وان‌اک پیش‌بینی ۱۸۰ هزار دلاری بیت‌کوین را حفظ می‌کند در حالی که نرخ پایه CME به اوج ۹ درصدی رسید
شرکت سرمایه‌گذاری وان‌اک (VanEck) هدف قیمتی ۱۸۰ هزار دلاری بیت‌کوین برای پایان سال را علیرغم نوسانات اخیر بازار مجدداً تأیید کرده است. این در حالی است که نرخ‌های تأمین مالی (funding rates) در صرافی سی‌ام‌ای (CME) به ۹ درصد رسیده که بالاترین سطح از فوریه ۲۰۲۵ محسوب می‌شود. بیت‌کوین در تاریخ ۱۳ اوت پس از کاهش به ۱۱۲ هزار دلار در اوایل همین ماه، به ۱۲۴ هزار دلار بازگشت و رکورد جدیدی بالاتر از رقم ۱۲۳٬۸۳۸ دلاری ماه جولای ثبت کرد. در زمان نگارش این مطلب، بیت‌کوین نزدیک به ۱۱۵ هزار دلار معامله می‌شود که ۸ درصد کمتر از بالاترین قیمت تاریخ آن است.
تقاضای نهادی، بازیابی قیمت را تقویت می‌کند علیرغم فشردگی نوسانات
تحقیقات اخیر وان‌اک نشان می‌دهد که تقاضای نهادی همچنان قوی باقی مانده است؛ به طوری که محصولات قابل معامله در بورس (ETPs) در ماه جولای alone ۵۴ هزار بیت‌کوین خریداری کرده‌اند و خزانه‌داران دارایی دیجیتال نیز ۷۲ هزار بیت‌کوین افزوده‌اند. این شرکت دیدگاه صعودی خود را که initially در نوامبر ۲۰۲۴ و زمانی که بیت‌کوین حدود ۸۸ هزار دلار معامله می‌شد، estable کرد، حفظ کرده است.
منبع: وان‌اک
رسیدن نرخ‌های پایه سی‌ام‌ای به ۹ درصد به طور خاص نشان‌دهنده اشتیاق renewed سفته‌بازان در بین معامله‌گران مشتقات است که با سطوح مشاهده‌شده در اوج بازار فوریه مطابقت دارد.
قابل توجه است که بازارهای آپشن نیز موقعیت‌گیری صعودی قوی را نشان می‌دهند؛ نسبت call به put به ۳.۲۱ برابر رسیده است که بالاترین سطح از ژوئن ۲۰۲۴ محسوب می‌شود. سرمایه‌گذاران ۷۹۲ میلیون دلار برای حق بیمه call هزینه کرده‌اند.
با این حال، نوسان ضمنی (implied volatility) به تنها ۳۲ درصد فشرده شده که به طور قابل توجهی پایین‌تر از میانگین ۵۰ درصدی یک‌ساله است و این امر options را برای خریداران potential ارزان‌تر کرده است.
منبع: وان‌اک
یک call یک‌ساله ۲۵ درصد out-of-the-money اکنون تقریباً ۶ درصد از قیمت spot هزینه دارد که در مقایسه با ۱۸ درصد در اواخر سال ۲۰۲۴ کاهش چشمگیری داشته است.
به طور مشابه، این گزارش نشان داد که بخش ماینینگ علیرغم gains بیت‌کوین نتایج mixedی را ثبت کرده است. شاخص سهام ۱۳ ماینر با کاهش ۴ درصدی مواجه شده که البته بدون در نظر گرفتن رشد ۵۴ درصدی سهام اپلاید دیجیتال (Applied Digital) محاسبه شده است. ماینرهای listed شده در ایالات متحده اکنون ۳۱.۵ درصد از نرخ هش جهانی بیت‌کوین را در اختیار دارند که نسبت به ۲۹ درصد اوایل امسال افزایش یافته و یک رکورد新高 برای عملیات ماینینگ آمریکایی به شمار می‌رود.
رهبران صنعت در مورد جدول زمانی رسیدن بیت‌کوین به یک میلیون دلار اختلاف نظر دارند
اوایل این ماه، برایان آرمسترانگ، مدیرعامل کوین‌بیس (Coinbase)، به جمع فزاینده‌ای از مدیران اجرایی پیوست که پیش‌بینی می‌کنند بیت‌کوین تا سال ۲۰۳۰ می‌تواند به یک میلیون دلار برسد. این دیدگاه با پیش‌بینی‌های قبلی جک دورسی و کیتی وود از آرک اینوست (ARK Invest) همسو است. آرمسترانگ شفافیت regulatory و پذیرش نهادی را به عنوان محرک‌های کلیدی این هدف بلندپروازانه عنوان کرد.
