صرافی بایننس یواس با سقوط حجم معاملات به ۰.۲۰ درصد سهم بازار، کارمزدها را به نزدیک صفر کاهش داد

بنینس یواس کارمزدها را تقریباً به صفر کاهش داد؛ سهم بازار این صرافی به ۰.۲۰٪ سقوط کرد

بر اساس پست رسمی امروز این صرافی در اکس (X)، بنینس یواس هم اکنون کارمزد سازنده بازار (maker fee) را ۰٪ و کارمزد گیرنده بازار (taker fee) را ۰.۰۱٪ برای بیش از ۲۰ جفت ارز دیجیتال از جمله اتریوم (Ethereum)، سولانا (Solana)، بی‌ان‌بی (BNB) و کاردانو (Cardano) در نظر گرفته است. این نرخ‌ها بدون نیاز به اشتراک یا رسیدن به حجم معاملاتی خاصی اعمال می‌شوند.

با وجود این کاهش شدید کارمزدها، حجم معاملات این پلتفرم ناچیز باقی مانده و سهم آن از حجم معاملات صرافی‌های دارای پشتیبانی دلار آمریکا از حدود ۱۰٪ در گذشته به حدود ۰.۲۰٪ تا ماه آگوست کاهش یافته است.

حجم معاملات روزانه بنینس یواس در حال حاضر تنها ۱۵.۵ میلیون دلار است. این در حالی است که این رقم برای کوین‌بیس (Coinbase) ۲.۹ میلیارد دلار و برای کرکن (Kraken) ۱.۳ میلیارد دلار (بر اساس داده‌های نرمال‌شده کوین‌گِکو – CoinGecko) است.

از پیشگامی در معاملات بدون کارمزد تا حاشیه‌نشینی در بازار

این آخرین کاهش کارمزد، دومین تلاش بزرگ بنینس یواس برای به دست آوردن سهم بازار از طریق قیمت‌گذاری تهاجمی است. این صرافی initially در ژوئن ۲۰۲۲ معاملات بدون کارمزد بیت‌کوین را راه‌اندازی کرد.

آن برنامه چهار جفت اسپات (spot pairs) – BTC/USD, BTC/USDT, BTC/USDC و BTC/BUSD – را پوشش می‌داد و later در دسامبر ۲۰۲۲ برای شامل شدن جفت‌های اتریوم نیز گسترش یافت.

پس از شکایت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) از این صرافی، حجم معاملات آن ۹۹٪ سقوط کرد؛ از نزدیک به ۵ میلیارد دلار در هفته در مارس ۲۰۲۳ به حدود ۴۰ میلیون دلار تا سپتامبر ۲۰۲۳.

سقوط حجم معاملات هفتگی بنینس یواس (۲۰۲۵-۲۰۲۲)

کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) در ژوئن ۲۰۲۳، ۱۳ اتهام علیه بنینس، مدیرعامل آن چانگپنگ ژائو (Changpeng Zhao) و بنینس یواس مطرح کرد که alleged شامل اداره یک صرافی اوراق بهادار ثبت‌نشده و دستکاری بازارها بود.

طی ۲۴ ساعت پس از اقامه دعوی، این پلتفرم شاهد خروج خالص ۱.۴۳ میلیارد دلاری بود، زیرا معامله‌گران به دلیل ترس از مسدود شدن احتمالی دارایی کاربران، فرار کردند.

شرکای بانکی بلافاصله روابط خود را با بنینس یواس قطع کردند و این صرافی را مجبور به تعلیق واریزهای دلاری کردند و به مشتریان هشدار دادند که قبل از توقف کامل خدمات، دلارهای خود را خارج کنند.

این پلتفرم به مدت ۱۹ ماه تنها به عنوان یک صرافی رمزنگاری (crypto-only exchange) فعالیت کرد تا اینکه در فوریه ۲۰۲۵، خدمات واریز و برداشت فیات (fiat) خود را از طریق انتقالات بانکی ACH از سر گرفت.

