گیماستاپ و پایان احتمالی عشق به بیتکوین؛ تمرکز بر خریدهای بزرگ به جای ذخیره ارز دیجیتال
گیماستاپ، پیشگام سهام میم، کل دارایی بیتکوین خود را به کوینبیس پرایم انتقال داده و نشانههایی از تغییر استراتژی خود نشان میدهد. رایان کوهن، مدیرعامل شرکت، استراتژی خرید و ادغام بزرگ را «به مراتب جذابتر از بیتکوین» توصیف کرده است. این حرکت در حالی رخ میدهد که ارزش خزانه تقریباً ۵۰۰ میلیون دلاری بیتکوین این شرکت حدود ۳۶۲ میلیون دلار برآورد میشود.
نکات کلیدی
– گیماستاپ تمام ۴۷۱۰ بیتکوین خود را در ژانویه به کوینبیس پرایم منتقل کرده است.
– رایان کوهن، مدیرعامل، از یک استراتژی خرید «تحولآفرین» به عنوان گزینهای جذابتر از نگهداری بیتکوین نام برده است.
– این شرکت در مارس با بهروزرسانی سیاست سرمایهگذاری خود، مجوز نگهداری بیتکوین به عنوان دارایی ذخیرهای را صادر کرد.
– ارزش فعلی خزانه بیتکوین گیماستاپ حدود ۳۶۲.۴ میلیون دلار برآورد میشود.
– تحلیلگران معتقدند فروش احتمالی گیماستاپ لزوماً به معنای آغاز موج فروش سایر نهادهای بزرگ نیست.
– سهام گیماستاپ پس از این اعلام، با رشد حدود ۸.۲۵ درصدی مواجه شد.
– شرکتهایی مانند میکرواستراتژی (MSTR) خرید بیتکوین خود را با بدهی بلندمدت تأمین کردهاند که آنها را در برابر نوسانات قیمت مقاومتر میکند.
انتقال کل دارایی و تغییر جهت استراتژیک
تحلیل دادههای زنجیرهای از پلتفرمهایی مانند CryptoQuant نشان میدهد که خردهفروش بازیهای ویدیویی، تمام دارایی ۴۷۱۰ واحدی بیتکوین خود را در ماه ژانویه به کوینبیس پرایم منتقل کرده است. اگرچه چنین انتقالی لزوماً به معنای فروش فوری نیست، اما این اقدام باعث ایجاد گمانهزنیهای فراوانی در شبکههای اجتماعی مانند ایکس شده است.
بسیاری از کاربران معتقدند شرکت در آستانه نقد کردن موقعیت خود قرار دارد، چرا که ارزش این خزانه در حال حاضر حول و حوش ۳۶۲.۴ میلیون دلار در نوسان است. با این حال، منابع تأیید کردهاند که تا لحظه تنظیم این گزارش، داراییهای بیتکوین گیماستاپ فروخته نشده است. این حرکت در ادامه اظهارات صریح رایان کوهن، مدیرعامل شرکت، صورت گرفته است.
اولویت خریدهای بزرگ بر ذخیره ارز دیجیتال
رایان کوهن در یک مصاحبه اختصاصی با سیانبیسی، دیدگاه جدید شرکت را به وضوح بیان کرد. او هنگامی که در مورد نحوه تأمین مالی معاملات آینده سؤال شد، بلافاصله بلندپروازیهای گیماستاپ در زمینه خرید و ادغام را «به مراتب جذابتر از بیتکوین» توصیف کرد. کوهن از گفتن این که آیا شرکت قصد نقد کردن دارایی بیتکوین خود را دارد یا خیر، خودداری کرد.
اما تأکید او بر یک استراتژی «تحولآفرین» بود. او این استراتژی را نه تنها برای گیماستاپ، بلکه برای کل بازارهای سرمایه بیسابقه خواند. کوهن ادعا کرد اگر این طرح جواب دهد، نبوغ آمیز خواهد بود و در صورت شکست، کاملاً احمقانه تلقی میشود. به نظر میرسد هیئت مدیره گیماستاپ تمایل دارد سرمایه خود را از یک دارایی ذخیرهای بالقوه پرنوسان، به سمت یک عملیات رشدمحور و ملموستر هدایت کند.
