لیزه فرانسه چراغ سبز DLT را دریافت کرد و هدفگذاری برای عرضه اولیه بورس در سال 2026 روی بلاکچین

فرانسه اولین صرافی سهام توکنیزه شده را تأیید کرد

فرانسه به طور رسمی بورس لایتینگ (Lise) – اولین صرافی کامل سهام توکنیزه شده این کشور – را تأیید کرده که نشان‌دهنده تحول اساسی در نحوه عملکرد بازارهای عمومی و عرضه اولیه در عصر دیجیتال است.

مجوز تاریخی تحت رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا

لیز موفق به دریافت مجوز DLT TSS از مقام نظارت احتیاطی و حل اختلاف (ACPR) تحت رژیم آزمایشی DLT اتحادیه اروپا شده است. این رژیم یک محیط آزمایشی نظارتی است که به زیرساخت‌های مالی مبتنی بر بلاکچین اجازه می‌دهد در چارچوب‌های قانونی سنتی فعالیت کنند.

همکاری با نهادهای مالی کلیدی

این نقطه عطف که با همکاری بانک فرانسه، ESMA، AMF و بانک مرکزی اروپا محقق شده، لیز را به عنوان اولین زیرساخت بازار فرانسوی معرفی می‌کند که نقش‌های تأسیسات معاملاتی چندجانبه (MTF) و سپرده‌گذاری مرکزی اوراق بهادار (CSD) را در یک دفتر کل توزیع شده واحد ادغام می‌کند.

مزایای یکپارچه‌سازی پیشرفته

این ادغام امکان انجام عملیات معاملاتی و پس از معامله را به صورت آنی فراهم می‌کند که منجر به حذف تأخیرهای تسویه، کاهش ریسک طرف مقابل و امکان معاملات 24 ساعته و 7 روز هفته می‌شود – پدیده‌ای بی‌سابقه در بازارهای سرمایه اروپا.

لیز راه عرضه اولیه توکنیزه را برای شرکت‌های کوچک و متوسط باز می‌کند

لیز در پی باز کردن بازارهای عمومی به روی بنگاه‌های کوچک و متوسط است که به طور سنتی با موانع متعددی برای عرضه اولیه عمومی روبرو بوده‌اند.

پشتیبانی نهادهای مالی بزرگ

مارک کپنقیان، مدیرعامل لیز، این رویداد را “یک پیشرفت واقعی برای بازارهای سرمایه” توصیف کرد. لیز که توسط نهادهای بزرگی از جمله بی‌ان‌پی پاریبا، بی‌پی‌ای فرانس و کاسیس پشتیبانی می‌شود، زیرمجموعه‌ای از کریپتاون – یک فین‌تک فرانسوی – است که خود را长久 به عنوان “بورس نئو” برای استارتاپ‌ها و شرکت‌های در حال رشد معرفی کرده است.

برنامه‌های آینده

تحلیلگران معتقدند تأیید لیز می‌تواند فرانسه را به پیشرو اروپایی در حوزه اوراق بهادار توکنیزه شده تبدیل کند. این صرافی همچنین برنامه دارد اولین عرضه‌های اولیه خود را در اوایل سال 2026 میزبانی کند.

موج رو به رشد توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی

راه‌اندازی لیز در میان موج گسترده‌تری از توکنیزه کردن در امور مالی جهانی صورت می‌گیرد. داده‌های RWA.xyz نشان می‌دهد توکنیزه کردن دارایی‌های واقعی (RWA) از 33.9 میلیارد دلار فراتر رفته که بیش از 10 درصد در ماه گذشته رشد داشته است.

سهم بازار بخش‌های مختلف

اعتبارات خصوصی با 17.5 میلیارد دلار پیشتاز این بخش است و پس از آن بدهی‌های خزانه داری آمریکا با 8.3 میلیارد دلار و کالاها با 2.8 میلیارد دلار قرار دارند که با رشد قوی بازارهای طلای توکنیزه شده تقویت شده‌اند.

تسلط اتریوم و رشد سولانا

اتریوم با میزبانی 12.1 میلیارد دلار دارایی توکنیزه شده (حدود 57.5 درصد از بازار) بر فضای RWA تسلط دارد، در مقایسه با 686 میلیون دلار در سولانا که به سرعت در حال رشد است اما هنوز فاصله زیادی دارد.

آیا مدل لیز می‌تواند نحوه انجام عرضه اولیه در اروپا را متحول کند؟

مدل لیز در پی ادغام معاملات و تسویه در یک سیستم بلاکچین یکپارچه است. تراکنش‌ها به صورت آنی انجام می‌شوند و فرآیند سنتی تسویه و clearing چندروزه را دور می‌زنند.

مزایا برای شرکت‌های کوچک و متوسط

برای منتشرکنندگان، به ویژه بنگاه‌های کوچک و متوسط، این ساختار هزینه‌های عرضه اولیه عمومی را به شدت کاهش می‌دهد و مدیریت سهامداران، توزیع سود سهام و حاکمیت شرکتی را ساده می‌کند.

دسترسی مستقیم سرمایه‌گذاران

این پلتفرم به سرمایه‌گذاران خرد و نهادی اجازه می‌دهد مستقیماً در کسب‌وکارهای اروپایی، هم در خلال عرضه‌های اولیه و هم در بازار ثانویه، سرمایه‌گذاری کنند.

حذف واسطه‌های سنتی

برای دهه‌ها، عرضه‌های اولیه به واسطه‌هایی مانند تضمین‌کنندگان و بانک‌های سرمایه‌گذاری برای مدیریت ارزیابی ریسک، قیمت‌گذاری و توزیع متکی بوده‌اند. این فرآیندها اغلب پرهزینه و زمان‌بر هستند.

جایگزینی سیستم‌های قدیمی با فناوری بلاکچین

مدل لیز در پی “بازنویسی نحوه کار عرضه‌های اولیه” با حذف بسیاری از این موانع و جایگزینی سیستم‌های قدیمی با فناوری بلاکچین است که از انتشار، تسویه و نگهداری آنی پشتیبانی می‌کند.

تأیید لیز تقویت‌کننده تلاش جهانی برای بازارهای توکنیزه شده

اعطای مجوز به لیز در ادامه موج گسترده‌تری از آزمایش‌های بورس‌های مالی سنتی با توکنیزه کردن صورت می‌گیرد.

اقدامات جهانی مشابه

در سپتامبر، گروه بورس لندن (LSEG) زیرساخت بازار دیجیتال خود (DMI) – یک پلتفرم مبتنی بر بلاکچین توسعه‌یافته با مایکروسافت – را برای پشتیبانی از انتشار و تسویه صندوق‌های توکنیزه شده راه‌اندازی کرد. تقریباً در همان زمان، نزدک طرحی به کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) ارائه داد که به دنبال تأیید معامله نسخه‌های توکنیزه شده سهام تحت حمایت‌های نظارتی معادل سهام سنتی است.

هشدارهای نظارتی

اتحادیه جهانی بورس‌ها (WFE) اخیراً از ناظران جهانی از جمله SEC و ESMA خواسته است بر نظارت خود بر سهام توکنیزه شده بیفزایند و هشدار داده که بسیاری از این ابزارها فاقد حقوق سهامداران یا تضمین‌های مناسب هستند.