختهای غیرمتمرکز در دسترس همه قرار میگیرد. توکنسازی پل ارتباطی بین دنیای داراییهای سنتی و دنیای جدید بلاکچین خواهد بود. این فرآیند نقدشوندگی را افزایش میدهد، هزینههای واسطهگری را کاهش میدهد و دسترسی به بازارهای مالی را دموکراتیکتر میکند.
با این حال، همانطور که نووگراتز اشاره کرد، این داراییهای توکنشده بازدهی متفاوتی خواهند داشت. سرمایهگذاران نباید انتظار بازدهی صدها یا هزاران درصدی مشابه روزهای اوج بازارهای کریپتو را داشته باشند. این مرحله جدید بیشتر شبیه به بلوغ یک صنعت و حرکت به سمت کاربردهای عملی و پایدار است.
این تحول میتواند جریان اصلی سرمایههای مؤسساتی را بیشتر به سمت این فضا جذب کند. زیرا داراییهای توکنشده ریسک بسیار کمتری نسبت به رمزارزهای خالص دارند و مقررات مشخصتری بر آنها حاکم است. در نهایت، به نظر میرسد صنعت کریپتو در آستانه یک دگرگونی اساسی قرار دارد؛ گذار از مرحله رشد هیجانی و سفتهبازی محور به مرحلهای که در آن فناوری به خدمت گرفته میشود تا مشکلات واقعی بخش مالی را حل کند.