شاخص اس اند پی ۵۰۰ دیگر آن کریستال پیش‌بینی اقتصادی سابق نیست. این شاخص در ظاهر قوی به نظر می‌رسد، زیرا آن گروه کوچک از غول‌های فناوری (مثل انویدیا، مایکروسافت و متا پلتفرمز) بیش از هر زمان دیگری بار کل شاخص را به دوش می‌کشند. اما مشکل اینجاست که این شرکت‌های غول‌پیکر آنقدر بزرگ شده‌اند که اکنون حدود یک‌سوم از ارزش کل اس اند پی ۵۰۰ را تشکیل می‌دهند. این یعنی هفت شرکت سیگنال ۵۰۰ شرکت را تحریف می‌کنند.
برای سال‌ها، این شاخص به عنوان یک شاخص پیشرو اقتصادی در نظر گرفته می‌شد، حتی توسط کنفرانس بورد در شاخص پیشرو اقتصادی ۱۰ بخشی آن استفاده می‌شد. اما اکنون، آن عملکرد پیش‌بینی‌کننده آسیب‌دیده به نظر می‌رسد. بقیه بازار، که به اصطلاح “اس اند پی ۴۹۵” نامیده می‌شود، به شاخص واقعی آنچه در عمل در حال رخ دادن است تبدیل شده است.
هفت سهام فناوری کل شاخص را بالا می‌کشند
تاکنون در سال ۲۰۲۵، شاخص اس اند پی ۵۰۰ بیش از ۸ درصد رشد کرده است. اما این عدد اگر به بازار گسترده‌تر اهمیت دهید، یک دروغ است. هفت سهام بزرگ در این شاخص به طور میانگین بیش از ۱۴ درصد رشد کرده‌اند و میانه رشد آن‌ها بالای ۲۰ درصد است. ۴۹۳ شرکت دیگر؟ آن‌ها تنها میانگین و میانه رشد کمی بیش از ۵ درصد را مدیریت کرده‌اند. این شکاف نشان می‌دهد که شاخص چقدر سنگین‌سر شده است.
صندوق قابل معامله در بورس اینوسکو اس اند پی ۵۰۰ با وزن برابر (RSP)، که به هر سهم اهمیت یکسانی می‌دهد، این هفته ۰.۱ درصد کاهش یافته است. در همین مدت، شاخص استاندارد وزنی با ارزش بازار بیش از ۱ درصد ضرر کرده است. بدون نام‌های فناوری که همه چیز را می‌کشند، تصویر تغییر می‌کند.
بخش‌هایی مانند انرژی، املاک و مستغلات و مراقبت‌های بهداشتی، که تمام سال عملکرد ضعیفی داشته‌اند، finalmente این هفته جلو افتاده‌اند. در همین حال، همان نام‌های فناوری که رالی را رهبری می‌کردند، اکنون عملکرد ضعیف‌تری دارند.
و این فقط اس اند پی ۵۰۰ نیست که تحریف می‌شود. شاخص راسل ۲۰۰۰ با سرمایه کوچک، که تمام سال با رشد کوچک ۱.۶ درصدی گیر کرده بود، در آگوست ۲.۵ درصد جهش کرده است. این از اس اند پی ۵۰۰ که در همین مدت کمتر از ۱ درصد رشد کرده، بهتر است.
اگر شرایط کلان بهبود یابد یا فدرال رزرو شروع به کاهش نرخ‌ها کند، شرکت‌های کوچک‌تر و با بدهی بیشتر می‌توانند سریع‌تر حرکت کنند. اما چون اس اند پی ۵۰۰ به شدت به سمت فناوری بزرگ متمایل شده، آن تغییرات ممکن است در شاخص ثبت نشوند، و هر بهبود اقتصادی گسترده‌تری می‌تواند در معیار基准 نامرئی باشد.
و اکنون، وال استریت هم مصون نیست. روز پنجشنبه، فیوچرز سهام ایالات متحده به زودی تکان نخورد. فیوچرز داو جونز تنها ۵۰ نقطه افزایش یافت. فیوچرز اس اند پی ۵۰۰ و نزدک ۱۰۰ هر کدام حدود ۰.۱ درصد صعود کردند. این خط تخت پس از پنج روز متوالی ضرر دنبال شد. اس اند پی ۵۰۰ ۰.۴ درصد کاهش یافت، نزدک ۰.۳۴ درصد لغزید و داو ۱۵۲.۸۱ نقطه یا ۰.۳۴ درصد از دست داد.
روند واضح است. روند صعودی خسته شده است و رالی شرکت‌های غول‌پیکر ممکن است در حال نازک شدن باشد. سیگنال در حال چشمک زدن است، اما سخت است که بگوییم هشدار است یا فقط نویز.
حتی داستان‌های سهام فردی نیز این بی‌ثباتی را نشان می‌دهند. سهام مسترکارت در ژوئن به میانگین متحرک ۲۰۰ روزه خود عقب‌نشینی کرد. سپس دوباره بالا رفت. در هفته‌های اخیر، مقاومت را بازپس گرفت و اکنون در برابر بالاترین رکورد خود حول و حوش ۵۹۵ دلار فشار می‌آورد. تا اوایل ماه می، تمام ضررهای سه‌ماهه اول خود را جبران کرده بود. پس از ثبت رکورد جدید در اوایل ژوئن، یک بار دیگر به سطح ۲۰۰ روزه سقوط کرد. اکنون در همانجا ایستاده است و لبه را آزمایش می‌کند.
آیا می‌خواهید پروژه شما در مقابل برترین ذهن‌های حوزه کریپتو قرار گیرد؟ آن را در گزارش صنعتی بعدی ما قرار دهید، جایی که داده با تاثیر ملاقات می‌کند.
