آریزونا در مسیر ایجاد صندوق ذخیره ارز دیجیتال از داراییهای توقیفی
کمیته مالی سنای آریزونا لایحهای را تصویب کرده که به خزانهدار ایالت اجازه میدهد داراییهای دیجیتال توقیفشده را در یک صندوق ذخیرهسازی استراتژیک نگهداری، سرمایهگذاری و وام دهد. این لایحه که اکنون راهی صحن سنای ایالت شده، تلاش جدید قانونگذاران برای پذیرش رمزارزهاست، پس از وتوی فرماندار بر طرحهای مشابه در سال گذشته. موفقیت این طرح به عبور از سد مخالفتهای فرماندار کیتی هابز بستگی دارد.
نکات کلیدی
– لایحه SB 1649 آریزونا با ایجاد «صندوق ذخیره استراتژیک داراییهای دیجیتال»، داراییهای توقیفشده رمزارزی را مدیریت میکند.
– خزانهدار ایالت مجاز خواهد بود این داراییها را از طریق یک متولی واجد شرایط یا محصولات قابل معامله در بورس، سرمایهگذاری و وام دهد.
– داراییهای واجد شرایط شامل بیتکوین، دیجیبایت، ایکسآرپی، استیبلکوینها و توکنهای غیرمثلی (NFT) میشود.
– این لایحه پس از وتوی فرماندار بر طرحهای تقریباً مشابه در سال ۲۰۲۵، به عنوان آخرین تلاش ایالت مطرح شده است.
– موفقیت نهایی لایحه منوط به تصویب در صحن سنا، مجلس نمایندگان و سپس امضای فرماندار است.
– آریزونا در میان ایالتهای پیشرو در سیاستگذاری رمزارز است، اما بسیاری از طرحهایش با وتوی فرماندار مواجه شدهاند.
– بازار نزولی کنونی رمزارزها (با کاهش حدود ۵ درصدی بیتکوین در روز تصویب کمیته) چالشی برای این طرح محسوب میشود.
جزئیات لایحه و سازوکار پیشنهادی
لایحه SB 1649 که توسط سناتور مارک فینچم ارائه شده، چارچوب قانونی برای ایجاد یک صندوق دولتی تحت مدیریت خزانهدار ایالت آریزونا تعریف میکند. بر اساس این طرح، داراییهای دیجیتالی که توسط نهادهای قضایی یا اجرایی ایالت توقیف، ضبط یا تسلیم میشوند، به جای فروش فوری، به این صندوق منتقل خواهند شد.
وظیفه اصلی خزانهدار، اداره این صندوق با هدف ایجاد بازدهی مالی برای ایالت است. وی مجاز است کل داراییهای صندوق در هر سال مالی را سرمایهگذاری کند یا حتی آنها را به صورت وام اعطا نماید. البته این اختیارات مشروط به آن است که هیچ گونه ریسک مالی اضافی برای ایالت ایجاد نکنند.
برای حفظ امنیت داراییها، لایحه دو مسیر را مشخص کرده است. اولین راه، استفاده از یک «متولی واجد شرایط» است که میتواند یک بانک فدرال یا ایالتی، شرکت trust یا یک مؤسسه سپردهگذاری با هدف ویژه باشد. گزینه دوم، نگهداری داراییها از طریق محصولات قابل معامله در بورس (ETP) است که باید توسط کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC)، کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) یا دپارتمان بیمه و مؤسسات مالی آریزونا تأیید شده باشند.
داراییهای واجد شرایط و معیارهای پذیرش
برخلاف برخی طرحهای قبلی که فقط بر بیتکوین متمرکز بودند، این لایحه دامنه وسیعتری از داراییهای دیجیتال را شامل میشود. داراییهای دیجیتال واجد شرایط باید یک «امتیاز ارزش منصفانه رمزارزی» حداقل معادل ۱ درصد از معیاری به نام «بنچمارک استاندارد طلای دیجیتال» را داشته باشند.
این آستانه بر اساس یافتههای خود لایحه، زمانی تعریف شده که قیمت بازار بیتکوین به ۱۰۰ هزار دلار در هر سکه رسیده باشد. علاوه بر این معیار کمی، لایحه به طور مشخص نام چند دارایی را به عنوان داراییهای واجد شرایط ذکر کرده است. بیتکوین، دیجیبایت، ایکسآرپی، استیبلکوینها و توکنهای غیرمثلی در این فهرست قرار دارند.
