چین استیبلکوینهای وابسته به یوان و توکنسازی داراییهای واقعی را غیرقانونی اعلام کرد
بانک مرکزی و نهادهای نظارتی چین با انتشار اطلاعیهای مشترک، صدور هرگونه استیبلکوین وابسته به رنمینبی (یوان) بدون مجوز را ممنوع اعلام کردند. همچنین اکثر فعالیتهای توکنسازی داراییهای واقعی (RWA) خارج از زیرساختهای تأییدشده، در زمره فعالیتهای مالی غیرقانونی طبقهبندی شدند. این اقدام در راستای مقابله با ریسکهای سیستماتیک مالی و حفظ حاکمیت پولی دیجیتال یوان صورت گرفته است.
نکات کلیدی
– بانک مرکزی چین و ۹ نهاد نظارتی دیگر، صدور استیبلکوینهای وابسته به یوان (رنمینبی) بدون مجوز را ممنوع کردند.
– اکثر فعالیتهای توکنسازی داراییهای واقعی (RWA) خارج از زیرساختهای دولتی، غیرقانونی اعلام شد.
– این اطلاعیه ارزهای دیجیتال، استیبلکوینها و داراییهای توکنشده را منبع ریسک سیستماتیک مالی قلمداد کرده است.
– خدمات مرتبط با مبادله، صدور توکن و محصولات مالی مرتبط با رمزارزها بهطور کلی ممنوع اعلام شدهاند.
– هدف این اقدام، محافظت از یوان دیجیتال در برابر رقابت بخش خصوصی و فرار سرمایه عنوان شده است.
– این نخستین ممنوعیت حوزه رمزارز در سال ۲۰۲۶ محسوب میشود.
– پروژههای استیبلکوین مرتبط با چین که از طریق هنگکنگ پیش میرفتند، قبلاً متوقف شده بودند.
جزئیات اطلاعیه مشترک نظارتی
بانک مرکزی چین به همراه ۹ نهاد نظارتی دیگر، روز جمعه اطلاعیهای مشترک صادر کردند که در آن بر مقابله گسترده با فعالیتهای مرتبط با رمزارزها تأکید شده است. این اطلاعیه بهطور مشخص صدور هرگونه استیبلکوین وابسته به رنمینبی، از جمله نمونههای خارج از خاک چین را بدون دریافت مجوز قبلی، ممنوع اعلام کرده است.
در این سند، ارزهای مجازی، استیبلکوینها و داراییهای توکنشده به عنوان منابع ایجاد ریسک سیستماتیک در نظام مالی معرفی شدهاند. مقامات چینی مجدداً تأکید کردهاند که رمزارزها فاقد وضعیت قانونی معادل پول رسمی هستند و نباید و نمیتوانند به عنوان وسیله مبادله در بازار مورد استفاده قرار گیرند.
آنها فعالیتهای تجاری مرتبط با ارزهای مجازی را فعالیت مالی غیرقانونی خوانده و تصریح کردهاند که خدمات مبادله، معاملهگری، صدور توکن و محصولات مالی مرتبط با رمزارزها بهصورت کلی ممنوع هستند و باید طبق قانون بهطور قاطع متوقف شوند.
تعریف جدید و ممنوعیت توکنسازی داراییهای واقعی
در بخش دیگری از این اطلاعیه، توکنسازی داراییهای واقعی (RWA) بهعنوان استفاده از فناوریهای رمزنگاری و دفتر کل توزیعشده برای تبدیل مالکیت دارایی یا حقوق درآمد به توکن، به منظور انتشار و معامله تعریف شده است.
مقامات چینی اعلام کردهاند که چنین فعالیتهایی، از جمله خدمات واسطهگری یا فنی مرتبط با آن، در صورت عدم دریافت مجوز صریح و انجام خارج از زیرساختهای مالی تعیینشده، بهعنوان فعالیت مالی غیرقانونی تلقی خواهند شد. این رویکرد عملاً اکثر پروژههای توکنسازی RWA را خارج از چارچوب بسیار محدود دولتی، غیرممکن میسازد.
