خروج ۸۱۷ میلیون دلاری از صندوقهای ETF بیتکوین؛ طوفان سیاست و بازار سهام
صندوقهای ETF اسپات بیتکوین در آمریکا روز پنجشنبه شاهد خروج خالص ۸۱۷ میلیون دلاری بودند که بزرگترین خروج از زمان راهاندازی آنها محسوب میشود. این اتفاق همزمان با سقوط قیمت بیتکوین به پایینترین سطح ۹ ماه گذشته و تحت تأثیر عوامل کلاناقتصادی مانند انتظار برای انتصاب رئیس جدید فدرال رزرو و ناامیدی از عملکرد مایکروسافت رخ داد. تحلیلگران معتقدند این رویدادها منجر به کاهش اهرم سرمایههای آربیتراژی و تغییر رفتار سرمایهگذاران به سمت داراییهای امنتر شده است.
نکات کلیدی
– صندوقهای ETF اسپات بیتکوین آمریکا با خروج خالص ۸۱۷ میلیون دلاری در یک روز مواجه شدند.
– صندوق IBIT شرکت بلکراک با خروج ۳۱۷.۸ میلیون دلاری، پیشتاز این خروجها بود.
– سقوط قیمت بیتکوین به حدود ۸۱,۳۱۵ دلار، پایینترین سطح از آوریل ۲۰۲۵ را ثبت کرد.
– افزایش احتمال انتصاب کوین وارش به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو، یک سیگنال «هوکیش» قلمداد شده و بازار را تحت تأثیر قرار داده است.
– همبستگی مثبت بیتکوین با سهام فناوری پس از اعلام نتایج ضعیف مایکروسافت دوباره ظهور کرد.
– سرمایههای آربیتراژی حاضر در ETFها به تغییرات نقدینگی بسیار حساس هستند و در حال کاهش اهرم خود هستند.
– احتمال رسیدن بیتکوین به ۱۰۰,۰۰۰ دلار در بازارهای پیشبینی از ۷۰٪ به ۴۹٪ کاهش یافته است.
طوفان کامل در بازار ETFها
روز پنجشنبه برای بازار صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اسپات بیتکوین در آمریکا، روزی تاریخی و به شدت منفی بود. دادههای پلتفرم SoSoValue نشان میدهد خروج خالص سرمایه از این صندوقها به رقم چشمگیر ۸۱۷ میلیون دلار رسید. این بزرگترین خروج روزانه از زمان آغاز به کار این صندوقها محسوب میشود و نشاندهنده تغییر جدی در احساسات سرمایهگذاران نهادی است.
در کانون این خروجها، صندوق IBIT متعلق به غول مدیریت دارایی بلکراک قرار داشت. این صندوق به تنهایی شاهد خروج ۳۱۷.۸۱ میلیون دلاری بود، رقمی که حتی از مجموع خروجهای صندوق FBTC فیدلیتی (۱۶۸.۰۵ میلیون دلار) و صندوق تبدیلشده GBTC گریاسکیل (۱۱۹.۴۴ میلیون دلار) بیشتر بود. این حرکت تهاجشی فروش، پس از یک سری اخبار و عوامل منفی رخ داد که قیمت بیتکوین را از محدوده معاملاتی چند هفتهای خود خارج کرد.
نتیجه این فشار فروش، سقوط قیمت بیتکوین به کف ۸۱,۳۱۵ دلار در معاملات اولیه روز بود. این پایینترین سطحی است که بیتکوین از آوریل ۲۰۲۵ تاکنون به خود دیده است. این افت شدید، همراه با خروج گسترده از ETFها، نشان میدهد که سرمایهگذاران بزرگ در حال بازنگری جدی در استراتژی خود نسبت به بزرگترین رمزارز جهان هستند.
عوامل کلاناقتصادی: از فدرال رزرو تا مایکروسافت
این سقوط قیمت و خروج سرمایه تنها یک اصلاح ساده تکنیکال نبود، بلکه محصول همزمانی چندین عامل کلاناقتصادی قدرتمند بود. دو محرک اصلی در این میان، انتظارات از تغییر رهبری فدرال رزرو و ناامیدی از بازار سهام فناوری بودند.
