پیتر شیف، منتقد بزرگ بیتکوین، هشدار «خرید در افت» میدهد؛ اما نه برای رمزارز
پیتر شیف، تحلیلگر مالی سرسخت و منتقد شناختهشده بیتکوین، سرمایهگذاران را به خرید در نقطه افت قیمت دعوت کرده است. اما این بار تمرکز او بر روی رمزارزها یا حتی طلا و نقره نیست، بلکه بر سهام شرکتهای تولیدکننده فلزات اساسی قرار دارد. او معتقد است این سهامها با وجود قیمتهای کنونی فلزات، به سطحی غیرمنطقی و جذاب برای خرید رسیدهاند.
نکات کلیدی
- پیتر شیف، سرمایهگذاران را به خرید سهام شرکتهای معدنی و تولیدکننده فلزات در نقطه فعلی تشویق میکند.
- او معتقد است این سهامها با وجود افت قیمت طلا و نقره، بیش از حد فروخته شده و اکنون ارزنده هستند.
- شیف این بار عمداً از اظهارنظر درباره افت قیمت بیتکوین خودداری کرده و تمرکز خود را کاملاً بر بازار فلزات گذاشته است.
- تحلیل او بر اساس ناهماهنگی قیمت بین فلزات فیزیکی و سهام شرکتهای مرتبط با آنها شکل گرفته است.
- به باور او، فشار فروش روی این سهام ناشی از تضعیف بنیادی تقاضا یا چشمانداز تولید نیست، بلکه بیشتر یک واکنش احساسی و مکانیکی به نوسانات قیمت کالاهاست.
- طلا در پایان جلسه معاملاتی با افت ۱.۱۴ درصدی به ۴۴۴۳ دلار و نقره با کاهش ۴.۷۱ درصدی به ۷۷.۳۴ دلار رسید.
- در همین حین، بیتکوین نیز ۲.۱۴ درصد افت کرد و به ۹۱۷۴۲ دلار رسید.
تمرکز غیرمنتظره روی سهام معدنی
پیتر شیف که معمولاً با اظهارنظرهای تند خود علیه بیتکوین و حمایت از طلا شناخته میشود، این بار پیامی متفاوت را به سرمایهگذاران منتقل کرده است. او در شرایطی که قیمت طلا و نقره با افت مواجه شدهاند، توجه خود را نه به خرید مستقیم این فلزات، بلکه به سهام شرکتهای فعال در حوزه استخراج و تولید آنها معطوف کرده است.
شیف استدلال میکند که این سهامها تا حد زیادی ریسک نزولی ناشی از جلسات معاملاتی قبلی را جذب کردهاند و اکنون در قیمتهایی بسیار پایینتر از قیمت لحظهای فلزات پایه معامله میشوند. به عبارت دیگر، از نظر او یک ناکارایی قیمتی آشکار بین بازار فیزیکی فلزات و بازار سهام شرکتهای مرتبط ایجاد شده است.
سکوت عمدی در قبال بیتکوین
نکته جالب توجه در موضعگیری اخیر پیتر شیف، سکوت او در برابر افت قیمت بیتکوین است. بیتکوین در همین بازه زمانی بیش از ۲ درصد افت کرد و به کانال ۹۱ هزار دلاری سقوط کرد. معمولاً چنین حرکتی بهانهای برای شیف فراهم میکرد تا با طعنه به نوسانپذیری رمزارزها اشاره کند.
اما این بار او کاملاً سکوت اختیار کرد و پیام خود را منحصراً در حیطه فلزات و سهام معدنی نگه داشت. این رفتار میتواند نشاندهنده تمرکز تحلیلی او بر روی یک فرصت خاص در بازار سهام باشد، به گونهای که حتی تمایلی به حواسپرتی با موضوع همیشگی یعنی بیتکوین ندارد.
ریشهیابی فشار فروش در سهام معدنی
شیف در تحلیل خود به این نکته اشاره میکند که فشار فروش وارد شده بر سهام شرکتهای معدنی، بخشی از یک خروج گسترده از بازار سهام یا کاهش ریسک در تمام داراییها نبوده است. شاخص S&P ۵۰۰ در سطح ۶۹۴۷.۳۹ تقریباً بدون تغییر بود و هیچ جریان خروج ریسک عمدهای در جریان نبود.
بنابراین، به باور او، این بخش به صورت مستقل و تحت تأثیر سرریز احساسات مکانیکی از صفحه قیمت کالاها فروخته شده است. به عبارت سادهتر، معاملهگران با دیدن افت قیمت طلا و نقره در صفحهنمایش، به صورت خودکار اقدام به فروش سهام این شرکتها کردهاند، بدون آنکه deterioration بنیادی در تقاضای آتی، ساختار هزینه یا چشمانداز تولید این شرکتها رخ داده باشد.
یک فرصت آربیتراژی؟
نکته کلیدی در صحبتهای شیف این است که او لزوماً یک پیشبینی صعودی برای خود فلزات ارائه نمیدهد یا دیدگاههای دیرینه خود در مورد سیاست پولی را تغییر نداده است. بلکه صرفاً به یک ناکارایی قیمتی بین دو بازار مستقیماً مرتبط اشاره میکند.
از منظر یک سرمایهگذار، این شرایط میتواند شبیه به یک فرصت آربیتراژی باشد. اگر قیمت سهام یک شرکت معدنی به شدت از قیمت فلزاتی که تولید میکند عقب افتاده باشد، احتمالاً در بلندمدت این شکاف قیمتی بسته خواهد شد. یا قیمت فلزات افزایش مییابد، یا قیمت سهام شرکت اصلاح میشود، یا ترکیبی از هر دو اتفاق میافتد.
جمعبندی: یک سیگنال متمایز در هیاهوی بازار
حرکت تحلیلی پیتر شیف در شرایط کنونی قابل تأمل است. در حالی که بسیاری از نگاهها به نوسانات بیتکوین یا حرکت کلی شاخصهای سهام دوخته شده، او توجه خود را به یک بخش فرعی اما حیاتی معطوف کرده است. بخشی که به دلیل وابستگی ذاتی به قیمت کالاها، نوسانات شدیدی را تجربه میکند و گاهی ممکن است از بنیاد واقعی خود فاصله بگیرد.
سکوت او در مورد بیتکوین نیز نشان میدهد که گاهی اوقات مهمترین پیامها نه در آنچه گفته میشود، بلکه در آنچه گفته نمیشود نهفته است. شیف با خودداری از اظهارنظر درباره رمزارزها، عملاً اهمیت فرصت پیشرو در سهام معدنی را برجستهتر کرده است. آیا این بار حق با او خواهد بود و سرمایهگذارانی که به حرفش گوش میدهند سود خواهند برد؟ پاسخ این سؤال را عملکرد آینده بازار مشخص خواهد کرد.