حتی پس از آنکه SEC در مه ۲۰۲۵ به طور داوطلبانه و با قید “با prejudice” شکایت خود را مسدود کرد، فعالیت معاملاتی علیرغم رفع ابهامات عمده قانونی، به صورت معناداری بهبود نیافت. این صرافی همچنین بیش از ۲۰ جفت معاملاتی دیگر را به مدل قیمت‌گذاری “Tier 0” خود افزوده است که در آن همه جفت‌ها کارمزد گیرنده (taker fee) 0.01٪ دارند و کارمزد سازنده (maker fee) همچنان ۰٪ است.

آیا قیمت‌گذاری به تنهایی می‌تواند یک صرافی زخم‌خورده را احیا کند؟

ساختار کارمزد کنونی، بنینس یواس را به طور بالقوه به کم‌هزینه‌ترین平台 (venue) در بازار آمریکا تبدیل کرده است؛ به طوری که از کارمزدهای ۰.۴۰٪/۰.۶۰٪ (سازنده/گیرنده) کوین‌بیس برای کاربران با حجم معاملات پایین و کارمزدهای استاندارد ۰.۱۶٪/۰.۲۶٪ کرکن نیز پایین‌تر است.

با این حال، رقبا در طول مشکلات regulatory بنینس یواس موقعیت خود را تثبیت کرده‌اند. کوین‌بیس approximately approximately ۶۰-۶۵٪ از سهم بازار ایالات متحده را حفظ کرده و در سه ماهه اول ۲۰۲۵ حجم معاملاتی ۳۹۳ میلیارد دلاری گزارش داده است.

کرکن به عنوان رقیب واضح مقام دوم با حجم معاملاتی ۱۸۶.۸ میلیارد دلاری در سه ماهه دوم ۲۰۲۵ ظهور کرده و اخیراً نینجاتریدر (NinjaTrader) را به مبلغ ۱.۵ میلیارد دلار خریداری کرده تا offerings مشتقات خود را expand کند.

ناظران صنعت خاطرنشان می‌کنند که قیمت‌گذاری تهاجمی به تنهایی نمی‌تواند بر کسری اعتماد و نگرانی‌های نقدینگی (liquidity concerns) که در طول دوره ۱۹ ماهه بدون خدمات فیات این پلتفرم به وجود آمد، غلبه کند.

در مقایسه با رقبایی مانند کوین‌بیس که over ۴۰۰ میلیارد دلار دارایی under management دارد و خدمات حفاظتی (custody services) قابل توجهی operates می‌کند، پذیرش institutional برای بنینس یواس حداقل باقی مانده است.

ارتباط این پلتفرم با بنینس جهانی (global Binance) همچنان برای مشتریان institutional بالقوه سوالات compliance ایجاد می‌کند، حتی پس از مسدود شدن پرونده SEC و تغییرات leadership.

علاوه بر این، عدم قطعیت regulatory باعث شده تا سرمایه‌گذاران institutional به طور خاص regarding به پلتفرم‌هایی که سابقه اقدامات enforcement داشته‌اند، risk-averse باشند، بدون در نظر گرفتن outcomes پرونده.

نorman Reed، مدیرعامل موقت، در دسامبر ۲۰۲۴ stated کرد: “من به شدت believe می‌کنم که سال ۲۰۲۵ یک سال breakout برای بنینس یواس خواهد بود و تیم‌های ما سخت در حال work هستند تا یک داستان comeback برای تاریخ build کنند.”

این صرافی plans دارد تا در طول سال ۲۰۲۵ ویژگی‌های جدیدی را launch و مجموعه محصولات خود را expand کند. این تلاش‌ها در راستای بازسازی موقعیت بازار خود تحت شرایط regulatory favorableتر پس از اتخاذ موضع pro-crypto دولت ترامپ انجام می‌شود.

جمع‌بندی

بنینس یواس با کاهش کارمزدها به near-zero و سهم بازار بسیار اندک ۰.۲۰٪، دوران چالش‌برانگیزی را پشت سر می‌گذارد. اگرچه این صرافی از لحاظ قیمتی رقابتی شده، اما مسائل مربوط به اعتماد، نقدینگی پایین و سابقه regulatory، بازیابی جایگاه قبلی را برای آن دشوار کرده است. موفقیت آتی این پلتفرم به‌طور قابل توجهی به توانایی آن در بازگرداندن اعتماد کاربران و نهادها، علاوه بر ارائه قیمت‌های