فصل آلت‌کوین در سپتامبر؟ آنچه گزارش این ماه آشکار می‌کند
نکات کلیدی
تسلط بیت‌کوین به زیر ۶۰٪ کاهش یافته، که باعث ایجاد گمانه‌زنی‌هایی شده مبنی بر اینکه اگر به آستانه ۵۰٪ نزدیک شود، فصل آلت‌کوین‌ها ممکن است آغاز گردد. کارشناسان، اتریوم و سولانا را به عنوان اکوسیستم‌هایی معرفی می‌کنند که به لطف فعالیت قوی شبکه و علاقه نهادی، بهترین موقعیت را برای بهره‌مندی از چرخش سرمایه دارند. توکن‌های اکوسیستم سولانا مانند Marinade و Raydium در ماه اوت رشد چشمگیری داشتند، در حالی که پروژه‌های اتریومی مانند Ethena قبل از یک اصلاح قیمت، رشد سه رقمی را تجربه کردند. اگرچه شتاب در حال افزایش است، اما تحلیلگران هشدار می‌دهند که فقط به دلیل وقوع آن در چرخه‌های قبلی، هیچ تضمینی برای شروع فصل آلت‌کوین‌ها وجود ندارد. شرایط بازار و حرکت بیت‌کوین همچنان متغیرهای کلیدی هستند. پس از یک رشد قوی در جولای و بخش‌هایی از اوت، بازار آلت‌کوین‌ها اکنون در حالت انتظار و مشاهده به سر می‌برد. با وجود عقب‌نشینی اخیر، اتریوم (ETH) همچنان بالای سطح ۴۱۰۰ دلار نگه داشته، در حالی که بیت‌کوین (BTC) به زیر مرز ۱۱۰۰۰۰ دلار لغزید.
تسلط بیت‌کوین کاهش می‌یابد – آیا فصل آلت‌کوین‌ها در راه است؟
با کاهش تسلط بیت‌کوین به زیر ۶۰٪، به نظر می‌رسد بازار در حال ورود به فاز جدیدی است. از نظر تاریخی، چنین سطوحی مقدمه‌ای بر چرخش سرمایه به سمت اتریوم و سایر آلت‌کوین‌ها بوده است. اما آیا این واقعاً به معنای آغاز فصل آلت‌کوین‌ها است؟
«انکو نور»، مدیرعامل و بنیانگذار Stabolut، معتقد است شرایط برای یک فصل آلت‌کوین بالقوه در حال شکل‌گیری است، اگرچه او هشدار می‌دهد که این امر قطعی نیست. او نشانه‌هایی می‌بیند که بازار ممکن است در حال ورود به فاز جدیدی از شتاب آلت‌کوین‌ها باشد، اما نسبت به این فرض که تاریخ دقیقاً تکرار خواهد شد، احتیاط می‌کند.
«لئو ژائو»، مدیر سرمایه‌گذاری در MEXC Ventures، پیشنهاد می‌کند که پویایی‌های فعلی بازار می‌توانند شرایط مناسبی برای gaining momentum آلت‌کوین‌ها در سپتامبر ایجاد کنند، به خصوص اگر بیت‌کوین در یک روند خنثی (sideways trend) باقی بماند.
اکوسیستم‌های اتریوم و سولانا پیشتاز فشار آلت‌کوین‌ها
انکو نور خاطرنشان می‌کند که اتریوم همچنان سرمایه نهادی را به خود جذب می‌کند، در حالی که سولانا خود را به عنوان یک جایگزین قوی در میان شبکه‌های لایه ۱ (Layer-1) تثبیت کرده است.
چندین توکن مبتنی بر سولانا با بیشترین ارزش کل قفل‌شده (TVL) در ماه اوت افزایش قیمت قابل توجهی را نشان دادند. از بین پنج مورد برتر، Raydium (RAY) و Marinade (MNDE) به ترتیب با gains 31.5٪ و 40.2٪ برجسته شدند. این پروژه‌ها به فعالیت‌های کلیدی در سولانا گره خورده‌اند: Marinade بر استیکینگ نقدشونده (liquid staking) متمرکز است، در حالی که Raydium به عنوان یک صرافی غیرمتمرکز اصلی (DEX) عمل می‌کند که به ویژه در میان معامله‌گران مم کوین (meme coin) محبوب است.
تنها استثنا در این گروه Sanctum (CLOUD) بود که کاهش 8.5٪ را ثبت کرد. به طور کلی، اکثر توکن‌های بومی مرتبط با اکوسیستم دیفای (DeFi) سولانا به پویایی‌های بازار پاسخ مثبت دادند که نشان‌دهنده علاقه سرمایه‌گذاران علیرغم عدم اطمینان گسترده‌تر است.
در حالی که توکن‌های مبتنی بر سولانا در ماه اوت حرکت‌های قیمتی تهاجمی‌تری داشتند، اکوسیستم اتریوم همچنان به عنوان یک آهنربا برای سرمایه بلندمدت باقی ماند. در میان پروژه‌هایی با بالاترین TVL، Lido (LDO) و Aave (AAVE) به ترتیب gains قابل قبول 30.4٪ و 25.3٪ را ثبت کردند. در همین حال، بازیکنان جدیدتری مانند Ethena (ENA) نیز با جهش قیمت از 0.23 دلار به 0.83 دلار در طول تابستان توجه‌ها را به خود جلب کردند. این افزایشی بیش از 260٪ بود، قبل از اینکه در اواخر ماه اوت pull back کند.
به گفته لئو ژائو، توکن‌هایی مانند ENA بازتابی از تغییر گسترده‌تر به سمت کاربردهای دنیای واقعی (real-world applications) روی اتریوم هستند.
ژائو همچنین پتانسیل گسترده‌تری در دارایی‌های مرتبط با زیرساخت (infrastructure-related assets) ساخته شده حول اتریوم می‌بیند. او معتقد است که راه‌حل‌های scaling و پروتکل‌های دیفای، در صورت تداوم علاقه بازار به آلت‌کوین‌ها در طول سپتامبر، موقعیت خوبی خواهند داشت.
جمع‌بندی: آیا سپتامبر آغاز یک فصل واقعی آلت‌کوین است؟
سپتامبر با سیگنال‌های mixed روبرو است. تسلط بیت‌کوین کاهش یافته، اتریوم بالای ۴۱۰۰ دلار نگه داشته، و اکوسیستم‌های اصلی لایه ۱ مانند سولانا فعالیت توکنی قوی‌ای نشان می‌دهند. اگرچه برای تأیید یک فصل تمام‌عیار آلت‌کوین‌ها زود است، اما به گفته کارشناسان، شرایط نسبت به چرخه‌های گذشته مساعدتر است. توجه سرمایه‌گذاران به سمت موارد استفاده دنیای واقعی، بازی‌های زیرساختی و نوآوری در دیفای در حال تغییر است. اگر بیت‌کوین به تثبیت (consolidate) خود ادامه دهد و داده‌های کلان (macro data) خنثی بمانند، آلت‌کوین‌ها می‌توانند در کانون توجه قرار گیرند، اما تاریخ هیچ تضمینی ارائه نمی‌دهد.
انتخابگری (selective) و رصد سطوح حمایتی کلیدی بسیار مهم خواهد بود. اینکه این ماه به عنوان ماه breakout آلت‌کوین‌ها یا another false start تبدیل شود، به چگونگی پاسخ بازار به رویدادهای سپتامبر بستگی خواهد داشت.
