خلاصه صبحگاهی آسیا: بیت‌کوین ثبات خود را حفظ می‌کند در حالی که معامله‌گران برای سود سپتامبر به اتریوم روی می‌آورند

صبح بخیر آسیا. آنچه در بازارها خبرساز است:

به مرور صبحگاهی آسیا خوش آمدید؛ خلاصه‌ای روزانه از برترین اخبار در ساعات معاملاتی آمریکا و مروری بر حرکات و تحلیل بازار. برای دریافت نمای دقیق‌تری از بازارهای آمریکا، کوین‌دسک کرپیتو دِی‌بوک آمریکاس (CoinDesk’s Crypto Daybook Americas) را مشاهده کنید.

تقسیم‌بندی جدید در بازار: بیت‌کوین به عنوان پوشش ریسک، اتریوم برای سودآوری

بر اساس داده‌های بازار کوین‌دسک، بیت‌کوین در الگوی انتظار نزدیک به ۱۱۲,۰۰۰ دلار گیر کرده است، اما داستان بزرگ‌تر در زنجیره (onchain) ممکن است شکافی باشد که در آستانه سپتامبر بین نحوه رفتار سرمایه‌گذاران با BTC و ETH در حال ظهور است. BTC بیشتر مانند یک پوشش ریسک کلان (macro hedge) عمل می‌کند، در حالی که ETH به عنوان وسیله واقعی برای کسب سود (upside) در حال موقعیت‌گیری است.

این شکاف بازتابی از ترکیبی از عدم اطمینان سیاست‌گذاری و تغییر جریان معامله‌گران است. کیو‌سی‌پی کپیتال (QCP Capital) در یادداشتی اخیر نوشت که تردیدها درباره استقلال فدرال رزرو، صرف‌های مدت‌دار (term premiums) را بالا نگه داشته است، شرایطی که دلار را تضعیف کرده و از پوشش‌های ریسکی مانند BTC و طلا حمایت می‌کند.

اما میزهای اختیار معامله (options desks) و بازارهای پیش‌بینی (prediction markets) نشان می‌دهند که حرکت به سمت ETH در حال جمع شدن است، جایی که معامله‌گران بیشترین پتانسیل برای شکست مقاومت (breakout) را مشاهده می‌کنند.

فلو‌دسک (Flowdesk) نوسان ضمنی کم (muted implied volatility) در BTC را علیرغم عقب‌نشینی‌ها گزارش داد که نشان‌دهنده موقعیت‌گیری (positioning) به جای شرط‌بندی‌های سفته‌بازانه است. اسکیو (Skew) همچنان منفی است، به این معنی که اختیار فروش (puts) گران است، اما این امر ارزش نسبی در ساختارهای اختیار خرید (call structures) ایجاد می‌کند. در همین حال، معکوس ریسک (risk reversals) ETH از فروش اخیر خود بهبود یافته که نشان‌دهنده تقاضای جدید برای مواجهه با سود (upside exposure) است.

اختیار معامله‌های سولانا (SOL) نیز شاهد افزایش فعالیت بود، جایی که جریان‌ها به دلیل احساسات فزاینده حول اکوسیستم آن و ابتکارات خزانه داری دارایی دیجیتال شرکتی (Corporate Digital Asset Treasury initiatives)، به سمت سود (upside) متمایل شد. فعالیت در بازار نقدی (Spot activity) به سمت توکن‌های مرتبط با اتریوم (ETH beta) مانند AAVE و AERO و همچنین توکن‌های مرتبط با سولانا (SOL beta) مانند RAY و DRIFT چرخید که نشان‌دهنده گسترش دامنه فراتر از ارزهای اصلی است.

بازارهای پیش‌بینی این موضوع چرخش (rotation theme) را تأیید می‌کنند. احساسات در پلی‌مارکت (Polymarket) این چرخش را تقویت می‌کند. معامله‌گران انتظار دارند BTC نزدیک به ۱۲۰,۰۰۰ دلار محدود بماند، در حالی که ETH شانس قوی برای شکستن مرز ۵,۰۰۰ دلار دارد – دیدگاهی که با رشد ۲۰ درصدی ماهانه و بهبود معکوس ریسک آن سازگار است.

