بیت‌کوین به رکورد ۱۲۶ هزار دلار رسید؛ سودگیری کم نشان‌دهنده فضای بیشتر برای رشد است: کریپتوکوانت
بیت‌کوین با ثبت رکورد ۱۲۶ هزار دلاری، سیگنال سودگیری اندک نشان از تداوم رالی میدهد
صعود بیت‌کوین به رکورد تاریخی ۱۲۶,۰۰۰ دلاری در دوشنبه گذشته، هنوز منجر به نوعی سودگیری گسترده که معمولاً نزدیک قله‌های بازار مشاهده می‌شود، نشده است. داده‌های زنجیره‌ای (On-chain) نشان می‌دهند سرمایه‌گذاران همچنان با اطمینان عمل کرده و فشار فروش حتی پس از سودهای رکوردشکن نیز کمرنگ باقی مانده است.
سودهای تحقق‌یافته در سطحی پایین‌تر از قله‌های گذشته
داده‌ها حاکی از آن است که سود خالص تحقق‌یافته (Net Realized Profits) دارندگان بیت‌کوین در ۳۰ روز گذشته معادل ۰.۲۶ میلیون بیت‌کوین بوده که تقریباً معادل ۳۰ میلیارد دلار سود است. این رقم ۵۰٪ پایین‌تر از سطوحی است که معمولاً با قله‌های محلی بازار همراهی دارد، مانند رقم ۰.۵۳ میلیون بیت‌کوین (۶۳ میلیارد دلار) که در ژوئیه ۲۰۲۵ ثبت شد. همچنین این میزان بسیار کمتر از سودگیری‌های شدید مشاهده‌شده در مارس و دسامبر ۲۰۲۴ است که سودهای تحقق‌یافته به ترتیب به ۷۸ و ۹۹ میلیارد دلار رسیده بودند. میزان نسبتاً پایین تحقق سود نشان میدهد که بازار ممکن است پیش از آنکه دارندگان بزرگ شروع به ذخیره سودهای خود کنند، همچنان فضای صعودی بیشتری داشته باشد.
شاخص‌های زنجیره‌ای از قدرت بیشتر حمایت می‌کنند
با نگاه به روندهای بلندمدت، سودهای تحقق‌یافته سالانه کماکان روندی صعودی را دنبال می‌کنند که نشان‌دهنده بازاری سالم و در حال گسترش است. از نظر تاریخی، اوج‌های اصلی بازار با توقف در این نرخ رشد همزمان شده‌اند – به‌طور برجسته در دسامبر ۲۰۲۱، زمانی که سودهای تحقق‌یافته مسطح شدند و پیش از آنکه بیت‌کوین وارد چرخه رکود شود. مسیر صعودی کنونی حاکی از آن است که در حال حاضر، حرکت (Momentum) دست‌نخورده باقی مانده و قله چرخه‌ای هنوز تأیید نشده است.
رفتار دارندگان: سودها همچنان پایین‌تر از سطوح افراطی
هر دو گروه دارندگان کوتاه‌مدت و بلندمدت در حال نشان‌دادن خودداری هستند. دارندگان کوتاه‌مدت اخیراً با حاشیه سود حدود ۲٪، سود خود را برداشت کرده‌اند که بسیار پایین‌تر از سطح ۸٪ معمول در بازارهای داغ است. از سوی دیگر، دارندگان بلندمدت دارای میانگین حاشیه سود تحقق‌یافته ۱۲۹٪ هستند که اگرچه قابل توجه است، اما هنوز بسیار کمتر از سطح افراطی ۳۰۰٪ (۴ برابری) ثبت‌شده در قله‌های چرخه‌های قبلی است. این امر نشان میدهد که حتی سرمایه‌گذاران با تجربه – کسانی که بیت‌کوین را در طی مراحل مختلف بازار نگه داشته‌اند – به‌صورت تهاجمی در قدرت بازار نمی‌فروشند. در عوض، رفتار آنان حاکی از اطمینان به رالی جاری و پتانسیل ارزش‌گذاری بالاتر در آینده است.
سکه‌های قدیمی در حالت خواب باقی مانده‌اند
نشانه دیگری از بلوغ بازار، تداوم فعالیت فروش کم در میان دارندگان قدیمی (OGs) بیت‌کوین است. سکه‌های قدیمی‌تر از ده سال عمدتاً دست‌نخورده باقی مانده و تنها ۵,۰۰۰ بیت‌کوین در ۳۰ روز گذشته خرج شده است. این مقدار تقریباً نصف میزانی است که معمولاً در قله‌های اصلی، مانند مارس و دسامبر ۲۰۲۴ مشاهده می‌شود و نزدیک به ۳۰٪ کمتر از سطح می ۲۰۲۵ است. اکراه دارندگان بلندمدت برای جدا شدن از قدیمی‌ترین سکه‌هایشان، بر روند گسترده‌تری از حفظ اعتقاد در سراسر اکوسیستم تأکید دارد. در ترکیب با سودگیری محدود، این عوامل نشان می‌دهند که رالی بیت‌کوین ممکن است فضای بیشتری برای ادامه داشته باشد، چرا که شاخص‌های زنجیره‌ای کماکان به سمت اطمینان پایدار سرمایه‌گذاران به جای خستگی (Exhaustion) اشاره دارند.