لیکوئید شدن ۱۷۰ میلیون دلاری وامهای رمزارزی کاربران کوینبیس در سقوط بازار
طی هفته گذشته، هزاران کاربر کوینبیس در پی سقوط شدید قیمت بیتکوین و اتریوم، حدود ۱۷۰ میلیون دلار از وثیقه خود را در محصول وامدهی مبتنی بر رمزارز این صرافی از دست دادهاند. این بیشترین میزان لیکوئید شدن در تاریخ یکساله این محصول محسوب میشود و نشان میدهد چگونه ادغام خدمات دیفای در مدل کسبوکار صرافیهای متمرکز میتواند مستقیماً بر کاربران تأثیر بگذارد.
نکات کلیدی
– طی هفته گذشته، حدود ۲۰۰۰ کاربر کوینبیس تنها در روز پنجشنبه ۹۰.۷ میلیون دلار از دارایی خود را در اثر لیکوئید شدن از دست دادند.
– کل مبلغ وثیقه لیکوئید شده کاربران کوینبیس در پلتفرم مورفو به ۱۷۰ میلیون دلار رسیده که رکوردی در تاریخ یکساله این محصول است.
– محصول وامدهی مبتنی بر رمزارز کوینبیس از زمان آغاز به کار خود در ژانویه گذشته، ۱.۸ میلیارد دلار وام صادر کرده است.
– کوینبیس اعلام کرده که در صورت کاهش ۵۰ درصدی بیشتر ارزش وثیقهها، کاربران ممکن است تا ۶۰۰ میلیون دلار دیگر نیز متضرر شوند.
– این صرافی از لیکوئید شدن کاربران کارمزد مستقیم دریافت نمیکند، اما به عنوان ارائهدهنده فناوری، سهمی از کارمزدهای عملکرد مدیران ریسک را کسب میکند.
– کوینبیس پیش از این، وامهای متمرکز مبتنی بر بیتکوین ارائه میداد، اما در می ۲۰۲۳ به دلیل افزایش نظارتهای مقرراتی، صدور آنها را متوقف کرد.
– بر اساس گزارشها، حدود ۳۳۰۰ کاربر در هفته گذشته هیچ اقدامی برای نجات وام خود انجام ندادند و دارایی آنها برای همیشه لیکوئید شد.
طوفان لیکوئیدیشن در کوینبیس
سقوط شدید قیمت بیتکوین و اتریوم در هفته گذشته، که به ترتیب ۱۷ و ۲۶ درصد کاهش را ثبت کردند، نه تنها پرتفوی سرمایهگذاران، بلکه موقعیت هزاران کاربر محصول وامدهی کوینبیس را نیز تحت تأثیر قرار داد. بر اساس دادههای پلتفرم تحلیلی دune، کاربران این صرافی در طول هفته گذشته حدود ۱۷۰ میلیون دلار از وثیقه خود را در پلتفرم دیفای مورفو از دست دادهاند.
این رقم، بیشترین میزان لیکوئید شدن در تاریخ یکساله فعالیت این محصول وامدهی است. اوج این اتفاق در روز پنجشنبه رخ داد، جایی که حدود ۲۰۰۰ کاربر تنها در یک روز، ۹۰.۷ میلیون دلار متحمل ضرر شدند. مکانیسم به این شکل عمل میکند که با کاهش ارزش وثیقه (معمولاً بیتکوین یا اتریوم) وام کاربر، موقعیت او «ناسالم» ارزیابی میشود.
در این مرحله، طبق قوانین پروتکل، افراد ثالث اجازه پیدا میکنند وام را تسویه کنند و در ازای آن، وثیقه را با نرخ تخفیفدار تصاحب نمایند. این فرآیند که لیکوئید شدن نام دارد، برای کاربر اصلی به معنای از دست رفتن داراییهای رمزارزی اوست.
واکنش کاربران و اقدامات کوینبیس
در آستانه لیکوئید شدن، برخی کاربران با افزودن وثیقه بیشتر یا پرداخت بخشی از بدهی به صورت استیبلکوین یواسدیسی سعی در نجات موقعیت خود داشتند. با این حال، گزارشها حاکی از آن است که در هفته گذشته حدود ۳۳۰۰ کاربر هیچ اقدامی انجام ندادند و شاهد لیکوئید شدن داراییهای خود بودند.