به طور فزاینده‌ای، معامله‌گران BTC را به عنوان یک پوشش ریسک کلان باثبات در نظر می‌گیرند، در حالی که ETH در حال ظهور به عنوان بازی با اطمینان بالا برای کسب سود (high-conviction upside play) در بازار تا سپتامبر است.

پس‌زمینه کلان (Macro backdrop) مورد پوشش ریسک را تعیین می‌کند، جریان معاملات نشان می‌دهد موقعیت‌گیری چگونه در حال تغییر است و بازارهای پیش‌بینی آن را با شرط‌های واقعی پولی (real-money bets) تأیید می‌کنند. در کنار هم، آنها بازار را به تصویر می‌کشند که در آن BTC به عنوان پوشش حاکمیت و تورم (governance and inflation hedge) نقش ثابت‌کننده را دارد، ETH در عملکرد پیشرو است و SOL با بهبود دامنه بازار، در حال ساختن حرکت (momentum) است.

حرکات بازار

بیت‌کوین (BTC): بیت‌کوین در فاز تثبیت (consolidation phase) در محدوده ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۲,۰۰۰ دلار باقی مانده است که با نوسان کوتاه‌مدت کاهنده (waning short-term volatility) مشخص می‌شود.

اتریوم (ETH): ETH نزدیک به ۴۴۰۰ دلار معامله می‌شود. رشد آن توسط علاقه فزاینده نهادی، به ویژه از طریق ورودی‌های صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF inflows)، و انتظارات پیرامون ارتقاء شبکه فوچاکا (Fusaka upgrade) پیش رو، تغذیه می‌شود. حرکت قیمت توسط تقاضای ساختاری قوی پشتیبانی می‌شود زیرا ETH به تثبیت نقش خود در دیفای (DeFi) و قراردادهای هوشمند (smart contracts) ادامه می‌دهد.

طلا: طلا در نزدیکی بالاترین رکوردهای خود معامله می‌شود که توسط انتظارات کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره فدرال رزرو (بازارها اکنون حدود ۹۲٪ احتمال را قیمت‌گذاری کرده‌اند)، کاهش اعتماد به استقلال فدرال رزرو، و افزایش تقاضا از صندوق‌های قابل معامله در بورس و بانک‌های مرکزی که به عنوان خریداران با اطمینان (conviction buyers) عمل می‌کنند، به پیش رانده می‌شود.

نیککی ۲۲۵ (Nikkei 225): سهام آسیا-اقیانوسیه روز پنجشنبه صعود کرد که با رشد ۰.۵۷ درصدی شاخص نیکی ۲۲۵ ژاپن پیشروی شد، زیرا رشد فناوری در وال استریت علیرغم نگرانی‌های باقی‌مانده اقتصادی، احساسات را تقویت کرد.

اس‌اند‌پی ۵۰۰ (S&P 500): سهام آمریکا روز چهارشنبه افزایش یافت زیرا آلفابت (Alphabet) پس از اجتناب از تفکیک در یک حکم ضد انحصار، رشد کرد و سرمایه‌گذاران علیرغم نگرانی‌های جدید بازار کار، شرط‌های خود بر کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر را افزایش دادند.

جای دیگر در رمزارزها:

• کفتی‌سی آمریکا (U.S. CFTC) به صرافی جدید پلی‌مارکت (Polymarket’s New Exchange)، کیو‌سی‌ایکس (QCX) مجوز داد. (CoinDesk)
• مدل کارمزد جدید پامپ.فان (Pump.fun) در ۲۴ ساعت اول ۲ میلیون دلار به خالقان اعطا کرد. (Decrypt)
• نووگراتز می‌گوید: عوامل هوش مصنوعی (AI Agents) به