این رویکرد نشان میدهد طراحان لایحه میخواهند صندوق انعطافپذیری بیشتری داشته باشد و بتواند از فرصتهای موجود در بخشهای مختلف بازار رمزارزها استفاده کند، نه اینکه تنها به یک دارایی خاص محدود شود.
پیشینه تقابل قانونگذاران و فرماندار در آریزونا
این لایحه جدید در واقع آخرین حلقه از یک سری تلاشهای قانونگذاران آریزونا برای رسمیت بخشیدن به نقش رمزارزها در اقتصاد ایالت است. آریزونا از جمله پیشگامان قانونگذاری در حوزه رمزارز در سطح ایالتهای آمریکا محسوب میشود، اما اکثر این ابتکارات با مخالفت فرماندار دموکرات، کیتی هابز، مواجه شدهاند.
در دوره قانونگذاری سال ۲۰۲۵، هابز لایحه SB 1373 را وتو کرد که تقریباً مشابه طرح فعلی فینچم بود و قرار بود ذخیرهای از رمزارزهای توقیفشده ایجاد کند. دلیل فرماندار این بود: «نوسانات کنونی بازارهای رمزارز، آن را به گزینهای محتاطانه برای دلارهای صندوق عمومی تبدیل نمیکند.»
همچنین لایحه «قانون ذخیره استراتژیک بیتکوین آریزونا» (SB 1025) که به خزانهداران و سیستمهای بازنشستگی ایالت اجازه میداد تا ۱۰ درصد از وجوه دولتی را به بیتکوین و سایر داراییهای دیجیتال اختصاص دهند، توسط او متوقف شد. حتی لایحهای که اجازه میداد سازمانهای دولتی آریزونا پرداخت مالیات و عوارض را با رمزارز بپذیرند (SB 1024) نیز وتو شد.
هابز در مورد آن لایحه گفته بود که «هنوز در را برای پذیرش ریسک زیاد باز میگذارد.» یکی از انتقادات اصلی فرماندار به طرحهای مبتنی بر داراییهای توقیفی، تأثیر آن بر انگیزه نیروی انتظامی محلی است. او معتقد است چنین طرحهایی با انتقال داراییهای ضبطشده از حوزههای قضایی محلی، همکاری پلیس محلی با ایالت در مورد مصادره داراییهای دیجیتال را بیانگیزه میکند.
مسیر پیش رو و چالشهای بازار
لایحه SB 1649 اکنون پس از تصویب در کمیته مالی و کمیته قوانین سنای آریزونا، برای رأی نهایی به صحن اصلی سنا فرستاده شده است. در صورت تصویب در سنا، راهی مجلس نمایندگان ایالت خواهد شد و در نهایت برای امضا یا وتو به میز فرماندار هابز میرسد.
موفقیت این لایحه در گروی آن است که آیا چارچوب «تأمین مالی از طریق داراییهای توقیفشده» که فینچم بر آن تأکید دارد، میتواند از سد همان بررسیهای اجرایی که طرح مشابه سال گذشته را متوقف کرد، عبور کند یا خیر.
از سوی دیگر، این لایحه در حالی پیش میرود که بازار رمزارزها در وضعیت نزولی به سر میبرد. در روزی که کمیته قوانین سنا این لایحه را تصویب کرد، بیتکوین تقریباً ۵ درصد افت قیمت را در ۲۴ ساعت تجربه کرد و به زیر ۶۴ هزار دلار سقوط کرد. بر اساس دادههای CoinGecko، کل بخش رمزارزها در آن روز ۳.۸ درصد کاهش یافته بود و بیتکوین در طول یک ماه گذشته ۲۸ درصد از ارزش خود را از دست داده بود.
این شرایط پرنوسان، استدلال اصلی فرماندار هابز درباره ریسکپذیری بالای این داراییها برای وجوه عمومی را تقویت میکند و میتواند به چالشی برای تصویب نهایی لایحه تبدیل شود. با این حال، پیگیری قانونگذاران حاکی از عزم آنان برای یافتن راهی برای ادغام داراییهای دیجیتال در نظام مالی ایالت، علیرغم تمام موانع است.