یک سخنگوی کوینبیس در گفتوگو با دیکریپت تأکید کرد که این صرافی به طور مکرر – حداکثر هر ۳۰ دقیقه یک بار – کاربرانی را که وام آنها در خطر لیکوئید شدن قرار دارد، مطلع میسازد. این سخنگو همچنین ادعا کرد که تمام وامهای روی مورفو بهصورت پیشفرض بیشازحد وثیقهگذاری شدهاند و اپلیکیشن کوینبیس نیز یک «بافر اضافی» اعمال میکند تا ریسک لیکوئید شدن را کاهش دهد.
کوینبیس در حال بررسی راههای اضافی برای کمک به کاربران در محافظت از وامهایشان است، اما به طور صریح اذعان کرده که وامهای مبتنی بر رمزارز با مجموعهای از ریسکهای ذاتی همراه هستند که کاربران باید از آنها آگاه باشند. این سخنگو هشدار داد که در صورت کاهش ۵۰ درصدی بیشتر ارزش وثیقهها، کاربران کوینبیس ممکن است تا ۶۰۰ میلیون دلار دیگر نیز متحمل ضرر شوند.
مدل کسبوکار و چشمانداز محصول
کوینبیس سال گذشته دسترسی به وامهای مبتنی بر بیتکوین را به عنوان راهی برای کمک به رشد ثروت کاربران معرفی کرد. این محصول بعداً به اتریوم نیز گسترش یافت و سقف وام به ۵ میلیون دلار به ازای هر مشتری افزایش پیدا کرد. مکس برنزبرگ، رئیس بخش محصولات مصرفی کوینبیس، در اکتبر گذشته و زمانی که بیتکوین نزدیک به اوج تاریخی خود معامله میشد، گفته بود این صرافی در حال «توانمندسازی مردم برای رشد ثروتشان به روشهایی است که در غیر این صورت ممکن نبود.»
او به مواردی مانند خرید خودرو یا بازسازی خانه اشاره کرده بود که کاربران بدون نیاز به فروش بیتکوین خود، از طریق این محصول اقدام به تأمین مالی میکنند. با این حال، مدل درآمدزایی کوینبیس از این محصول کمی متفاوت است. سخنگوی این شرکت تأکید کرده که کوینبیس هیچ کارمزدی مستقیماً از لیکوئید شدن کاربران دریافت نمیکند.
در عوض، این شرکت به عنوان ارائهدهنده فناوری، سهمی از کارمزدهای عملکردی را که توسط مدیران ریسک کسب میشود، دریافت مینماید. این رویکرد بخشی از استراتژی گستردهتر کوینبیس برای تبدیل شدن به یک «صرافی همهکاره» و تلفیق خدمات دیفای در کسبوکار خود است.
تغییر مسیر از مدل متمرکز به غیرمتمرکز
نکته جالب توجه در سابقه این محصول، تغییر مدل عملیاتی کوینبیس است. این صرافی پیش از این، وامهای متمرکز مبتنی بر بیتکوین ارائه میداد، اما در ماه می ۲۰۲۳ و همزمان با افزایش نظارتهای مقرراتی بر صنعت، صدور این نوع وامها را متوقف کرد. محصول جدید که بر بستر مورفو (یک پروتکل وامدهی غیرمتمرکز) فعالیت میکند، به افراد اجازه میدهد بدون نیاز به ارائه اطلاعات شخصی، به آمریکاییها وام دهند.
این انتقال از یک مدل متمرکز به یک ساختار غیرمتمرکزتر، نشاندهنده تلاش صرافیها برای تطبیق با فضای مقرراتی در حال تغییر و همچنین بهرهگیری از مزایای دیفای است. با این حال، همانطور که رویدادهای هفته گذشته نشان داد، این ادغام میتواند کاربران را در معرض ریسکهای خاص پروتکلهای غیرمتمرکز نیز قرار دهد، حتی زمانی که از طریق یک پلتفرم متمرکز و شناختهشده مانند کوینبیس با آنها تعامل دارند.