تحلیلگران جی‌پی‌مورگان با اشاره به رشد سریع استیبل‌کوین، نسبت به سیرکل خوش‌بین شدند

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان در روز پنجشنبه، رتبه «اضافه‌وزن» (Overweight) را به سهام سیرکل اختصاص دادند و گفتند که جنبه‌های بنیادی کسب‌وکار منتشرکننده استیبل‌کوین در حال بهبود است.

ارتقای هدف قیمتی و پشتیبانی از رشد

تحلیلگران این بانک اعلام کردند که نتایج سه‌ماهه سوم سیرکل بهتر از حد انتظار بود و این امر آنان را بر آن داشت تا هدف قیمتی پایان سال ۲۰۲۶ خود را از ۹۴ دلار به ۱۰۰ دلار به ازای هر سهم افزایش دهند. هنگامی که تحلیلگران جی‌پی‌مورگان در ماه ژوئن پوشش خود را بر روی سیرکل آغاز کردند، هدف قیمتی ۸۰ دلاری را تکرار کردند.

اگرچه انتظار می‌رود سیرکل با رقابت بیشتری از سوی شرکت‌های وال‌استریتی که جایگزین‌هایی برای یواس‌دی‌سی (USDC) به بازار عرضه می‌کنند، مواجه شود، اما تحلیلگران جی‌پی‌مورگان گفتند که «خط‌مشی مشارکت‌های بالقوه بزرگ» مرتبط با بلاکچین لایه یک (Layer-1 Blockchain) سیرکل، به احتمال زیاد رشد استیبل‌کوین شاخص این شرکت را تقویت خواهد کرد.

شبکه آرک (Arc) و شرکای بالقوه

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان خاطرنشان کردند که شبکه آرک سیرکل، که برای استیبل‌کوین‌ها بهینه‌سازی شده است، در فاز شبکه آزمایشی (Testnet) قرار دارد، اما شرکت چندملیتی آلمانی دویچه بورسه (Deutsche Borse) و شرکت نرم‌افزار مالی مستقر در لندن فینیسترا (Finistra) از جمله غول‌هایی هستند که علاقه خود را به این محصول اعلام کرده‌اند.

آنها گفتند: «با قوی‌تر شدن شبکه، سرعت پذیرش یواس‌دی‌سی باید افزایش یابد و چشم‌انداز حاشیه سود بالاتر تقویت می‌شود»، در حالی که به علاقه ویزا (Visa) به آرک نیز اشاره کردند.

امکان ایجاد توکن و درآمد از زیرساخت

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان گفتند که سیرکل در حال بررسی ایجاد یک توکن (Token) برای آرک است که مسیر دیگری برای درآمدزایی سیرکل از زیرساخت‌هایش ایجاد خواهد کرد. آنها این موضوع را با علاقه کوین‌بیس (Coinbase) به ایجاد بالقوه یک توکن برای شبکه لایه دوم مقیاس‌پذیر اتریوم (Ethereum Layer-2 Scaling Network) خود، یعنی بیس (Base)، مقایسه کردند.

عملکرد مالی و چالش‌های بازار سهام

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان گفتند زمانی که استیبل‌کوین در پلتفرم خودش نگهداری شود، سیرکل درآمد بیشتری از ذخایر یواس‌دی‌سی کسب می‌کند و در پایان سه‌ماهه سوم، این رقم به ۹.۱ میلیارد دلار رسیده است. آنها خاطرنشان کردند که در پایان سال گذشته، سیرکل تنها ۱.۱ میلیارد دلار یواس‌دی‌سی در پلتفرم خود داشت.

تحلیلگران جی‌پی‌مورگان گفتند در هفته‌های اخیر، قیمت سهام سیرکل عملکرد ضعیفی داشته است زیرا دوره قفل‌شدگی (Lockups) برای سهام عادی به پایان می‌رسد. در مجموع، حدود ۱۶۰ میلیون سهم اخیراً قابل معامله شده‌اند که حجم شناور سهام سیرکل را به میزان قابل توجهی از ۵۰ میلیون افزایش داده است.

طبق گزارش یاهو فایننس (Yahoo Finance)، در روز پنجشنبه سهام سیرکل در حدود ۸۶ دلار معامله می‌شد. در طول یک ماه گذشته، قیمت سهام این شرکت ۳۷ درصد کاهش یافته است، در حالی که شاخص اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500) رشد داشته است.

رقابت در بازار استیبل‌کوین و چشم‌انداز آینده

یواس‌دی‌سی امسال سهم بازار خود را به یواس‌دی‌تی (USDT) تتر (Tether) واگذار کرده است، اما تحلیلگران جی‌پی‌مورگان تسلط سیرکل را «پایدار» توصیف کردند. آنها فرض کردند که یواس‌دی‌سی در مقایسه با یواس‌دی‌تی مزیت رقابتی دارد، زیرا «رعایت مقررات (Regulatory Compliance) ضروری‌تر می‌شود.»

سیرکل در حال افزایش حضور خود به عنوان شریک استیبل‌کوین برای شرکت‌های سنتی است، اما تحلیلگران جی‌پی‌مورگان ارتقای رتبه خود را با این سؤال همراه کردند: «آیا استیبل‌کوین‌ها بازاری هستند که برنده همه چیز را می‌برد (Winner Take Most)?»

آنها گفتند: «هر چه سیرکل سریع‌تر شبکه خود را بسازد، اعتماد بیشتری به چشم‌انداز برنده-بیشتر-می‌برد خواهیم داشت. با این حال، با گسترش ورود استیبل‌کوین‌های جدید و ظهور نوآوری، ما […] ذهنی باز داریم.»