فعالیت وام‌دهی رمزارزها به بالاترین حد تاریخ خود رسیده است، با پیشی گرفتن رشد دیفای (امور مالی غیرمتمرکز) از سِفای (امور مالی متمرکز)
گزارش جدید شرکت سرمایه‌گذاری گالکسی (Galaxy) از رشد چشمگیر وام‌های وثیقه‌شده ارز دیجیتال در سه‌ماهه دوم سال ۲۰۲۵ پرده برداشت. بر اساس این گزارش، ارزش کل وام‌های فعال در بخش کریپتو به رکورد بی‌سابقه ۲۶.۵ میلیارد دلار رسیده که نشان‌دهنده رشد ۴۲ درصدی نسبت به سه‌ماهه قبل است.
زک پوکورنی، تحلیلگر بخش تحقیقات گالکسی، در این گزارش توضیح داده که این افزایش ۴۲ درصدی به معنای رشد ۷.۸۴ میلیارد دلاری ارزش دلاری وام‌های باز در برنامه‌های غیرمتمرکز مالی (DeFi) است. البته وام‌های پلتفرم‌های متمرکز مالی (CeFi) نیز افزایش یافته‌اند، اما با نرخ رشد کم‌تری.
تا تاریخ ۳۰ ژوئن، ارزش وام‌های outstanding در پلتفرم‌های CeFi به ۱۷.۷۸ میلیارد دلار رسیده که رشد فصلی ۱۴.۶۶ درصدی را نشان می‌دهد. اگرچه این آمار نشان می‌دهد که DeFi همچنان در زمینه وام‌های رمزارزی از CeFi پیشی گرفته، اما پلتفرم‌های متمرکز نیز در سال‌های اخیر رشد قابل توجهی داشته‌اند.
بر اساس گزارش گالکسی، وام‌های CeFi از سه‌ماهه چهارم ۲۰۲۳ تاکنون ۱۴۷.۵ درصد رشد کرده‌اند که معادل افزایش حدود ۱۰.۵۹ میلیارد دلاری است.
جالب توجه این که افزایش ارزش وام‌های رمزارزی در سه‌ماهه دوم، پس از کاهش در سه‌ماهه اول، نشان‌دهنده احیای مجدد این بازار است. این رشد، خوشبینی تازه‌ای را در بخش کریپتو منعکس می‌کند که از حدود آوریل آغاز شد. بنابراین، نه تنها کاربران بیشتری در حال وام دادن دارایی‌های رمزارزی هستند، بلکه ارزش خود ارزهای دیجیتال نیز در این دوره به طور قابل توجهی افزایش یافته که به رشد کلی ارزش دلاری وام‌های کریپتو کمک کرده است.
تتر پیشتاز وام‌دهی متمرکز
در میان بازیگران بخش وام‌دهی متمرکز، تتر (Tether) به عنوان صادرکننده استیبل‌کوین، رهبر بی‌چون و چرای این میدان است. این شرکت تا ۳۰ ژوئن سهم بازار ۵۷.۰۲ درصدی با ۱۰.۱۴ میلیارد دلار وام باز دارد. پس از تتر، نکستو (Nexo) با سهم ۱۱.۰۱ درصدی و ۱.۹۶ میلیارد دلار قرار دارد و گالکسی با ۱.۱۱ میلیارد دلار در رده سوم ایستاده است. این سه شرکت در مجموع ۷۴.۲۶ درصد از کل وام‌های باز ارائه‌شده توسط وام‌دهندگان CeFi را به خود اختصاص داده‌اند.
با این وجود، این زیربخش از تنوع زیادی برخوردار است و وام‌دهندگان CeFi انواع مختلفی از وام‌ها را در سراسر طیف ارائه می‌دهند. در حالی که برخی فقط وام‌های وثیقه‌شده با بیت‌کوین ارائه می‌دهند، دیگران وثیقه آلت‌کوین را می‌پذیرند، و وام‌های نقدی نیز استیبل‌کوین‌ها را شامل نمی‌شوند.
برای مثال، لدن (Ledn) که در سه‌ماهه اول یکی از سه صادرکننده برتر بود، اکنون به دلیل تصمیمش برای تمرکز انحصاری بر وام‌های پشتیبانی‌شده توسط بیت‌کوین – برخلاف گذشته که اتریوم و سایر محصولات yield را مجاز می‌دانست – از جمع سه شرکت برتر خارج شده است.
تنوع وام‌دهندگان و وام‌های موجود در CeFi رقابت در این بخش را افزایش داده است که به گزارش گالکسی، این رقابت به تدریج در هزینه استقراض نیز منعکس می‌شود. این گزارش خاطرنشان می‌کند که هزینه‌ها در حال بهبود هستند که همراه با افزایش قیمت ارزهای دیجیتال، فعالیت استقراض را بیشتر تقویت می‌کند.
جالب است که یکی دیگر از محرک‌های اصلی افزایش وام‌دهی CeFi، شرکت‌های خزانه‌داری (treasury companies) بوده‌اند که اکنون از وام‌دهندگان متمرکز برای تأمین مالی انباشت رمزارز خود استفاده می‌کنند. با این حال، شرکت‌های خزانه‌داری اتریوم هنوز به طور واقعی به بازار وام برای تأمین مالی انباشت خود روی نیاورده‌اند و اکثر آن‌ها تاکنون بر روش‌های دیگر تکیه داشته‌اند.
اتریوم موتور محرک فعالیت وام‌دهی DeFi
از سوی دیگر، شبکه اتریوم نیروی محرک اصلی پشت وام‌دهی DeFi است. این امر عمدتاً به دلیل برنامه اِتِنا (Ethena) و اَوِه لیکویید لورج (Aave Liquid Leverage) و همچنین پذیرش فزاینده توکن‌های اصلی پندل (Pendle principal tokens) روی اویلر فایننس (Euler Finance) و اَوِه است.
این گزارش خاطرنشان می‌کند که کاربران DeFi به شدت بر استراتژی‌های حلقه‌ای (looping strategies) از طریق این گزینه‌ها تکیه دارند.
همزمان، ارزش سپرده‌ها برای وام‌دهی DeFi همچنان در حال افزایش است و از ۳۰ ژوئن تا ۳۱ ژوئیه رشد ۳۳.۹۱ درصدی داشته و به ۷۹.۲۲ میلیارد دلار رسیده است. تنها اتریوم تا این تاریخ ۷۸.۲۲ درصد از کل سپرده‌های وام‌دهی DeFi را به خود اختصاص داده، در حالی که سهم سولانا فقط ۵.۳ درصد است.
جالب این که اتریوم در استقراض نیز پیشتاز است. در فاصله یک‌ماهه بین ۳۰ ژوئن تا ۳۱ ژوئیه، دارایی‌های استقراض‌شده در برنامه‌های وام‌دهی DeFi 33.94 درصد افزایش یافته که معادل ۶.۲ میلیارد دلار استقراض اضافی است. اتریوم رشد ۴۲.۷۳ درصدی را تجربه کرد در حالی که شبکه‌های لایه دوم با رشد ۲۴.۷۱ درصدی دومین رشد سریع را داشتند.
فقط اخبار کریپتو را نخوانید. آن را درک کنید. برای دریافت خبرنامه رایگان ما ثبت‌نام کنید.