به گفته جیمی گرین، مدیر عملیات Superset، این ممنوعیتها ظاهراً با هدف محافظت از یوان دیجیتال در برابر «رقابت خصوصی خارج از کشور که میتواند فرار سرمایه را تسهیل و حاکمیت پولی را تضعیف کند» طراحی شدهاند. او اضافه کرد که با الزام به دریافت مجوز قبلی برای هر توکن مرتبط با رنمینبی، پکن اطمینان حاصل میکند که دولت دروازهبان حضور جهانی یوان دیجیتال باقی میماند.
زمینه و اهداف پشت این تصمیم
این اطلاعیه در شرایطی صادر شده که مقامات چینی از مدتی قبل نشانههایی از تشدید مقابله با معاملات سفتهبازانه رمزارزها نشان داده بودند. آنها اواخر سال گذشته هشدار داده بودند که بازگشت پلتفرمهای خارج از کشور و فعالیت توکنها، علیرغم ممنوعیتهای موجود، در حال جذب مشارکت داخلی است.
جیمی گرین این اطلاعیه را نمونهای از «محصورسازی نظارتی» توصیف کرد؛ جایی که یک مرجع دولتی «یک صنعت نوپا» را گرفته و آن را «به درون یک بطری تأییدشده توسط دولت» میراند. به گفته او، بازتعریف توکنسازی RWA به عنوان «فعالیت مالی غیرقانونی» به این معنی است که تنظیمکنندهها شرکتهای چینی را مجبور میکنند یا «کاملاً از ابتکارات غیرمتمرکز RWA دست بکشند» یا آنها را «به زیرساختهای دارای مجوز و تحت نظارت دولت در داخل سرزمین اصلی منتقل کنند».
کریستین روز، مدیر استراتژی کسبوکار در آژانس Hype، این اقدام را نخستین ممنوعیت رمزارزی چین در سال ۲۰۲۶ خواند که به فهرست طولانی محدودیتهای اعمالشده در طول دهه گذشته اضافه میشود. او معتقد است سرمایهگذاران چینی از قبل میدانند چگونه با این محدودیتها کنار بیایند و از ریسکهای نگهداری رنمینبی در مقایسه با استیبلکوینهای وابسته به دلار آمریکا آگاه هستند.
تأثیر بر پروژههای هنگکنگی و واکنشهای پیشین
پیش از این نیز تنظیمکنندههای چینی به کارگزاران و مؤسسات مالی دستور داده بودند فعالیتهای توکنسازی داراییهای واقعی مرتبط با هنگکنگ را به دلایل نظارتی متوقف کنند. این اقدام پروژههای توکنسازی مرتبط با منافع سرزمین اصلی را تحت تأثیر قرار داد، علیرغم اینکه هنگکنگ نظام مجوزدهی جداگانهای دارد.
مقامات چینی قبلاً در طرحهای شرکتهای بزرگ فناوری برای پیگیری پروژههای استیبلکوین مرتبط با چین از طریق هنگکنگ نیز مداخله کرده بودند. آن ابتکارات پس از دستورالعملهای نظارتی که مشارکت خصوصی در صدور استیبلکوینهای وابسته به رنمینبی را محدود میکرد، متوقف شدند.
این روند نشان میدهد که پکن قصد دارد کنترل کامل بر توسعه هرگونه ابزار دیجیتال مرتبط با پول ملی خود را حفظ کند، حتی اگر این پروژهها از طریق مناطق ویژه اداری مانند هنگکنگ که از درجهای از خودمختاری برخوردار است، پیش بروند. هدف نهایی، حفظ انحصار دولت بر نظام پولی و جلوگیری از هرگونه شکلگیری کانالهای موازی برای خروج سرمایه است.