کاهش شدید خروج سرمایه از صندوقهای بیتکوین؛ آیا بازار کف خود را پیدا کرده است؟
خروج سرمایه از صندوقهای سرمایهگذاری بیتکوین در هفته گذشته به ۲۶۴.۴ میلیون دلار کاهش یافت که نشاندهنده کندی قابل توجه نسبت به هفتههای قبل است. همزمان، صندوقهای آلتکوین برای اولین بار در سه هفته اخیر شاهد ورود سرمایه شدند. برخی تحلیلگران این کندی در خروجها را نشانه احتمالی رسیدن بازار به کف قیمتی میدانند.
نکات کلیدی
– خروج سرمایه از صندوقهای بیتکوین در هفته گذشته به ۲۶۴.۴ میلیون دلار کاهش یافت.
– صندوقهای آلتکوین برای اولین بار در سه هفته گذشته، ورودی سرمایه مثبت را تجربه کردند.
– کل خروج سرمایه از محصولات سرمایهگذاری دارایی دیجیتال به ۱۸۷ میلیون دلار رسید که کاهش چشمگیری دارد.
– صندوقهای XRP با جذب ۶۳.۱ میلیون دلار، بیشترین ورودی را در میان آلتکوینها داشتند.
– حجم معاملات صندوقهای قابل معامله در بورس (ETP) به رکورد جدید ۶۳.۱ میلیارد دلار رسید.
– برخی تحلیلگران هشدار میدهند که روند بهبود قیمت زیر ۹۱ هزار دلار ممکن است موقتی باشد.
– پیشبینیهای بلندمدت صعودی برای بیتکوین، مانند هدف ۱ میلیون دلاری تا سال ۲۰۳۱، همچنان پابرجا هستند.
کندی خروجها و نشانههای یک نقطه عطف
بر اساس گزارش هفتگی جریان وجوه CoinShares، محصولات سرمایهگذاری بیتکوین برای سومین هفته متوالی شاهد خروج سرمایه بودند، اما رقم این خروجها به شدت کاهش یافته است. از ۱.۶۹۵ میلیارد دلار در هفته قبل، این عدد به ۲۶۴.۴ میلیون دلار رسیده که نشاندهنده کاهش فشار فروش نهادی است. جیمز باترفیل، نویسنده گزارش، معتقد است این کاهش سرعت در خروج سرمایه از نظر تاریخی میتواند نشاندهنده یک «نقطه عطف» بالقوه در بازار باشد.
این تغییر همزمان با بهبود نسبی قیمتها پس از افت شدید هفته گذشته رخ داده است، جایی که بیتکوین تا کف ۶۲,۸۲۲ دلار سقوط کرد و سپس به حدود ۷۰,۵۰۰ دلار بازگشت.
این کندی در خروجها در حالی است که کل دارایی تحت مدیریت صندوقهای رمزارزی به ۱۲۹.۸ میلیارد دلار کاهش یافته که پایینترین سطح از مارس ۲۰۲۵ محسوب میشود. با این حال، یک پارادوکس جالب در آمار دیده میشود. حجم معاملات صندوقهای قابل معامله در بورس (ETP) در هفته گذشته به رکورد جدید ۶۳.۱ میلیارد دلار رسید و از اوج قبلی ۵۶.۴ میلیارد دلاری اکتبر گذشته نیز فراتر رفت. این رقم بالا حاکی از فعالیت زیاد معاملهگران در این کانالهای نهادی است.
بازگشت جذابیت به آلتکوینها
یکی از نکات برجسته گزارش هفته گذشته، تغییر جهت جریان وجوه به سمت آلتکوینها بود. برای اولین بار از اواسط ژانویه، صندوقهای آلتکوین شاهد ورود خالص سرمایه شدند. در این میان، صندوقهای XRP با جذب ۶۳.۱ میلیون دلار پیشتاز بودند. پس از آن، صندوقهای سولانا و اتریوم به ترتیب ۸.۲ و ۵.۳ میلیون دلار ورودی داشتند. این اتفاق میتواند نشانه اولیه بازگشت اعتماد سرمایهگذاران به بخشهایی از بازار فراتر از بیتکوین باشد.
با این حال، تحلیلهای دیگر حاکی از احتیاط است. مدل آلتکوین شرکت ۱۰x Research از اواسط ژانویه نزولی باقی مانده و این شرکت هشدار میدهد که اکثر آلتکوینها از نظر ساختاری ضعیف هستند و ریسک در آنها بالا است. این دیدگاه در پلتفرم پیشبینی Myriad نیز منعکس شده است، جایی که کاربران تنها ۱۰ درصد احتمال میدهند که فصل رشد آلتکوینها در سهماهه اول سال جاری رخ دهد.
همچنین، حجم معاملات در بازار اسپات طی افت اخیر به نسبت فروش اکتبر کمتر بود که نشان میدهد نقدینگی بازار کاهش یافته و فعالیتها بیشتر توسط مشتقات هدایت شده است.
دورنمای متناقض: نگرانی کوتاهمدت در مقابل خوشبینی بلندمدت
نگاه تحلیلگران به آینده نزدیک بازار چندان خوشبینانه نیست. ۱۰x Research هرگونه بهبود قیمت بیتکوین در زیر سطح ۹۱ هزار دلار را احتمالاً یک رالی موقتی در خلاف روند اصلی میداند. کاربران Myriad نیز ۵۶ درصد احتمال میدهند که حرکت بعدی بیتکوین به سمت ۵۵ هزار دلار باشد، نه ۸۴ هزار دلار. برخی تحلیلگران مانند مایک مکگلون از بلومبرگ حتی بدبینتر هستند و سناریوی بازگشت بیتکوین به محدوده ۱۰ هزار دلار را مطرح کردهاند.
در سوی مقابل، سرمایهگذاران صعودی بلندمدت، دیدگاه خود را تغییر ندادهاند. لو کرنر، بنیانگذار CryptoMondays، در بلاگ Quantum Economics بر پیشبینی قیمت ۱ میلیون دلاری بیتکوین تا سال ۲۰۳۱ تأکید کرده است. او اعلام کرد که هیچیک از رویدادهای سه ماهه اخیر، نگرانیای در مورد تحقق این هدف بلندمدت ایجاد نکرده است.
این تقابل دیدگاهها نشان میدهد که اگرچه فضای کوتاهمدت پر از نااطمینانی و هشدار است، اما اعتقاد راسخ بخشی از جامعه سرمایهگذاری به سیر صعودی بلندمدت داراییهای دیجیتال همچنان پابرجا است. بازار در حال حاضر در مرحله تثبیت پس از یک اصلاح شدید قرار دارد و دادههای جریان وجوه، اولین نشانههای احتمالی اتمام فشار فروش سنگین را ثبت کردهاند.