اختیار معامله‌های بیت‌کوین مرتبط با IBIT بلک‌راک اکنون مورد علاقه وال‌استریت هستند
صندوق قابل معامله بیت‌کوین iShares بلک‌روک (IBIT) اکنون بزرگترین پلتفرم معاملات آپشن بیت‌کوین است
تغییر قدرت در بازار مشتقات بیت‌کوین
صندوق قابل معامله iShares Bitcoin Trust (IBIT) متعلق به بلک‌روک، جایگاه Deribit را به عنوان بزرگترین پلتفرم معاملات آپشن (Options) بیت‌کوین تصاحب کرده است. این تغییر نشان می‌دهد چگونه سرمایه‌گذاری نهادی و تأییدیه‌های رسمی در حال دگرگونی معاملات مشتقات ارز دیجیتال هستند.
آمارهای قابل توجه در بازار آپشن
حجم معاملات باز (Open Interest) در قراردادهای IBIT پس از سررسید روز جمعه به حدود ۳۸ میلیارد دلار رسید، در حالی که این رقم برای Deribit تنها ۳۲ میلیارد دلار بود. Deribit از سال ۲۰۱۶ بر این بازار تسلط داشت، اما این تغییر کمتر از یک سال پس از راه‌اندازی آپشن‌های IBIT در نوامبر گذشته رخ داده است.
جاذبه قوی برای سرمایه نهادی
IBIT که پیش از این با دارایی ۸۴ میلیارد دلاری به بزرگترین صندوق قابل معامله بیت‌کوین در جهان تبدیل شده بود، اکنون به سرعت به مرکز جذب جریان‌های سرمایه نهادی تبدیل شده است. این چرخه رشد در حال تقویت نقدینگی و مشروعیت بازار است و فعالیت‌ها را به سمت بازارهای regulated سوق می‌دهد که پیش از این عمدتاً در پلتفرم‌های offshore متمرکز بودند.
تغییر ساختاری در قدرت بازار
Deribit – که در آگوست توسط کوین‌بیس با قیمت ۲.۹ میلیارد دلار خریداری شد – همچنان مورد علاقه معامله‌گران crypto-native باقی مانده است. اما رشد سریع IBIT نشان‌دهنده تغییر ساختاری در قدرت بازار است، جایی که آپشن‌هایی که زمانی توسط پلتفرم‌های offshore با اهرم بالا هدایت می‌شدند، اکنون به طور فزاینده‌ای در ایالات متحده verankert شده‌اند.
نسبت اهرم قابل توجه IBIT
داده‌های Checkonchain نشان می‌دهد نسبت اهرم (Leverage Ratio) صندوق IBIT به ۴۵٪ رسیده که نزدیک به بالاترین سطح تاریخی خود است. این صندوق ۷۷۰,۰۰۰ بیت‌کوین در اختیار دارد، در حالی که حجم معاملات باز آپشن‌ها ۳۴۰,۰۰۰ بیت‌کوین است، به این معنی که تقریباً نیمی از مواجهه زیربنایی IBIT در مشتقات منعکس شده است.
تسلط بی‌سابقه در بازار آپشن جهانی
IBIT اکنون ۴۵٪ از تسلط حجم معاملات باز آپشن بیت‌کوین در جهان را به خود اختصاص داده و Deribit را با ۴۱.۹٪ پشت سر گذاشته است. سهم CME تنها ۶٪ است و مابقی متعلق به سایر صرافی‌هاست. این تمرکز نشان می‌دهد که IBIT و Deribit در مجموع تقریباً ۹۰٪ از بازار آپشن بیت‌کوین را در اختیار دارند.
نتیجه‌گیری
داده‌ها دو نکته اساسی را نشان می‌دهند: نقش رو به رشد IBIT در معاملات مشتقات در حال تغییر بازار است، و پلتفرم‌های نهادی مانند CME در مقایسه با پلتفرم‌هایی که توسط صندوق‌های قابل معامله هدایت می‌شوند و تحت سلطه معامله‌گران خرد هستند، سهم کوچکی دارند.