مشاور ترامپ: بازار خرسی بیت‌کوین تا سال‌ها پیش‌بینی نمی‌شود، حتی با رسیدن قیمت به کف ماه اوت
دیوید بیلی، مدیرعامل بیت‌کوین و مشاور سیاست‌های ارز دیجیتال ترامپ، اعلام کرد که برای چندین سال آینده هیچ بازار خرسی برای بیت‌کوین وجود نخواهد داشت و به پذیرش گسترده نهادی اشاره کرد، حتی در حالی که بیت‌کوین نزدیک به کف قیمتی اوت خود در ۱۱۲,۰۰۰ دلار معامله می‌شود. بیلی استدلال کرد که دولت‌ها، بانک‌ها، شرکت‌های بیمه، بنگاه‌های اقتصادی و صندوق‌های بازنشستگی، فشار خرید مداوم را هدایت خواهند کرد و ادعا کرد که بازار حتی ۰.۰۱٪ از کل بازار قابل دستیابی را نیز جذب نکرده است.
این پیش‌بینی جسورانه در شرایطی مطرح می‌شود که بیت‌کوین با وجود رسیدن به最高 جدید ۱۲۴,۰۰۰ دلار در ۱۳ اوت، با چالش در حفظ حرکت قیمتی روبرو است. این ارز دیجیتال در حال حاضر حول محور ۱۱۲,۰۰۰ دلار معامله می‌شود که نشان‌دهنده کاهش ۱۰ درصدی از اوج خود بوده و از نظر تحلیلگران، یک کف قیمتی نگران‌کننده برای ماه اوت در میان قدرت گسترده آلت‌کوین‌ها محسوب می‌شود. اظهارات بیلی بحث‌هایی را در میان پیشکسوتان حوزه کریپتو برانگیخت، به طوری که برخی questioned کردند که چرا بیت‌کوین در طول یک بازار گاوی خروشان سهام کاهش یافته، اگر تقاضای نهادی همچنان robust باقی مانده است. منتقدان خاطرنشان کردند که شرکت‌های خزانه‌داری بیت‌کوین با فشار فزاینده‌ای روبرو هستند، به طوری که نزدیک به یک چهارم از آن‌ها زیر ارزش خالص دارایی‌ها معامله می‌شوند، زیرا شرایط بازار سخت‌تر شده است.
اشتیاق نهادی در تضاد با ضعف فنی
بیلی ضعف اخیر بیت‌کوین را با نسبت دادن فشار قیمت به دستکاری در فیوچرز و آپشن‌ها، به جای تغییرات اساسی در تقاضا، دفاع کرد. او maintained کرد که پذیرش فزاینده نهادی، نشان‌دهنده اولین ورود واقعی نهادی به بیت‌کوین است که آن را از چرخه‌های قبلی که عمدتاً توسط speculation خرد driven می‌شد، متمایز می‌کند.
دارایی‌های شرکتی بیت‌کوین به بیش از ۲۱۵ میلیارد دلار انفجار یافته، با نزدیک به ۳۰۰ نهاد، که شرکت‌های عمومی ۷۱.۴٪ از کل ذخایر نهادی را کنترل می‌کنند. منبع: Bitcoin Treasuries
مایکرواستراتژی با بیش از ۶۲۹ هزار بیت‌کوین پیشتاز است و پس از آن مارا هولدینگز با بیش از ۵۰ هزار بیت‌کوین قرار دارد.
با این حال، تحقیقات جدید از سنتورا هشدار می‌دهد که این آزمایش شرکتی بیت‌کوین در طول رکود چرخه اعتبار با ریسک‌های ساختاری روبرو است. این مطالعه بیشتر استراتژی‌ها را به عنوان معاملات carry منفی توصیف می‌کند، جایی که شرکت‌ها فیات قرض می‌گیرند تا دارایی‌های بدون بازده را acquire کنند، که وابستگی‌های خطرناکی به appreciation مداوم بیت‌کوین ایجاد می‌کند.
شرکت‌های ماینینگ با حاشیه‌های بسیار نازک، به ویژه آسیب‌پذیر هستند و اغلب در قیمت‌های زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار بیت‌کوین از نظر ساختاری unprofitable می‌شوند. ماراتون دیجیتال و شرکت‌های مشابه، exposure بیت‌کوین را در حد ۵۰ تا ۸۰ درصد از کل دارایی‌های خود حفظ می‌کنند، که ریسک‌های liquidation بالایی در during market downturns ایجاد می‌کند.
