شاخص PCE هسته‌ای آمریکا در ماه اوت به ۲.۹٪ رسید که با پیش‌بینی‌ها مطابقت دارد – آیا این راه را برای بیت‌کوین هموار می‌کند؟

شاخص کلیدی تورم آمریکا مطابق با انتظارات ظاهر شد

شاخص ترجیحی تورم بانک مرکزی آمریکا (فدرال رزرو) موسوم به Core PCE Price Index، برای ماه آگوست سال ۲۰۲۵، بر اساس داده‌های سالانه عدد ۲.۹ درصد را ثبت کرد که مطابق با پیش‌بینی‌های بازار بود.

شاخص گسترده‌تر PCE که شامل غذا و انرژی می‌شود، ۲.۷ درصد نسبت به سال قبل و ۰.۳ درصد نسبت به ماه قبل افزایش یافت که نشان‌دهنده کاهش فشارهای تورمی است، اگرچه این فشارها به طور کامل از بین نرفته‌اند.

بیت‌کوین در یک لحظه حساس

انتشار این داده‌ها برای بیت‌کوین در یک لحظه پرتنش اتفاق افتاده است. بازار پیش از این به دلیل داده‌های قوی اشتغال و رشد robust تولید ناخالص داخلی (GDP) آمریکا که منجر به تقویت دلار شده بود، متلاطم شده بود. این عوامل باعث سقوط نزدیک به ۴ درصدی بیت‌کوین و liquidations (خروج اجباری از پوزیشن‌ها) بیش از ۱.۵ میلیارد دلاری شده‌اند.

صداهای نزولی (Bearish) حالا خواستار یک اصلاح (correction) عمیق‌تر هستند. برخی سقوط به سوی ۱۰۴ هزار دلار، سطوح زیر ۱۰۰ هزار دلار و حتی بازآزمایش (retest) سطح ۹۳ هزار دلار را پیش‌بینی می‌کنند و استدلال می‌کنند که最高 تاریخ (All-Time High) ۱۲۴ هزار دلاری که در آگوست به دست آمد، ممکن است سقف (top) این سیکل را مشخص کرده باشد.

نشانه‌هایی برای امیدواری

از طرفی، با توجه به اینکه فدرال رزرو هفته گذشته یک کاهش نرخ بهره ۲۵基点 (basis-point) را اعمال کرده و سرمایه‌گذاران چشم‌به‌راه تسهیل بیشتر در اکتبر هستند، این خوش‌بینی وجود دارد که بیت‌کوین همچنان می‌تواند از روند تاریخی صعودی فصل چهارم سال (Q4’s seasonality) سود ببرد.

سوال اکنون این است: آیا کاهش تورم می‌تواند اعتماد را بازگرداند و مسیر را به سوی最高های جدید باز کند، یا اینکه تنش‌های کلان اقتصادی (macro) و ژئوپلیتیکی، ترس‌ها از اوج بازار گاوی (bull market peak) را تثبیت خواهند کرد؟

تاثیر شاخص تورم PCE بر بیت‌کوین و دارایی‌های پرریسک

شرکت تحقیقاتی کریپتو «بول تئوری» (Bull Theory) لحن خوش‌بینانه‌ای داشت و پیشنهاد کرد که بیت‌کوین و بازار کریپتو ممکن است در آستانه یک بازگشت (rebound) باشند.

به نظر آنها، مطابقت دقیق داده‌های PCE با انتظارات، چندین روند امیدوارکننده برای دارایی‌های پرریسک (risk assets) را تایید می‌کند. به نظر می‌رسد اقدامات اخیر تعرفه‌ای (tariff measures) که بسیاری از ترس آن ایجاد تورم جانب عرضه (supply-side inflation) را داشتند، تاکنون تاثیر چندانی نداشته‌اند و این موضوع برای بازارهایی که خود را برای شرایط بدتر آماده کرده بودند، یک آرامش محسوب می‌شود.

«جنيفر لی»، اقتصاددان ارشد در «BMO Capital Markets» در مورد داده‌های PCE اظهار داشت:
«ما هنوز می‌بینیم که مصرف‌کننده به حرکت خود ادامه می‌دهد. تقریباً در تمام دسته‌بندی‌های اصلی شاهد هزینه‌کرد هستیم. این موضوع از انعطاف‌پذیری کلی اقتصاد آمریکا حکایت دارد.»

