شرکت تیدی کاوان اعلام کرد موتور خرید بیتکوین این استراتژی علیرغم نوسانات بازار پابرجا است.
به طور خلاصه
آنچه ما را شگفتزده کرد، انتشار سهام ترجیحی با نرخ متغیر آن در مواجهه با کاهش نسبتاً شدید قیمت بیتکوین بود،» تحلیلگران TD Cowen نوشتند. «ما معتقدیم که استراتژی همچنان یک ابزار جذاب برای کسانی است که به دنبال ایجاد مواجهه با بیتکوین هستند.»
یادداشت تحقیقاتی که روز دوشنبه توسط تحلیلگران TD Cowen، لنس ویتانزا و جاناتان ناوارته منتشر شد، رتبه خرید و هدف قیمت ۵۳۵ دلاری برای سهام عادی استراتژی (MSTR) را حفظ کرد.
تحلیلگران نوشتند: استراتژی «نماینده نوع جدیدی از شرکت» است که در آن، عملکردش به عنوان «اولین شرکت خزانهداری بیتکوین معاملهشونده عمومی» باعث همگرایی آن با «اشتها بازار برای نوسان و بازده» بر مبنایی «اساساً اهرمی به بیتکوین» میشود.
سهام ترجیحی به استراتژی اجازه میدهد بدون انتشار فوری سهام عادی، سرمایه جمعآوری کند، در حالی که Stretch Prefs با نرخ متغیر، سود سهام قابل تعدیلی پرداخت میکند که به حفظ معامله آنها نزدیک به ارزش اسمی کمک میکند. هر دو ابزار، تأمین مالی باثبات و قابل پیشبینی را فراهم میکنند که استراتژی مستقیماً آن را به بیتکوین تبدیل میکند و به آن اجازه میدهد با رقیقسازی محدود به خرید ادامه دهد.
این یادداشت همچنین اشاره میکند که این شرکت سرمایه بیشتری از حد预期 جمعآوری کرد، بلافاصله آن را به بیتکوین اختصاص داد و به تولید BTC-در-هر-سهم ادامه داد.
ins even as Bitcoin and the stock moved lower. Strategy deployed some $704 million from its new euro-denominated preferred IPO to buy roughly 6,890 BTC, per TD Cowen’s data.
Strategy’s stock, meanwhile, extended its slide on Monday, finishing at $195.42 after dipping to $189.53 intraday, according to data on Google Finance.
The drop coincides with the “broader risk-off rotation” that has pushed Bitcoin back to levels last seen in April and dragged major tokens and tech equities lower, according to Bitwise analysts who told Decrypt the market is digesting a “recalibration of liquidity expectations.”
The recent issuance trends still reflect the core mechanics of Strategy’s model rather than short-term market moves, observers say.
“Strategy is successfully tapping a separate pool of yield-focused investors who want less volatility than the common stock, a structure that appears sustainable as the company retains “broad discretion” to adjust dividend rates to ensure issuance,” Ryan Yoon, senior analyst at Tiger Research, told Decrypt.
وقتی از یون پرسیده شد که آیا ساختار انتشار استراتژی میتواند به تولید سود بیتکوین به ازای هر سهم ادامه دهد اگر صرف آن به کاهش خود ادامه دهد، او تأیید کرد و گفت که این سودها «با کسب بیتکوین از طریق سرمایه غیر رقیقکننده مانند سهام ترجیحی هدایت میشوند» و اینکه اینها چگونه «قطعاً accretive هستند» در مقایسه با عملیاتی «که مستقل از صرف بازار سهام عادی است.»