نبرد استیبل‌کوین‌ها در آمریکا می‌تواند به بازی با حاصل جمع صفر تبدیل شود: جی‌پی‌مورگان
رشد چشمگیر بخش استیبل‌کوین ۲۷۰ میلیارد دلاری با سهم کمتر از ۸٪ از بازار کریپتو
بر اساس یادداشت تحقیقاتی جی‌پی‌مورگان، بخش استیبل‌کوین ۲۷۰ میلیارد دلاری اگرچه به طور قابل توجهی رشد کرده، اما همچون سال ۲۰۲۰ کمتر از ۸٪ از کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال را تشکیل می‌دهد.
رقابت بدون رشد بازار؛ چالشی پیش‌روی استیبل‌کوین‌های جدید
نیکلائوس پانیگیرتزوگلو و تیم تحلیلگران وی هشدار داده‌اند که این وضعیت می‌تواند موج جدید راه‌اندازی استیبل‌کوین‌ها در ایالات متحده را به یک رقابت برد-باخت (Zero-Sum) تبدیل کند، مگر آنکه بازار ارزهای دیجیتال خود به صورت قابل توجهی گسترش یابد.
تتر با توکن جدید USAT وارد بازار ایالات متحده می‌شود
تتر که توکن USDT آن عمدتاً در خارج از ایالات متحده استفاده می‌شود، قصد دارد یک توکن مطابق با مقررات این کشور به نام USAT را راه‌اندازی کند. بر خلاف USDT که حدود ۸۰٪ از ذخایر آن با الزامات ایالات متحده مطابقت دارد، پشتوانه USAT به طور کامل با استانداردهای جدید نظارتی مطابقت خواهد داشت.
نقش کلیدی استیبل‌کوین‌ها در زیرساخت بازار
استیبل‌کوین‌ها (Stablecoins) نوعی ارز دیجیتال هستند که ارزش آن‌ها به دارایی دیگری مانند دلار آمریکا یا طلا متصل است. آن‌ها نقش اصلی در بازارهای ارز دیجیتال ایفا می‌کنند، یک زیرساخت پرداخت فراهم می‌کنند و همچنین برای انتقال پول به صورت بین‌المللی استفاده می‌شوند. USDT متعلق به تتر بزرگترین استیبل‌کوین است و پس از آن USDC متعلق به سیرکل (Circle) قرار دارد.
تصویب قانون جدید و آغاز رقابتی شدید
این گزارش خاطرنشان کرد: تصویب قانون استیبل‌کوین ایالات متحده در ماه ژوئیه، уже محرک دور تازه‌ای از راه‌اندازی‌ها با هدف رقابت با USDC شده که بر بازار ایالات متحده تسلط دارد.
اگرچه بازیگران جدید در آستانه اجرای مقررات در حال مانور برای کسب موقعیت هستند، اما رشد بازار استیبل‌کوین همچنان به رشد کلی بازار کریپتو گره خورده است.
هجوم رقبای جدید به قلمرو سیرکل
جی‌پی‌مورگان اعلام کرد سیرکل همچنین در حال از دست دادن سهم بازار به رقبایی مانند هایپرلیکوئید (Hyperliquid) است که صرفاً صرافی آن حدود ۷.۵٪ از حجم استفاده USDC را به خود اختصاص داده است. علاوه بر این، غول‌های فین‌تک مانند پی‌پال (PayPal)، رابین‌هود (Robinhood) و ریولوت (Revolut) در حال راه‌اندازی توکن‌های اختصاصی خود هستند.
پاسخ سیرکل: توسعه بلاک چین اختصاصی آرک (Arc)
در پاسخ به این رقابت، سیرکل در حال توسعه یک بلاک چین اختصاصی به نام آرک (Arc) است که مخصوص تراکنش‌های USDC طراحی شده تا سرعت، امنیت و قابلیت همکاری را بهبود بخشد و USDC را در مرکز زیرساخت کریپتو نگه دارد.
جمع‌بندی: توزیع مجدد سهم بازار به جای رشد کل آن
این گزارش در پایان افزود: بدون گسترش قابل توجه بازار، موج جدید رقابت استیبل‌کوین‌ها ممکن است صرفاً به توزیع مجدد سهم بازار بین بازیگران موجود و جدید منجر شود و نه رشد کل اندازه بازار.
طبق گزارشی که این کارگزاری اوایل این ماه منتشر کرد، حجم USDC به ۷۲.۵ میلیارد دلار افزایش یافته که ۲۵٪ بالاتر از برآوردهای شرکت وال استریت برنشتاین (Bernstein) برای سال ۲۰۲۵ است.
بیشتر بخوانید: برنشتاین: سهم بازار USDC متعلق به سیرکل ‘به شدت در حال رشد است’