به گفته بول تئوری، این انعطاف‌پذیری (resilience)، استدلال برای سیاست پولی نرم‌تر (softer policy stance) را تقویت می‌کند، زیرا نشان می‌دهد رشد اقتصادی می‌تواند حفظ شود حتی در حالی که تورم در حال کاهش است.

احتمال کاهش نرخ بهره دیگر در اکتبر در بازار افزایش یافته و از ۷۵.۵ درصد فقط یک روز پیش به نزدیک ۸۱ درصد در حال حاضر رسیده است.
منبع: Polymarket

این باور فزاینده که فدرال رزرو به تسهیل ادامه خواهد داد، یک نشانه واضح از حمایت برای دارایی‌های پرریسک (risk-on assets) است.

نظر تحلیلگران برجسته

تحلیلگران «لندن کریپتو کلاب» (London Crypto Club) معتقدند بازار سهام (equities) تا پایان نوامبر به صعود خود ادامه خواهد داد، در حالی که بیت‌کوین و کریپتو در حال هضم عرضه (digest supply) و تثبیت (consolidate) هستند و پس از این دوره آماده رسیدن به最高های رکورد جدید خواهند بود.

آنها از جامعه کریپتو خواستند که با liquidations گسترده بازار از دور خارج نشوند و افزودند: «اگر پول نقد دارید، این همان اصلاحات (dips) است که برای آن دعا می‌کنیم.»

«علی مارتینز»، تحلیلگر چارت (chart analyst) معتقد است که در کوتاه‌مدت، بیت‌کوین نیاز دارد که بالای سطح حمایت کلیدی ۱۰۷,۲۰۰ دلار نگه داشته شود. شکست این سطح، هدف‌های بعدی ۱۰۰,۰۰۰ دلار یا حتی ۹۳,۰۰۰ دلار را مطرح می‌کند.

تحلیل تکنیکال: حفظ حمایت کلیدی ۱۰۷ هزار دلاری برای بی‌اعتبار کردن الگوی نزولی حیاتی است

در جبهه تکنیکال، چارت ۱ ساعته بیت‌کوین یک ساختار نزولی (bearish structure) واضح را پس از فروش شدیدی که از سطوح حمایت قبلی شکست، نشان می‌دهد.

قیمت پس از یک سقوط شدید درست بالای ۱۰۹,۵۰۰ دلار در حال تثبیت است، اما بازار همچنان زیر سطوح مقاومت کلیدی محدود شده است.

سطح ۱۱۲,۲۸۹ دلار به عنوان استخر نقدینگی (liquidity pool) صعودی بعدی برجسته شده، در حالی که zone عرضه (supply zone) روزانه ۱۱۳,۲۴۷ دلار مقاومت بالاتری است که برای تغییر momentum باید شکسته شود.
منبع: TradingView

با این حال، چارت یک setup پاکسازی ادامه‌دار (continuation purge) را نشان می‌دهد که حاکی از آن است که احتمالاً حرکت‌های صعودی به سوی محدوده ۱۱۰,۷۰۰ تا ۱۱۱,۰۰۰ دلار با فروش مواجه خواهند شد.

اگر این rejection (رد شدن) حفظ شود، اهداف نزولی بعدی با ناحیه کنترل (control area) ۱۰۸,۵۰۰ دلار و سطح حمایت high-timeframe معادل ۱۰۷,۰۲۰ دلار که با کف سپتامبر نیز هم‌تراز است، هم‌خط می‌شوند.

در کل، تحلیل تکنیکال نشان می‌دهد که مسیر کم‌ترین مقاومت همچنان به سمت پایین است و هر جهش کوتاه‌مدتی احتمالاً با فشار عرضه (supply pressure) مواجه خواهد شد تا زمانی که یک بازپس‌گیری قاطع (decisive reclaim) سطح ۱۱۳,۰۰۰ دلار رخ دهد.

جمع‌بندی

در حالی که داده‌های PCE مقداری آرامش کلان اقتصادی فراهم می‌کند، مسیر حرکت کوتاه