به طور مشابه، لیاه والد، مدیرعامل استراتژی‌های SOL (SOL Strategies)، دیدگاه محتاطانه‌تری برای کوتاه‌مدت ارائه داد و پیش‌بینی کرد بیت‌کوین ممکن است تا پایان سال به ۱۷۵ هزار دلار صعود کند. والد پیش‌بینی خود را در مقایسه با other projections نهادی modest توصیف کرد و خاطرنشان کرد که سرمایه‌گذاران بزرگی مانند کیتی وود و لری فینک بر اساس models پیچیده، اهداف “فوق‌العاده بالا” را تأیید کرده‌اند.
در حالی که همه دیدگاه صعودی دارند، مایک نووگراتز، مدیرعامل گالکسی دیجیتال (Galaxy Digital)، با پیش‌بینی‌های کوتاه‌مدت میلیون دلاری مخالفت کرده و هشدار داده است که چنین سطوحی به احتمال زیاد more نشان‌دهنده collapse اقتصادی ایالات متحده خواهد بود تا success رمزارزها. نووگراتز استدلال کرد که او قیمت‌های پایین‌تر بیت‌کوین در یک اقتصاد stable را به valuations extreme ناشی از یک crisis ارزی ترجیح می‌دهد.
همچنین، در ماه جولای، فادی ابوعالفه، رئیس تحقیقات کوپر (Copper)، suggested کرد که بیت‌کوین appears “آماده another صعود significant” است اما هشدار داد که بازارهای driven نهادی ممکن است در مقایسه با cycles قبلی fueled توسط خرده‌فروشی، از یک “مسیر more tempered” پیروی کنند. ابوعالفه پیش‌بینی کرد که بیت‌کوین ممکن است در سپتامبر از ۱۴۰ هزار دلار عبور کند و تا اوایل اکتبر به ۱۵۰ هزار دلار برسد.
با این حال، پرستون پیاش از اگو دث کپیتال (Ego Death Capital) با دیده تردید به نفوذ فزاینده وال استریت بر بیت‌کوین نگاه کرده و خاطرنشان کرده است که early adopters نگران هستند که trading مشتقات نهادی ممکن است characteristics safe-haven بیت‌کوین را تضعیف کند. پیاش هشدار داد که players مالی سنتی ممکن است از بیت‌کوین متفاوت از individuals self-custodying که network را built کرده‌اند، استفاده کنند.
پویایی‌های بازار نشان می‌دهند که چرخه‌های سنتی همچنان پابرجا هستند
در میان این speculation mixed بازار، analysis جدید گلاس‌نود (Glassnode) ادعاهای widespread مبنی بر اینکه adoption نهادی، cycles سنتی چهارساله بیت‌کوین را broken کرده است، به چالش می‌کشد. این analytics firm دریافت که duration cycle فعلی و levels profit-taking دارندگان بلندمدت به طور close الگوهای previous را mirror می‌کند که با narratives “مرگ چرخه” از سوی figures صنعت contradicting است.
داده‌های گلاس‌نود نشان می‌دهد که cycle فعلی بیت‌کوین supply بالاتر از levels سودآور را برای ۲۷۳ روز حفظ کرده که آن را به دومین duration طولانی در record پس از cycle ۲۰۱۵-۲۰۱۸ با ۳۳۵ روز تبدیل کرده است.
منبع: گلاس‌نود
دارندگان بلندمدت cumulative سودهایی را realized کرده‌اند که از all cycles previous به جز ۲۰۱۶-۲۰۱۷ فراتر رفته است.
علاوه بر این، بازارهای مشتقات به exhibiting appetite elevated ریسک characteristic از phases صعودی mature ادامه می‌دهند و open interest futures بیت‌کوین در levels ۶۷ میلیارد دلاری maintain شده است. unwinding recent ۲.۳ میلیارد دلار از open interest در خلال corrections در میان ۲۳ trading day largest recorded قرار گرفته است.
dominance مشتقات اتریوم به levels critical رسیده است؛ volume perpetual futures به یک all-time high ۶۷ درصد در مقابل markets بیت‌کوین hit کرده است. با این حال، liquidations combined آلت‌کوینها با peak ۳۰۳ میلیون دلار daily، twice volume در مقایسه با markets futures ب
