معامله‌گران بیت‌کوین از کاهش ۱۲ درصدی ماهانه هشدار می‌دهند در حالی که سولانا پیشتاز سودهای عمده است
هشدار تاریخی برای تریدرها: سپتامبر معمولاً ماه نزولی بیت‌کوین است
افت قیمت بیت‌کوین (BTC) در آستانه سپتامبر، یادآور ناخوشایندی برای معامله‌گران است که تاریخ در کنار آنها نیست. بزرگ‌ترین ارز دیجیتال از نظر ارزش بازار، در ۹ مورد از ۱۴ سپتامبر گذشته با کاهش مواجه شده و میانگین ضرر ماهانه آن حدود ۱۲٪ بوده است.
تکرار الگوی فصلی در سال ۲۰۲۵
این الگوی فصلی بار دیگر در سال ۲۰۲۵ به چشم می‌آید. بیت‌کوین هفته را در محدوده ۱۱۰,۰۰۰ دلار، که پایین‌ترین سطح در تقریباً دو ماه گذشته است، آغاز کرد و ارزش کل بازار کریپتو نیز به ۷۴/۳ تریلیون دلار کاهش یافته که کمترین میزان در سه هفته اخیر محسوب می‌شود.
عملکرد اخیر ارزهای دیجیتال
قیمت بیت‌کوین در ۲۴ ساعت گذشته تقریباً بدون تغییر بوده، در حالی که سولانا (SOL) با رشد ۴٪ پیشتاز است، XRP رشد ۱٪ را ثبت کرده و کاردانو (ADA) ۵/۱٪ افزایش یافته است.
چالش‌های پیش روی بازار
به گفته معامله‌گران، ترکیب عدم اطمینان کلان (macro uncertainty)، احساسات شکننده و کاهش حجم معاملات، فضای کمی برای خطا در آستانه ورود به سخت‌ترین ماه سال از نظر تاریخی باقی می‌گذارد.
وضعیت تکنیکال و تحلیل‌ها
شاخص‌های تکنیکال نیز چندان امیدوارکننده نیستند. الکس کوپتسکیویچ، تحلیلگر ارشد بازار در FxPro، خاطرنشان کرد که نمودار کل ارزش بازار “به ثبت سری‌هایی از کف‌های پایین‌تر ادامه می‌دهد که نشان‌دهنده روند نزولی است.”
او به عدم توانایی بیت‌کوین در حفظ سطح ۱۱۲,۰۰۰ دلار اشاره کرد و از “کاهش بیشتر به محدوده ۱۰۵,۰۰۰ دلار” هشدار داد. این سطح برای مدت طولانی به عنوان حمایت عمل کرده، قبل از مانع روانی ۱۰۰,۰۰۰ دلار.
شاخص ترس و اضطراب بازار
شاخص ترس کریپتو (crypto fear index) به نزدیکی ۴۰ سقوط کرده که پایین‌ترین سطح از ماه آوریل است و نشان می‌دهد اضطراب در حال افزایش است، پیش از آنکه کاملاً آشکار شود.
پیشینه تاریخی سپتامبرهای نزولی
در سال ۲۰۱۷، بیت‌کوین علیرغم رالی سرخوشانه‌ای که بعداً در همان سال آن را به ۲۰,۰۰۰ دلار رساند، در سپتامبر تقریباً ۸٪ کاهش یافت. در سال ۲۰۱۹، این ارز در سپتامبر نزدیک به ۱۴٪ از دست داد که ماه‌ها حرکت خنثی پس از آن را پیش‌بینی می‌کرد. حتی در آخرین چرخه نیز، سپتامبر ۲۰۲۱ و ۲۰۲۲ هر دو شاهد کاهش‌های شدید بودند که به معامله‌گران یادآوری می‌کند کاهش نقدینگی و نگرانی‌های کلان اغلب با پایان تابستان مصادف می‌شود.
جریان‌های ETF و تأثیر آن بر بازار
امسال، این موانع در جریان‌های ETF قابل مشاهده است. پس از انباشت پایدار در طول بیشتر ماه اوت، صندوق‌های قابل معامله در بورس (ETF) بیت‌کوین در ایالات متحده، خروج خالص ۴۴۰ میلیون دلاری را در هفته گذشته ثبت کردند.
صندوق‌های اتریوم (Ether ETFs) که سال گذشته راه‌اندازی شدند، ورودی بیش از ۱ میلیارد دلاری را ثبت کردند که نقطه روشن اما نادری است و همچنین نشان می‌دهد سرمایه ممکن است در حال چرخش باشد تا رشد کلی.
جذب بی‌سابقه ETFها و ریسک‌های پیش رو
در همین حال، داده‌های CryptoQuant نشان می‌دهد که ETFهای اسپات اکنون بیش از ۳/۱ میلیون BTC جذب کرده‌اند که نزدیک به ۶٪ از عرضه کل است و از نظر سهم بازار، با بزرگ‌ترین صرافی‌ها برابری می‌کنند.
ریسک موجود این است که سطوح حمایت قبل از رسیدن تسکین کلان (macro relief) شکسته شوند. پیش‌بینی می‌شود داده‌های اشتغال بخش غیرکشاورزی (Non-farm payrolls) که روز جمعه منتشر می‌شوند، تنها ۴۵,۰۰۰ شغل جدید را نشان دهند که کند شدن بازار کار ایالات متحده را تأیید می‌کند.
انتظار برای کاهش نرخ بهره و تأثیر آن
اگر داده‌ها ضعیف باشند، case برای کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در سپتامبر تقویت می‌شود؛ عاملی که می‌تواند احساسات بازار را دوباره به سمت پذیرش ریسک (risk-on) برگرداند. تا آن زمان، معامله‌گران در حال پرداخت هزینه برای پوشش ریسک نزولی (downside hedges) هستند.
تمایل بازار به اختیار فروش (Puts)
داده‌های اختیار معامله (Options) قوی‌ترین تقاضا برای اختیار فروش (puts) در هفته‌های اخیر را نشان می‌دهد و skew به وضوح به سمت نزولی متمایل است. کوپتسکیویچ از FxPro خواستار احتیاط در بین معامله‌گران روزانه شد.