بازگشت به سودآوری و واکنش بازار
این تغییر جهت در حالی رخ میدهد که گیماستاپ پس از دورهای چالشبرانگیز، به سودآوری بازگشته است. شرکت همزمان موفق شده یک موقعیت تقریباً ۵۰۰ میلیون دلاری در بیتکوین برای خود بسازد. واکنش بازار به اعلامیه اخیر مثبت بود و سهام گیماستاپ در روز معاملاتی پس از آن، با رشد حدود ۸.۲۵ درصدی مواجه شد.
قیمت هر سهم از ۲۳.۸۸ دلار به حدود ۲۵.۸۵ دلار افزایش یافت. این واکنش نشان میدهد که سرمایهگذاران ممکن است تغییر تمرکز شرکت به سمت رشد عملیاتی و خریدهای استراتژیک را مثبت ارزیابی کنند، حتی اگر به معنای خداحافظی احتمالی با یک دارایی پرطرفدار مانند بیتکوین باشد.
تحلیل ریسکهای بازار و رفتار نهادهای بزرگ
گرگ ماگادینی، مدیر مشتقات در Amberdata، معتقد است عقبنشینی اخیر بیتکوین، قیمتها را به نزدیکی سطحی رسانده که بسیاری از خریداران نهادی بزرگ در سال ۲۰۲۵ وارد بازار شدند. او میگوید این به معنای ایجاد انگیزه برای شرکتهای بزرگ برای محافظت از خود قبل از تسلیم شدن دیگران است.
ماگادینی به Decrypt گفت اگر گیماستاپ استفاده بهتری از سرمایه خود پیدا کند، تخصیص مجدد ترازنامه از بیتکوین به یک استفاده جایگزین (مانند یک خرید) میتواند منطقی باشد. سناریوی نزولی برای بیتکوین حول محور این خطر میچرخد که موج خرید شرکتی و نهادی مشاهده شده در اواخر ۲۰۲۴ و ۲۰۲۵ ممکن است معکوس شود.
در این سناریو، خریداران سابق به فروشندگان خالص تبدیل میشوند، جریان ورودی به خروجی تغییر میکند و این ممکن است یک مارپیچ نزولی قیمت را ایجاد کند. با این حال، ماگادینی خاطرنشان میکند که بازار احتمالاً از برخی از این پویاییها آگاه است و این ریسک ممکن است از قبل در قیمت بیتکوین لحاظ شده باشد.
چرا فروش گیماستاپ ممکن است موجساز نباشد
یک نکته کلیدی که ماگادینی بر آن تأکید دارد، این است که فروش بیتکوین توسط گیماستاپ لزوماً به معنای پیروی سایر دارندگان بزرگ نیست. او توضیح میدهد که شرکتهایی مانند میکرواستراتژی (MSTR) خریدهای بیتکوین خود را با بدهی بلندمدت تأمین مالی کردهاند.
این نوع تأمین مالی، برخلاف معاملات مارجینی که معاملهگران صرافیها به آن عادت دارند، در معرض لیکوئید شدن قرار ندارد. این بدان معناست که قیمتهای پایینتر لزوماً میکرواستراتژی را به یک فروشنده تبدیل نمیکند، حتی اگر فروش بیتکوین توسط گیماستاپ قیمتها را به طور موقت کاهش دهد. بنابراین، اقدام یک شرکت ممکن است نشانه آغاز یک روند فراگیر نباشد.
سیر تحول سیاست سرمایهگذاری گیماستاپ
گیماستاپ در ماه مارس سال جاری، سیاست سرمایهگذاری خود را بهروزرسانی کرد تا بیتکوین را به عنوان یک دارایی ذخیرهای در ترازنامه خود بپذیرد. با این اقدام، این شرکت به جمع فزایندهای از شرکتهای سهامی عام پیوست که ارز دیجیتال را به عنوان یک پوشش برای ترازنامه خود در نظر گرفتهاند.
این تصمیم در اوج علاقه نهادی به بیتکوین گرفته شد. اما به نظر میرسد تحولات اخیر و اظهارات مدیریت ارشد، نشان میدهد که اولویتهای شرکت ممکن است در کمتر از یک سال تغییر کرده باشد. اکنون تمرکز بر روی یک عملیات خرید و ادغام بزرگ قرار دارد که کوهن آن را «تحولآفرین» میخواند.