۸۳۳ هزار اتر در صف اعتبارسنجی محبوس شده و کمبود عرضه ایجاد کرده – آیا شکست مقاومت ۴۵۰۰ دلاری بعدی است؟

۸۳۳,۱۴۱ اتریوم در صف اعتبارسنجی به دام افتاده و کمبود عرضه ایجاد کرده است

اتریوم (ETH) با کمبود عرضه مواجه شده، چرا که ۸۳۳,۱۴۱ ETH در صف ۱۴ روزه استیکینگ به دام افتاده و بیش از ۸۲۳,۷۸۹ ETH نیز در انتظار خروج هستند. این عدم تعادل به معنای تداوم رشد عرضه قفل‌شده است که میزان ETH در دسترس برای معامله را کاهش و فشار صعودی بر قیمت را افزایش می‌دهد. حجم عظیم معوقه ۱۴ روزه نشان می‌دهد که تقاضای استیکینگ به مراتب از ظرفیت شبکه پیشی گرفته که این امر حاکی از اطمینان اعتبارسنج‌ها به شکست مقاومت ۴۵۰۰ دلاری اتریوم است.

کمبود عرضه از سوی اعتبارسنج‌ها اتریوم را برای شکست مقاومت ۴۵۰۰ دلاری آماده می‌کند

از زمانی که اتریوم از اثبات کار (Proof of Work یا PoW) به اثبات سهام (Proof of Stake یا PoS) تغییر حالت داد، فعالیت استیکینگ به سرعت رشد کرده است. با این حال، تاثیر آن بر قیمت فوری نبود، زیرا شرایط کلان (افزایش نرخ بهره توسط فدرال رزرو، بازارهای ریسک‌گریز) بر شاخص‌های بنیادی سایه انداخت. اما از زمان ارتقای شانگهای/کاپلا (آوریل ۲۰۲۳)، با پیوستن اعتبارسنج‌های جدید، استیکینگ به شدت افزایش یافت. قیمت اتریوم از ۱۸۰۰ دلار در آوریل در عرض چند هفته به بیش از ۲۱۰۰ دلار رسید.

از نظر تاریخی، کمبود عرضه از سوی اعتبارسنج‌ها همواره به حرکت صعودی قیمت اتریوم منجر شده است و این بار می‌تواند محرک شکست مقاومت ۴۵۰۰ دلاری و رسیدن به最高های جدید تاریخی باشد.

برای درک بهتر، در شبکه‌های اثبات سهامی مانند اتریوم، اعتبارسنج‌ها جایگزین ماینرها (که در شبکه‌هایی مانند بیت‌کوین از اثبات کار پشتیبانی می‌کنند) شده‌اند. آنها این کار را با استیک کردن ETH برای ایمن‌سازی شبکه، اعتبارسنجی تراکنش‌ها و پیشنهاد بلاک‌های جدید انجام می‌دهند. در ازای آن، پاداش استیکینگ (به صورت ETH) دریافت می‌کنند، به این معنی که اگر خلافکارانه عمل کنند، بخشی از سهام خود را از دست می‌دهند (اصطلاحاً Slashing).

داده‌های گلس‌نود (Glassnode) همچنین نشان می‌دهد که عرضه ETH در صرافی‌ها به کاهش رکوردی خود ادامه می‌دهد، چرا که نهادهایی مانند بلک‌روک (BlackRock) و فیدلیتی (Fidelity) و شرکت‌های خزانه‌داری مانند بیت‌ماین (Bitmine) و شارپلینک گیمینگ (Sharplink Gaming) در حال انباشت میلیاردها دلار اتر هستند. به ویژه از اواسط ژوئیه تا آگوست، اتریوم شاهد بزرگترین انباشت تاریخ خود بود، چرا که نهنگ‌های کلان (دارای ۱۰ هزار ETH یا بیشتر) با ورود خالصی که در اوج به ۲.۲ میلیون ETH (معادل ۱۰ میلیارد دلار) رسید، رالی قیمت را پیش بردند.

علاوه بر این، توزیع هزینه پایه (Cost Basis Distribution یا CBD) اتریوم، واگرایی واضحی در جریان‌های نقدی (Spot) بین فعالیت در بازار نقدی و بازار مشتقه نشان می‌دهد. مطابق با داده‌ها، در حالی که تقاضای نقدی برای ETH وجود دارد، speculation محور بازار مشتقه بیش از خریدهای نقدی مبتنی بر اعتقاد، قیمت را جابه‌جا کرده است.