وان‌اک هدف ۱۸۰,۰۰۰ دلاری را حفظ می‌کند در حالی که رهبران نظر پشت سناریوی گاوی جمع می‌شوند
شرکت سرمایه‌گذاری وان‌اک اخیراً هدف قیمتی پایان سال بیت‌کوین خود را ۱۸۰,۰۰۰ دلار، علیرغم نوسانات اخیر، reaffirmed کرده، در حالی که نرخ‌های تأمین مالی basis سی‌ام‌ای به ۹ درصد surge کرده است که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. تحقیقات این شرکت نشان می‌دهد که تقاضای نهادی همچنان robust باقی مانده، به طوری که محصولات قابل معامله در بورس ۵۴,۰۰۰ بیت‌کوین و خزانه‌های دارایی دیجیتال تنها در ژوئیه ۷۲,۰۰۰ بیت‌کوین اضافه کرده‌اند. برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس، نیز پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین ممکن است تا سال ۲۰۳۰ به ۱ میلیون دلار برسد. آرمسترانگ وضوح regulatory و پذیرش نهادی را به عنوان محرک‌های کلیدی برای این هدف بلندپروازانه cited کرد و خاطرنشان کرد که بسیاری از صندوق‌های بزرگ در حال حاضر حدود ۱ درصد allocations بیت‌کوین دارند که فضای زیادی برای expansion significant وجود دارد.
به طور مشابه، فادی ابوآلفا، رئیس تحقیقات کپر، suggested کرد که بیت‌کوین appears آماده برای another significant leg upward است، اما هشدار داد که بازارهای driven نهادی ممکن است از یک مسیر tempered more در مقایسه با چرخه‌های قبلی fueled توسط خرد follow کنند. ابوآلفا projected کرد که بیت‌کوین ممکن است در سپتامبر از ۱۴۰,۰۰۰ دلار breach کند و تا اوایل اکتبر به ۱۵۰,۰۰۰ دلار برسد.
با این حال، مایک نووگراتز، مدیرعامل گالکسی دیجیتال، یک perspective contrarian ارائه داد و هشدار داد که پیش‌بینی‌های میلیون دلاری بیت‌کوین به احتمال زیاد reflect collapse اقتصادی ایالات متحده خواهد بود تا success ارزهای دیجیتال. نووگراتز argued کرد که او قیمت‌های پایین‌تر بیت‌کوین را در یک economy stable ترجیح می‌دهد تا valuations extreme driven توسط یک crisis currency.
بحث چرخه با outperformance آلت‌کوین‌ها نسبت به بیت‌کوین intensify می‌شود
تز بدون بازار خرسی بیلی با تحلیل گلس‌نود contradict می‌کند که suggests می‌کند چرخه‌های سنتی چهارساله بیت‌کوین علیرغم integration نهادی، از نظر ساختاری intact باقی مانده‌اند. این شرکت تحلیل‌گر بلاکچین found کرد که duration چرخه فعلی و levels profit-taking دارندگان بلندمدت، closely mirror الگوهای قبلی هستند.
داده‌های گلس‌نود indicates می‌کند که چرخه فعلی بیت‌کوین supply را بالاتر از سطوح profitable برای ۲۷۳ روز حفظ کرده است که آن را به دومین duration طولانی در record پس از چرخه ۲۰۱۵-۲۰۱۸ با ۳۳۵ روز تبدیل کرده است. منبع: گلس‌نود
ورودی‌های سرمایه weakened علیرغم最高های جدید، با increases realized cap که تنها به ۶ درصد monthly در مقایسه با ۱۳ درصد در during breakout اولیه ۱۰۰,۰۰۰ دلاری رسید.
بازارهای derivatives همچنان exhibit appetite risk elevated characteristic از phases bull mature هستند، با open interest فیوچرز بیت‌کوین که سطوح ۶۷ میلیارد دلاری را حفظ می‌کند. dominance derivatives اتریوم نیز به سطوح critical رسیده، با volume perpetual futures که به最高 ۶۷ درصد در مقابل markets بیت‌کوین hit کرده است.
surge آلت‌کوین‌ها به شدت با weakness اوت بیت‌کوین contrast می
