چگونه کاهش نرخ بهره بعدی فدرال رزرو می‌تواند بر بیت‌کوین و اتریوم تأثیر بگذارد؟ آنچه تاریخ نشان می‌دهد

نکات کلیدی

کاهش نرخ بهره فدرال رزرو در اواخر سال ۲۰۲۴ باعث رشد بازار کریپتو شد. بیت‌کوین و اتریوم هر دو در هفته‌های اول رشد دو رقمی را ثبت کردند. کاهش‌های بعدی با واکنش‌های ضعیف‌تر یا حتی منفی همراه بود، زیرا بازار سیاست انبساطی را قبلاً در قیمت‌ها لحاظ کرده بود. بازار کریپتو معمولاً به اولین نشانه‌های تغییر سیاست واکنش قوی‌تری نشان می‌دهد تا به تداوم سیاست انبساطی. با انتظار برای کاهش نرخ دیگر در این ماه، مشخص نیست که آیا تاریخ تکرار خواهد شد یا خیر. عوامل دیگر مانند احساسات بازار، مقررات و ریسک‌های جهانی نیز می‌توانند نقش داشته باشند.

انتظارات برای کاهش نرخ و فشارهای دیگر

پیش‌بینی می‌شود فدرال رزرو اواخر اکتبر نرخ بهره را ۲۵ واحد پایه کاهش دهد. بر اساس ابزار FedWatch گروه CME، در حال حاضر ۹۶.۷٪ احتمال کاهش نرخ در جلسه آینده وجود دارد. همزمان، بازار کریپتو تحت فشار تیترهای کلان اقتصادی دیگر، مانند تعرفه‌های دونالد ترامپ علیه چین و نگرانی‌ها regarding بانک‌های منطقه‌ای آمریکا و وام‌های معوق، قرار دارد.

تأثیر احتمالی کاهش نرخ بعدی بر کریپتو

هنگامی که فدرال رزرو نرخ را کاهش می‌دهد، بازار اغلب با نوسانات کوتاه‌مدت مواجه می‌شود. اگرچه کاهش نرخ معمولاً به عنوان یک عامل مثبت دیده می‌شود، نتیجه نهایی به بیش از فقط سیاست بستگی دارد: شرایط کلی اقتصادی، احساسات بازار، مقررات و رویدادهای ژئوپلیتیکی همگی مهم هستند.

بررسی چهار کاهش نرخ اخیر فدرال رزرو

در این تحقیق، چهار کاهش نرخ اخیر فدرال رزرو – در ۱۸ سپتامبر ۲۰۲۴، ۷ نوامبر ۲۰۲۴، ۱۸ دسامبر ۲۰۲۴ و ۱۷ سپتامبر ۲۰۲۵ – را بررسی کرده و نحوه تأثیر آن‌ها بر بیت‌کوین و اتریوم بلافاصله پس از اعلام را تحلیل می‌کنیم.

کاهش سپتامبر ۲۰۲۴ بزرگترین رشد این چرخه را رقم زد. در عرض یک هفته، بیت‌کوین حدود ۶.۶٪ جهش کرد و به حدود ۶۴,۳۰۰ دلار رسید و اتریوم نزدیک به ۱۳٪ صعود کرد و به ۲,۶۵۰ دلار رسید. در طول ماه بعد، هر دو تقریباً ۱۱٪ رشد کردند. این ممکن است به این معنی باشد که سرمایه‌گذاران اولین چرخش واضح فدرال رزرو به سمت سیاست انبساطی را استقبال کردند.

پس از کاهش نوامبر ۲۰۲۴، بیت‌کوین در یک هفته ۱۶٪ و در یک ماه بیش از ۳۲٪ افزایش یافت. اتریوم در همین بازه‌های زمانی به ترتیب ۱۷٪ و ۴۷.۵٪ رشد کرد.

تا دسامبر ۲۰۲۴، روند رشد شروع به کند شدن کرد. بیت‌کوین به طور خلاصه از مرز ۱۰۸,۰۰۰ دلار عبور کرد، اما سپس به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار بازگشت. اتریوم در طول ماه بعد حدود ۱۰٪ کاهش یافت.

آخرین کاهش در سپتامبر ۲۰۲۵ در زمانی با نرخ‌های بهره از قبل پایین و احساسات ضعیف‌تر رخ داد. بیت‌کوین در ماه بعد حدود ۷٪ کاهش یافت و اتریوم حدود ۱۳٪ از دست داد. این ممکن است نشان دهد که تأثیر سیاست پولی انبساطی برای بازار کریپتو در حال کمرنگ شدن است.

نمودار روند قیمت اتریوم در مقابل تغییرات نرخ فدرال رزرو

نمودار زیر قیمت اتریوم را در برابر تغییرات نرخ فدرال رزرو ردیابی می‌کند. این نمودار روندهای کلی قیمت ETH/USD را از سپتامبر ۲۰۲۴ تا اکتبر ۲۰۲۵ نشان می‌دهد. محور راست نشان می‌دهد که نرخ وجوه فدرال در کل از شروع چرخه سیاست انبساطی چقدر کاهش یافته است.

داده‌ها نشان می‌دهند که چگونه اولین کاهش‌های نرخ در سپتامبر و نوامبر ۲۰۲۴ با رشدهای قوی کریپتو همراه بود، در حالی که کاهش‌های بعدی در دسامبر ۲۰۲۴ و سپتامبر ۲۰۲۵ حرکت‌های کوچک‌تر یا حتی منفی به همراه آورد. این موضوع حاکی از آن است که واکنش بازار با توجه به اینکه سرمایه‌گذاران قبلاً سیاست انبساطی را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند، تضعیف شد.

جمع‌بندی

دو حرکت اول در سپتامبر و نوامبر ۲۰۲۴ بیشترین سودها را به همراه داشتند و بیت‌کوین و اتریوم هر دو در هفته‌های پس از آن رشدهای دو رقمی را ثبت کردند.

با این حال، تا اواخر سال ۲۰۲۴، به نظر می‌رسد هیجان اولیه از بین رفته بود. بازارها از قبل تداوم سیاست انبساطی را در قیمت‌ها لحاظ کرده بودند و کاهش‌های بعدی سود کم یا هیچ سودی به همراه نداشتند. قوی‌ترین واکنش در اوایل چرخه رخ داد، زمانی که سرمایه‌گذاران برای اولین بار چرخش به سوی سیاست انبساطی را احساس کردند.

با انتظار برای کاهش نرخ دیگر توسط فدرال رزرو در این ماه، تاریخ نشان می‌دهد که بیت‌کوین و اتریوم اغلب در ابتدا به سرعت واکنش نشان می‌دهند اما با تداوم چرخه سیاست انبساطی، از شدت این واکنش کاسته می‌شود. احساسات بازار، مقررات و ریسک‌های جهانی نیز نقش بازی می‌کنند، که نشان می‌دهد سیاست پولی تنها بخشی از داستان است.