پیشنهاد محدودیتهای جدید برای برنامههای پاداش استیبلکوین توسط ناظر بانکی آمریکا
دفتر کنترل ارز آمریکا (OCC) پیشنویس مقرراتی را منتشر کرده که میتواند برنامههای پاداش مبتنی بر سود استیبلکوینها را محدود کند. برخی کارشناسان معتقدند این مقررات ممکن است بر برنامه پاداش USDC کوینبیس تأثیر بگذارد، اما دیگران باور دارند قوانین نهایی متفاوت خواهند بود. این پیشنهاد در حالی مطرح شده که لابی بانکهای سنتی ماهها برای محدود کردن سود استیبلکوینها فشار آوردهاند.
نکات کلیدی
– دفتر کنترل ارز آمریکا (OCC) پیشنویس مقررات ۳۷۶ صفحهای برای اجرای قانون GENIUS Act منتشر کرده است.
– در این پیشنویس، محدودیتهایی برای برخی انواع برنامههای پاداش استیبلکوین پیشبینی شده است.
– برخی تحلیلگران معتقدند این مقررات میتواند بر برنامه پاداش USDC کوینبیس تأثیر مستقیم بگذارد.
– پیشنویس مذکور هنوز نهایی نیست و دوره ۶۰ روزه برای دریافت نظرات عمومی آغاز شده است.
– لابی بانکهای سنتی نگران است که سود استیبلکوینها مشتریان را از حسابهای بانکی کمبازده دور کند.
– مذاکرات بین نمایندگان صنعت کریپتو و بانکها درباره سود استیبلکوینها در کنگره آمریکا همچنان ادامه دارد.
– رهبران سیاستی حوزه کریپتو بر پیچیدگی این پیشنویس و امکان ایجاد راهکارهای جایگزین تأکید دارند.
جزئیات پیشنویس مقررات و هدف آن
دفتر کنترل ارز آمریکا، که به عنوان ناظر اصلی بانکی کشور شناخته میشود، پیشنویس مقررات مفصلی را برای چگونگی اجرای قانون GENIUS Act ارائه داده است. این قانون که تابستان گذشته توسط دونالد ترامپ امضا شد، تمرکز اصلی خود را بر تنظیم مقررات استیبلکوینها قرار داده است.
در میان بخشهای مختلف این پیشنویس، چندین قسمت به ممنوعیت انواع خاصی از برنامههای پاداش استیبلکوین اختصاص یافته است. به نظر میرسد این ممنوعیتها قراردادهای خاص بین صادرکنندگان استیبلکوین و اشخاص ثالث را هدف قرار میدهد. در این قراردادها، شخص ثالث سود حاصل از ذخایر استیبلکوین را به دارندگان توکن، در ازای «نگهداری، استفاده یا حفظ» آنها منتقل میکند.
این توصیف به طور قابل توجهی به توافق فعلی بین صادرکننده USDC، یعنی Circle، و صرافی کوینبیس نزدیک است. در این مدل، دو شرکت درآمد حاصل از سود ذخایر USDC را تقسیم میکنند و کوینبیس در حال حاضر حدود ۴ درصد سود سالانه به کاربران خود بر اساس موجودی USDC پرداخت میکند.
واکنشهای متفاوت از سوی صنعت
واکنش به این پیشنویس مقررات در میان فعالان صنعت کریپتو یکسان نبوده است. چندین رهبر سیاستگذاری در حوزه ارزهای دیجیتال به Decrypt اعلام کردند که معتقدند زبان به کار رفته در پیشنویس OCC میتواند برنامه فعلی پاداش USDC کوینبیس را تحت تأثیر قرار دهد. با این حال، آنها همزمان بر پیچیدگی متن پیشنویس و امکان یافتن راههایی برای انطباق با آن تأکید کردند.
یکی از این کارشناسان اظهار داشت که کوینبیس به هر حال احتمالاً نیاز داشت پس از اجرای قانون GENIUS Act برنامه پاداش خود را تا حدی تعدیل کند. کوینبیس بلافاصله به درخواست Decrypt برای اظهارنظر در این مورد پاسخ نداده است.
از سوی دیگر، برخی مدیران ارشد کریپتو این پیشنویس مقررات را محکوم و آن را عقبگرا خواندهاند. اسکات جانسون، وکیل مالی و سرمایهگذار خطرپذیر متمرکز بر کریپتو، معتقد است که زبان به کار رفته «به احتمال زیاد» بر برنامه کوینبیس تأثیر میگذارد، اما او نیز انتظار دارد این قاعده با چالش و تغییر مواجه شود.
موضع مثبت Circle و نگرانی بانکهای سنتی
در مقابل، رئیس سیاست جهانی Circle از مقررات پیشنهادی OCC استقبال کرده است. جرمی آلر، مدیرعامل Circle، نیز این احساس را تکرار کرده و اعلام کرد این اقدام بخشی از شتابدادن به رهبری آمریکا در تحول نظام اقتصادی و مالی و بازسازی بومی آن بر روی اینترنت است.
این موضع مثبت ممکن است نشاندهنده این باشد که کوینبیس و Circle لازم نیست نگران زیادی درباره قوانین پیشنهادی داشته باشند. با این حال، یک منبع در صنعت بانکداری به Decrypt گفت که این پیشنهاد به بانکها اطمینان خاطر چندانی نمیدهد.
لابی بانکداری سنتی ماههاست برای محدود کردن برنامههای پاداش استیبلکوینها فشار میآورد، زیرا نگران است که این سودها مشتریان را از حسابهای بانکی سنتی با بازدهی پایین دور کند. این منبع تأکید کرد که پیشنویسهای مقرراتی «همیشه قابل تغییر هستند» و صنعت بانکداری ترجیح میدهد محدودیتها بر سود استیبلکوینها به طور دائم در قانون تصریح شوند.
بستر سیاسی گستردهتر و مذاکرات جاری
این بحث در بستر مذاکرات گستردهتر سیاسی درباره لایحه ساختار بازار کریپتو که در کنگره آمریکا متوقف شده، در جریان است. برای بیش از یک ماه، نمایندگان بانکها و صنعت کریپتو در مورد مسئله سود استیبلکوینها به صورت رفت و برگشت مذاکره کردهاند.
این جلسات که توسط کاخ سفید هدایت میشوند، قرار بود تا پایان این هفته به یک توافق برسند، اما به نظر میرسد تحقق یک توافق به این زودیها محتمل نباشد. تاد فیلیپس، استاد حقوق دانشگاه ایالتی جورجیا که بر مقررات بانکی تمرکز دارد، در مورد قواعد پیشنهادی OCC گفت: «این پیشنهاد بحث را حل نمیکند. این قرار نیست دو جناح درگیر را راضی کند.»
کوینبیس سال گذشته ۱.۳ میلیارد دلار درآمد از استیبلکوینها گزارش کرد و برنامه پاداش USDC خود را محرک کلیدی رشد در سال ۲۰۲۵ عنوان کرده است. نتیجه نهایی این مقررات و تأثیر آن بر مدلهای کسبوکار اصلی در صنعت کریپتو، موضوعی است که پیگیری آن در هفتههای آینده ادامه خواهد داشت.