شایعات قوی درباره انتصاب کوین وارش به عنوان رئیس جدید فدرال رزرو، به عنوان یک سیگنال «هوکیش» یا سیاست پولی انقباضی قوی تفسیر شده است. تیم سان، پژوهشگر ارشد گروه هشکی، به دیکریپت توضیح داد که این تغییر، اساس «معامله بیس» را که برای ماهها حجم معاملات ETFها را حفظ کرده بود، دگرگون میکند. از منظر ساختار سرمایه، ETFهای اسپات بیتکوین به عنوان کانالی حیاتی برای سرمایههای اهرمی عمل میکنند تا در آربیتراژ بین بازار اسپات و آتی شرکت کنند.
این بخش از سرمایه به تغییرات نقدینگی فوقالعاده حساس است. با افزایش احتمال ریاست وارش، بازار در حال بازقیمتگذاری مسیر نرخ بهره است. در نتیجه، سرمایهگذاران با کاهش نمایه کلی ریسک خود، در حال خروج از داراییهای پرنوسان مانند بیتکوین و چرخش به سمت داراییهای امن سنتی و پوششدهنده تورم مانند طلا هستند. این تغییر، خروج از ETFها را تشدید کرده و به رکود در روند بهبود بیتکوین دامن زده است.
در کنار این، همبستگی بیتکوین با سهام آمریکا دوباره مثبت شده است. اورلی بارتیر، تحلیلگر ارشد تحقیقات در نانسن، اشاره کرد که بیتکوین همزمان با سهام به دلیل ناامیدی بازار از نتایج مالی سهماهه چهارم ۲۰۲۵ مایکروسافت و پیشبینی محتاطانه این شرکت برای سال ۲۰۲۶، با فشار فروش مواجه شد. ناتوانی یکی از بزرگترین غولهای فناوری در ارائه چشمانداز قوی، خلق و خوی ریسکگریزی را در بازارهای جهانی تقویت کرد.
تغییر ناگهانی انتظارات و فشارهای اضافی
این تحولات سریع، انتظارات بازار را به شدت تغییر داده است. کاربران در بازار پیشبینی مایریاد، که متعلق به شرکت مادر دیکریپت است، دیدگاه خود را پس از سقوط روز پنجشنبه به سرعت تعدیل کردند. در نتیجه، احتمال رسیدن بیتکوین به مرز ۱۰۰,۰۰۰ دلار از ۷۰٪ در روز قبل به ۴۹٪ در زمان نگارش این تحلیل کاهش یافته است. این نشاندهنده یک عقبنشینی قابل توجه در اطمینان سرمایهگذاران خرد و نهادی نسبت به سناریوی صعودی قوی در کوتاهمدت است.
علاوه بر این، سایر فشارهای کلاناقتصادی نیز بر این آتش دامن زدند. اگرچه تهدید تعطیلی دولت آمریکا دیروقت پنجشنبه با توافق بودجهای سناتورها برطرف شد، اما بازار همچنان به دلیل دستور اجرایی ترامپ مبنی بر اعلام وضعیت اضطراری ملی درباره تعرفههای نفت و تنشهای جاری در دریای جنوب چین، در حالت اضطراری به سر میبرد. این عدم قطعیتهای ژئوپلیتیک و سیاست داخلی، فضای مناسبی برای بازگشت سرمایه به داراییهای امن ایجاد میکند.
بارتیر در ادامه توضیح داد که از نظر جریان سرمایه، ما برای مدتی شاهد یک تسلیم آهسته در فعالیت ETFها، اختیار معاملهها و ماینرها بودهایم. این فرآیند تسلیم تدریجی، اکنون با شتابی ناگهانی مواجه شده است. در زمان نگارش این مطلب، قیمت بیتکوین حدود ۸۲,۶۸۷ دلار است که کاهشی نزدیک به ۶٪ در ۲۴ ساعت گذشته را نشان میدهد. بازار چشمبهراه اعلام رسمی کاخ سفید درباره نامزد ریاست فدرال رزرو در ادامه روز است، اعلامی که میتواند جهتگیری بعدی بازار را مشخص کند.