بیت‌کوین دیگر مانند گذشته بالا و پایین نمی‌رود. جی‌پی‌مورگان می‌گوید نوسانات شدید آن کاهش یافته است. در ابتدای سال ۲۰۲۵، نوسان بیت‌کوین روی ۶۰ درصد قرار داشت. حالا این عدد به حدود ۳۰ درصد رسیده است. این فقط یک آمار برای خوره‌ها نیست، این کاهش می‌تواند سرمایه‌گذاران نهادی بزرگ را دوباره به این فضا بازگرداند. همان‌هایی که وقتی بیت‌کوین مثل یک نوجوان مست رفتار می‌کرد، به سرعت از آن خارج شدند.
نیکولائوس پانیگیرتزوگلو، استراتژیست جی‌پی‌مورگان، روز پنجشنبه گفت که اگر نوسان بیت‌کوین به کاهش خود ادامه دهد و به مرور با دارایی‌های سنتی‌تری مانند طلا هم‌تراز شود، آنگاه تخصیص سرمایه‌گذاری نیز ممکن است از آن پیروی کند. او نوشت: انتظار می‌رود که در صورت همگرایی در نوسانات، سهم‌تخصیص‌یافته به بیت‌کوین توسط سرمایه‌گذاران نهادی بتواند با سهم دارایی‌های رقیبی مانند طلا برابری کند.
هم‌اکنون، این همگرایی واقعی است. به گفته او، شکاف بین نوسان طلا و بیت‌کوین در پایین‌ترین سطح ثبت‌شده تاریخ قرار دارد.
کنارکشیدن شرکت‌ها به کاهش نوسان کمک می‌کند
دلیلی برای این اتفاق وجود دارد. در طول سال گذشته، بسیاری از خزانه‌داران شرکتی، بیت‌کوین خود را از چرخش خارج کرده‌اند. این یک رویداد کوچک نیست. به گفته جی‌پی‌مورگان، این خروج شدید تأثیر واقعی داشته است. سکه‌های بیشتری به صورت غیرفعال نگهداری می‌شوند. معاملات کمتر. فروش هیجانی کمتر. خرید هیجانی کمتر. این موضوع مانند یک ترمز بر دیوانگی بازار عمل کرده است.
این خزانه‌داران، که عمدتاً نسخه‌های تقلیدی از میکرواستراتژی هستند، در واقع بیش از ۶ درصد از کل عرضه بیت‌کوین را در اختیار گرفته‌اند. آن‌ها همچنین به شاخص‌های سهام جهانی اضافه می‌شوند. این به آن‌ها مشروعیت و توجه بیشتری می‌بخشد. جی‌پی‌مورگان می‌گوید این روند به جذاب‌تر کردن بیت‌کوین از نقطه‌نظر ارزش‌گذاری کمک می‌کند.
همه چیز به ریسک برمی‌گردد
پانیگیرتزوگلو به وضوح توضیح می‌دهد: سرمایه‌گذاران نهادی دوست ندارند پول نقد خود را به سمت هر چیزی که سرمایه ریسک زیادی می‌بلعد، پرتاب کنند. او گفت: دلیل این است که برای بیشتر سرمایه‌گذاران نهادی، نوسان هر کلاس دارایی از نظر مدیریت ریسک پرتفوی مهم است و هرچه نوسان یک کلاس دارایی بیشتر باشد، سرمایه ریسک مصرف‌شده توسط این کلاس دارایی نیز بیشتر است.
ترجمه: سکه‌های آرام‌تر به معنای سرمایه‌گذاران راحت‌تر است.
ارزش بازار کنونی بیت‌کوین در حدود ۲.۲ تریلیون دلار قرار دارد. برای هم‌ترازی با سرمایه‌گذاری ۵ تریلیون دلاری بخش خصوصی در طلا، اما با تعدیل بر اساس نوسان، بیت‌کوین نیاز دارد ۱۳ درصد از موقعیت کنونی خود رشد کند. این امر قیمت را به حدود ۱۲۶,۰۰۰ دلار خواهد رساند.
این عدد فقط از هوا برداشته نشده است. این عدد تنها کمی بالاتر از رکوردی است که بیت‌کوین در آخر هفته گذشته به ثبت رساند. البته در حال حاضر، قیمت بیت‌کوین در حال عقب‌افتادن است. پانیگیرتزوگلو گفت: شکاف بین قیمت بیت‌کوین و مقایسه تعدیل‌شده با نوسان آن نسبت به طلا از قلمرو بسیار مثبت در پایان سال ۲۰۲۴، زمانی که حدود ۳۶,۰۰۰ دلار بود، به قلمرو منفی در حال حاضر تغییر کرده است. این بدان معناست که قیمت فعلی تقریباً ۱۶,۰۰۰ دلار بسیار پایین‌تر است. این یک شکاف بزرگ است.
به گفته او، این شکاف به یک معنا است: برخی پتانسیل‌های صعودی برای بیت‌کوین در حال حاضر وجود دارد. تا روز پنجشنبه، بیت‌کوین حدود ۱۰ درصد پایین‌تر از بالاترین رکورد اخیر خود معامله می‌شد. بنابراین نزدیک است. اما کاملاً آنجا نیست.
