تسلط استراتژی بر خرید بیتکوین توسط شرکتهای سهامی عام در ژانویه
در ژانویه گذشته، شرکت استراتژی با خرید بیش از ۴۰ هزار بیتکوین، سهمی ۹۳ درصدی از کل خرید شرکتهای سهامی عام را به خود اختصاص داد. این در حالی است که خرید رقبا برای چهارمین ماه متوالی کاهش یافته و سهام استراتژی با افت ۷۰ درصدی مواجه شده است. مایکل سیلور، رئیس اجرایی شرکت، تأکید کرده که استراتژی قصد فروش داراییهای خود را ندارد و به خرید ادامه خواهد داد.
نکات کلیدی
– شرکت استراتژی در ژانویه ۹۳٪ از کل خرید بیتکوین توسط شرکتهای سهامی عام را انجام داد.
– خرید خالص بیتکوین توسط این شرکتها در ژانویه به ۴۳,۲۳۰ واحد (معادل ۳.۵ میلیارد دلار) رسید.
– سهام استراتژی از اوج خود حدود ۷۰٪ کاهش یافته و زیان دفتری ذخایر بیتکوین آن بیش از ۷ میلیارد دلار است.
– خرید بیتکوین توسط سایر شرکتها، برای چهارمین ماه متوالی کاهش پیدا کرده است.
– استراتژی با ایجاد ذخیره نقدی و انتشار سهام ممتاز، به دنبال پوشش هزینههای بهره و سود تقسیمی است.
– کاربران پلتفرم پیشبینی مایریاد، حدود ۲۵٪ احتمال میدهند که استراتژی تا پایان سال مجبور به فروش بیتکوین شود.
– تعداد شرکتهای اعلامکننده خرید بیتکوین در ژانویه به ۳۰ شرکت افزایش یافت.
تسلط بیچون و چرای استراتژی در بازار خریداران نهادی
بر اساس گزارش Bitcoin Treasuries، شرکت استراتژی در ماه ژانویه عملکردی خیرهکننده در خرید بیتکوین از خود نشان داد. این شرکت مستقر در ویرجینیا، ۴۰,۱۵۰ واحد بیتکوین خریداری کرد که سهمی ۹۳ درصدی از کل خرید شرکتهای سهامی عام فعال در این حوزه محسوب میشود.
در مقابل، مجموع خرید تمام رقبای استراتژی تنها ۳,۰۸۰ واحد بود. این آمار به وضوح نشان میدهد که استراتژی چگونه پس از یک دوره کاهش نسبی نفوذ، دوباره خود را به عنوان بازیگر مسلط این عرصه تثبیت کرده است. کل خرید خالص بیتکوین توسط این شرکتها در ژانویه به ۴۳,۲۳۰ واحد (معادل ۳.۵ میلیارد دلار) رسید.
این رقم نسبت به دسامبر (۲۸,۹۰۰ واحد) افزایش نشان میدهد، اما با خرید ۱۴۷,۰۰۰ واحدی نوامبر ۲۰۲۴، همزمان با بازگشت دونالد ترامپ به کاخ سفید، فاصله زیادی دارد. نکته جالب اینجاست که با وجود تسلط استراتژی، تعداد شرکتهای اعلامکننده خرید بیتکوین در ژانویه از ۲۰ به ۳۰ شرکت افزایش یافته است.
چالشهای پیش روی غول بیتکوینی و واکنش رقبا
با وجود حجم عظیم خریدها، استراتژی در ماههای اخیر با چالشهای جدی مواجه شده است. ارزش سهام این شرکت از اوج خود حدود ۷۰ درصد سقوط کرده و در حال حاضر حول و حوش ۱۲۵ دلار معامله میشود. این افت شدید، نگرانیها درباره مدل کسبوکار و پایداری مالی استراتژی را افزایش داده است.
ذخایر عظیم بیتکوین این شرکت نیز به دلیل کاهش قیمت این دارایی، بیش از ۷ میلیارد دلار در زیان دفتری قرار دارد. استراتژی هفته گذشته زیان سهماهه ۱۲.۴ میلیارد دلاری خود را افشا کرد. در سوی دیگر، خرید بیتکوین توسط سایر شرکتهای سهامی عام، برای چهارمین ماه متوالی کاهش یافته است.
حتی در ژوئیه سال گذشته، خرید رقبا (۵۶,۰۰۰ واحد) از خرید استراتژی (۳۱,۰۰۰ واحد) پیشی گرفته بود. در ژانویه، چهار شرکت عمومی نیز تصمیم به کاهش ذخایر خود گرفتند. ماینرهای ریوت پلتفرمز و بیتدیر به ترتیب ۱,۳۶۳ و ۴۹۰ بیتکوین فروختند.
تدابیر مالی پیچیده و وعده خرید ابدی
رویکرد استراتژی در تأمین مالی خریدهای خود، در مقایسه با سایر رقبا پیچیدهتر است. این شرکت علاوه بر استقراض، چندین نوع سهام ممتاز منتشر کرده است. سهام ممتاز با نرخ متغیر (STRC) با رشد ۳.۴ میلیارد دلاری، بیشترین جذب سرمایه را داشته است.
این محصول در حال حاضر سود تقسیمی سالانه ۱۱.۲۵ درصدی پرداخت میکند که هزینه قابل توجهی را به استراتژی تحمیل میکند. شرکتهای استرایو و متاپلنت نیز سهام ممتاز پرداختکننده سود تقسیمی منتشر کردهاند. استراتژی برای پرداخت این سودها، ذخیره نقدی انباشته کرده است.
مایکل سیلور، رئیس اجرایی و یکی از بنیانگذاران استراتژی، این شرکت را یک «دژ دیجیتال» توصیف کرده است. او این هفته تأکید کرد که استراتژی مجبور به فروش ذخایر خود نخواهد شد و قصد دارد «برای همیشه» به خرید ادامه دهد. با این حال، او در دسامبر پذیرفت که در صورت لزوم، فروش بیتکوین همچنان یک گزینه ممکن است.
نگرانیهای تحلیلگران و پیشبینی بازار
سال گذشته، تحلیلگران هشدار داده بودند که بیتکوین خریداری شده توسط این شرکتها، بسته به ساختار مالی آنها، ممکن است در نهایت به داراییهای تحت فشار فروش تبدیل شود. در ژوئن، یک تحلیلگر در بانک سرمایهگذاری استاندارد چارترد اشاره کرد که اکثر این شرکتها بیتکوین را با قیمت متوسط ۹۰,۰۰۰ دلار خریداری کردهاند.
اکنون با کاهش قیمت، این داراییها در زیان دفتری سنگینی قرار دارند. در پلتفرم پیشبینی مایریاد، کاربران حدود ۲۵ درصد احتمال میدهند که استراتژی تا پایان سال جاری مجبور به فروش بخشی از بیتکوینهای خود شود. این پیشبینی نشاندهنده تردید بازار نسبت به توانایی شرکت در حفظ وضعیت فعلی بدون تغییر استراتژی است.