تحلیل فانداسترات و الگوی وایکوف به قیمت ۹۰۰۰ دلاری برای اتریوم اشاره دارند

تحلیلگران آلتکوین وکتور (Altcoin Vector) معتقدند آنچه اتریوم برای پاک کردن مقاومت روانی ۵۰۰۰ دلاری نیاز دارد، انباشت‌سازی renewed از سوی نهنگ‌های کلان و همچنین ایجاد impulse توسط بازار مشتقه است.

مایک زاکاردی (Mike Zaccardi)، تحلیلگر مالی در فانداسترات اینسایتس (Fundstrat Insights)، نیز اشاره کرد که اتریوم در ۱۰ روز گذشته در حال سرد شدن است، اما consolidation کلی سازنده به نظر می‌رسد. زاکاردی در نموداری که با تام لی (Tom Lee)، مدیر ارشد инвестиاری فانداسترات به اشتراک گذاشت، یک الگوی انباشت وایکوف (Wyckoff accumulation pattern) را نشان داد که زمانی شکل گرفت که اتریوم ۵۴ برابر از کف قبلی خود (از ۹۰ دلار به ۴۸۶۶ دلار) رشد کرد. به گفته او، رالی فعلی اتریوم در شرف اوج‌گیری است زیرا «هرچه کف گسترده‌تر باشد، شکست مقاومت بزرگ‌تر خواهد بود.»

به طور مشابه، مارک نیوتن (Mark Newton)، رئیس استراتژی تکنیکال فانداسترات، بر اساس ارزش منصفانه ضمنی خود بر اساس نسبت ETH/BTC، هدف قیمت ۹۰۰۰ دلاری را برای اتریوم تا ژانویه ۲۰۲۶ پیش‌بینی می‌کند.

علاوه بر این، تام لی، رئیس بیت‌ماین، استدلال می‌کند که بادهای موافق توکن‌سازی و هوش مصنوعی (AI) باید نسبت ETH/BTC را به最高های تاریخی و فراتر از آن برسانند. وی در یک بحث در شبکه X با سام آلتمن (Sam Altman)، بنیانگذار OpenAI، که در آن بنیانگذار هوش مصنوعی درباره اینکه چگونه مدل‌های زبانی بزرگ (LLMs) در حال «مرده کردن» تعامل اجتماعی هستند صحبت کرد، افزود که آلتمن نیاز فوری به یک «اثبات انسانیت (proof of human)» در جهانی که به طور فزاینده‌ای عامل‌محور (agentic) می‌شود را آشکار می‌سازد. لی تصریح کرد که اتریوم، به عنوان یک شبکه بلاک چین غیرمتمرکز که می‌تواند یک هویت منحصر به فرد برای کاربران صادر کند، در مرکز راه‌حل مقابله با فساد ناشی از هوش مصنوعی (در میان سایر راه‌حل‌های ممکن) قرار دارد.

این اظهارات با آنچه جو لوبین (Joe Lubin)، هم‌بنیانگذار اتریوم، اخیراً در تز خود آشکار کرد همسو است؛ او بیان کرد که اتریوم از سطوح قیمتی فعلی ۱۰۰ برابر خواهد شد و پتانسیل غلبه بر پایه پولی بیت‌کوین (Bitcoin’s monetary base) را دارد.

آیا کمبود عرضه اتریوم می‌تواند قیمت را به بالای مقاومت ۴۶۸۰ دلاری براند؟

در جبهه تکنیکال، نمودار ۴ ساعته اتریوم (ETH 4H chart) نبرد بین یک zone تقاضای قوی حول محدوده ۴۱۹۵ تا ۴۲۷۷ دلار و یک مقاومت بالاسری (overhead resistance) نزدیک به ۴۶۸۰ دلار را برجسته می‌کند. قیمت در حال حاضر در حال تست mid-range در ۴۳۴۵ دلار است، در حالی که شاخص قدرت نسبی (RSI) روی ۴۱ قرار دارد که momentum ضعیف اما هنوز not yet oversold را نشان می‌دهد. این ساختار نشان می‌دهد که تا زمانی که اتریوم zone تقاضا را حفظ کند، خریداران فرصتی برای هدایت یک بازیابی (recovery) دارند.

باز