شاخص محبوب تورم فدرال رزرو در ماه ژوئیه ۰.۴ درصد افزایش یافت و کاهش نرخ بهره در سپتامبر را تثبیت کرد.

اقتصاد آمریکا به تازگی حرکت بعدی فدرال رزرو را مشخص کرده است. شاخص قیمت مخارج مصرف شخصی PCE که ابزار ترجیحی بانک مرکزی برای ردیابی تورم محسوب می شود، در ماه ژوئیه ۰.۴ درصد افزایش یافته که تأیید می کند فشارهای قیمتی از بین نرفته اند. این داده ها مستقیماً از اداره تحلیل اقتصادی ایالات متحده منتشر شده و اکنون بخشی از روایت بزرگتر شده است: فدرال رزرو تقریباً با قطعیت در سپتامبر نرخ بهره را کاهش خواهد داد.

حتی با حذف بخش غذا و انرژی، شاخص هسته PCE همچنان ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل رشد نشان داده است. این رقم به اندازه‌ای نرم نیست که پیروزی محسوب شود، و به اندازه‌ای سخت نیست که توقف بیشتر را توجیه کند. در طول سال گذشته، شاخص گسترده PCE معادل ۲.۶ درصد افزایش یافته و شاخص هسته با رشد ۲.۹ درصدی حتی داغ‌تر عمل کرده است.

با توجه به این ارقام و نشانه‌های softening نرم شدن بازار کار، کریستوفر والر، یکی از مقامات فدرال رزرو و نامزد احتمالی جایگزینی جروم پاول، دیگر قصد انتظار ندارد.

والر از کاهش نرخ در سپتامبر به دلیل تردید در بازار کار حمایت می کند

والر که پنجشنبه شب در میامی سخنرانی می کرد، اعلام کرد که کاملاً از کاهش ۲۵ واحد پایه Basis Point در جلسه فدرال رزرو در ۱۶ تا ۱۷ سپتامبر حمایت می کند. او گفت: بر اساس آنچه امروز می دانم، از کاهش ۲۵ واحد پایه در جلسه کمیته حمایت خواهم کرد.

اما او به همینجا بسنده نکرد. والر همچنین نگرانی‌هایی را در مورد از دست دادن شغل که ممکن است در خفا در حال وقوع باشد، مطرح کرد. با استناد به تجدید نظرهای اداره آمار کار، هشدار داد که ممکن است اقتصاد در چند ماه گذشته مشاغل خود را از دست داده باشد.

والر افزود که متقاعد نشده است که فدرال رزرو باید منتظر بماند تا خسارت را ببیند. او گفت فدرال رزرو هنوز فضای مانور دارد و باید از ابزارهای خود قبل از بدتر شدن شرایط استفاده کند. او گفت: پس بیایید دست به کار شویم.

هر واحد پایه Basis Point معادل ۰.۰۱ درصد است، که کاهش پیشنهادی والر را معادل یک چهارم درصد می کند. چنین حرکتی دامنه کنونی ۴.۲۵ تا ۴.۵ درصد را به ۴ تا ۴.۲۵ درصد کاهش خواهد داد.

او همچنین یکی از دو مقام فدرال رزرو بود که در جلسه ژوئیه FOMC کمیته بازار آزاد فدرال رزرو مخالفت کرد و از حمایت تصمیم ثابت نگه داشتن نرخ‌ها خودداری ورزید. این اولین بار در بیش از ۳۰ سال گذشته بود که چندین مقام فدرال رزرو با تصمیم کمیته مخالفت کردند که نشان‌دهنده شکاف روزافزون در درون این نهاد است.

فعالیت مصرف‌کنندگان با افزایش درآمد و هزینه‌ها رشد می کند

در حالی که فدرال رزرو در مورد سیاست پولی بحث می کند، مصرف‌کنندگان بیکار ننشسته‌اند. درآمد شخصی در ماه ژوئیه ۱۱۲.۳ میلیارد دلار افزایش یافته که معادل رشد ۰.۴ درصدی نسبت به ژوئن است. درآمد قابل تصرف شخصی که مالیات‌ها را در نظر می گیرد، ۹۳.۹ میلیارد دلار رشد کرد که آن نیز ۰.۴ درصد است.

آمریکایی‌ها بیشتر نیز خرج کردند. مخارج مصرف شخصی ۱۰۸.۹ میلیارد دلار یا ۰.۵ درصد به صورت کلی رشد کرد. این هزینه بین ۶۰.۲ میلیارد دلار برای خدمات و ۴۸.۷ میلیارد دلار برای کالاها تقسیم شد.

اما حتی با وجود ورود پول بیشتر، مردم کمتر پس‌انداز می‌کنند. مخارج شخصی که شامل هزینه‌ها، بهره و پرداخت‌های انتقالی می‌شود، ۱۱۰.۹ میلیارد دلار افزایش یافت. نرخ پس‌انداز شخصی اکنون در ۴.۴ درصد قرار دارد که معادل ۹۸۵.۶ میلیارد دلار کل پس‌انداز ماه است.

با تعدیل تورم، درآمد واقعی قابل تصرف تنها ۰.۲ درصد افزایش یافته و PCE واقعی که مخارج مصرف‌کننده پس از محاسبه تغییرات قیمت است، ۰.۳ درصد رشد کرده است. شکاف بین مقادیر اسمی و واقعی نشان می‌دهد که تورم هنوز در حال کاهش قدرت خرید است، اگرچه نه به بدی سال گذشته.

داده‌ها نشان می‌دهند مصرف‌کنندگان هنوز در حال خرج کردن هستند، حتی با بازگشت تدریجی افزایش قیمت‌ها. این موضوع فوریت دیدگاه والر را تقویت می‌کند. از نگاه او، خطر نه تورم مهارنشدنی، بلکه ترک ناگهانی در بازار کار است که می‌تواند همه چیز را از تعادل خارج کند.

با انتظار ضعیف بودن گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی ماه آگوست، فدرال رزرو ممکن است تمام توجیه لازم را در اختیار داشته باشد.

فقط اخبار رمزارز را نخوانید. آن را درک کنید. برای دریافت خبرنامه رایگان ما ثبت نام کنید.