هنگ کنگ شاهد افزایش چشمگیر توکن‌سازی دارایی‌های واقعی با ورود گسترده شرکت‌های چینی است.
بخش مالی هنگ‌کنگ با افزایش بی‌سابقه علاقه به توکن‌سازی دارایی‌های واقعی (RWA) دست و پنجه نرم می‌کند، زیرا نهادهای چینی مستقر در سرزمین اصلی منابع خود را برای توسعه محصولات مبتنی بر بلاک‌چین در این شهر سرازیر کرده‌اند. این حرکت‌های بزرگ پس از راه‌اندازی چارچوب مجوزدهی جدید استیبل‌کوین‌ها صورت گرفته است. رهبران صنعت و مشاوران اکنون از دولت می‌خواهند تا اقدامات نظارتی را تسریع کند تا این شور و اشتیاق را به سمت رشد پایدار هدایت نماید.
نهادهای سرزمین اصلی به سمت دارایی‌های توکن‌شده هجوم می‌برند
تا همین اواخر، اکثر نهادهای دارای سرمایه چینی در هنگ‌کنگ مواجهه محدودی با دارایی‌های دیجیتال داشتند و در عوض بر ابزارهای سرمایه‌گذاری سنتی تمرکز می‌کردند. این وضعیت در تابستان امسال و پس از اجرای قانون استیبل‌کوین‌های هنگ‌کنگ که از اول اوت لازمالاجرا شد، تغییر کرد. این قانون یک رژیم مجوزدهی تحت نظارت مقام پولی هنگ‌کنگ (HKMA) ایجاد کرد که از منتشرکنندگان می‌خواهد ذخایر باکیفیت را حفظ کنند، قابلیت تبدیل را تضمین نمایند و با کنترل‌های ضد پول‌شویی مطابقت داشته باشند.
از آن زمان، به مدیران صندوق‌ها و بیمه‌گران پشتیبانی‌شده توسط سرمایه سرزمین اصلی از سوی مقر اصلی دستور داده شده که محصولات توکن‌شده را آزمایش کنند. یک مدیر صندوق مستقر در هنگ‌کنگ گفت: این یک تکلیف محول شده است. وی خاطرنشان کرد که نهادها در حال آزمایش دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) مانند صندوق‌های بازار پول توکن‌شده و جریان‌های درآمدی اجاره هستند.
مدیران اجرایی صنعت استدلال می‌کنند که محصولات مبتنی بر بلاک‌چین در نهایت بازارها را کارآمدتر خواهند کرد. رئیس یک صندوق هنگ‌کنگی به Tencent گفت: در پنج تا ده سال آینده، همه محصولات مالی روی بلاک‌چین خواهند بود. اما دیگران هشدار می‌دهند که از هیجان بیش از حد پرهیز شود.
ژو چنگگانگ، مدیرعامل شرکت مدیریت دارایی تایکانگ هنگ‌کنگ، هشدار داد که این بخش در حال تجربه یک آتش کاذب است و نیاز به خنک‌شدن دارد و افزود که همه دارایی‌ها نیازی به بودن روی زنجیره (on-chain) ندارند. او گفت: من با افسانه‌سازی در مورد هر فناوری جدیدی مخالفم. بسیاری از مردم به اشتباه معتقدند که دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) که سال‌ها در آینده امکان‌پذیر خواهند بود، امروزه امکان‌پذیر هستند. این یک تصور اشتباه است و می‌تواند بازار را گمراه کند.
PwC خواستار اصلاحات بیشتر بازار می‌شود
شتاب نظارتی پیرامون توکن‌سازی نیز منجر به درخواست‌هایی برای اصلاحات بیشتر در بازار سرمایه شده است. در یک کنفرانس مطبوعاتی مرتبط با مشاوره دولت برای بیانیه خط مشی ۲۰۲۵، PwC از مقامات خواست تا گام‌های قاطعانه‌ای برای تقویت نقش هنگ‌کنگ به عنوان یک ابر متصل‌کننده (super-connector) بین چین و بازارهای جهانی بردارند.
توصیه‌ها شامل گسترش دامنه درخواست‌های پذیرش محرمانه برای پوشش شرکت‌های با رشد بالا و دارای پذیرش اولیه دوگانه (dual-primary) بود تا به منتشرکنندگان انعطاف‌پذیری بیشتری برای حفظ داده‌های حساس به صورت خصوصی تا زمان کسب approvals داده شود.
در مورد بیانیه خط مشی توسعه دارایی دیجیتال هنگ‌کنگ ۲.۰ که اخیراً توسط دولت هنگ‌کنگ منتشر شده است، PwC تسریع در اجرای راهبردهای مرتبط با دارایی دیجیتال را توصیه می‌کند. این شرکت مشاوره‌ای معتقد است که هنگ‌کنگ پتانسیل تبدیل شدن به یک مرکز دارایی و مدیریت ثروت دیجیتال‌اول (digital-first) را دارد.
به گفته PwC، ایجاد یک سیستم ثبت دارایی بومی بلاک‌چین (blockchain-native) به ترویج توکن‌سازی دارایی کمک خواهد کرد. همچنین اشاره کرد که باید یک مکانیسم ثبت برای انتشار و انتقال دارایی‌های دیجیتال مانند زمین، مالکیت فکری و سرمایه‌گذاری‌های سهام ایجاد شود تا فرآیندها ساده‌تر و زمان معاملات کوتاه‌تر شود.
هنگ‌کنگ در حال balancing بین شتاب و احتیاط است
سیاست‌گذاران این شهر هیچ رازی از جاه‌طلبی‌های خود نگه نداشته‌اند. در ماه ژوئن، دولت چارچوب LEAP خود (ساده‌سازی قانونی، گسترش محصولات توکن‌شده، پیشبرد موارد استفاده، مردم) را برای نهادینه کردن استیبل‌کوین‌ها، اوراق قرضه توکن‌شده و دارایی‌های واقعی توکن‌شده (RWA) در سیستم مالی معرفی کرد.
این شهر قبلاً اوراق قرضه سبز توکن‌شده منتشر کرده و به عنوان یک زمینه آزمایشی برای استیبل‌کوین‌های پشتیبانی‌شده توسط یوان خارجی دیده می‌شود. اما فعالان صنعت هشدار می‌دهند که محدودیت‌های نقدینگی و عدم قطعیت‌های نظارتی می‌تواند پیشرفت را متوقف کند.
یک مدیر ارشد ارز دیجیتال به Tencent گفت که اگر یک دارایی قبلاً می‌توانست از طریق کانال‌های سنتی تامین مالی کند، توکن‌سازی ارزش افزوده چندانی ندارد. meanwhile، برای دارایی‌های با کیفیت پایین‌تر، بلاک‌چین نگرانی‌های نقدینگی را حل نخواهد کرد.
با این حال، مقامات سرزمین اصلی همچنان محتاط هستند. تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که در حالی که هنگ‌کنگ در حال پیشبرد قوانین استیبل‌کوین و توکن‌سازی است، پکن همچنان از ریسک‌های فرار سرمایه هوشیار است و در کوتاه‌مدت تنها به تعداد معدودی مجوز اجازه خواهد داد.
آیا می‌خواهید پروژه شما در مقابل برترین ذهن‌های حوزه کریپتو قرار گیرد؟ آن را در گزارش صنعتی بعدی ما featured کنید، جایی که داده با impact ملاقات می‌کند.
