انگلستان ممنوعیت خرده‌فروشی بر ETNهای رمزارزی را لغو کرد و راه را برای سرمایه‌گذاری از طریق صندوق‌های بازنشستگی و ISA هموار کرد

برچیده شدن ممنوعیت چندساله سرمایه‌گذاری خرد در حوزه کریپتو

بریتانیا به‌طور رسمی ممنوعیت چندساله محصولات قابل معامله در بورس (ETN) مرتبط با ارزهای دیجیتال را لغو کرد و اعلام نمود که بازار دارایی‌های دیجیتال اکنون به اندازه کافی بالغ شده تا افراد از طریق محصولات نظارت‌شده بتوانند سرمایه‌گذاری کنند، حتی اگر سرمایه‌گذاران مجبور باشند کمی بیشتر برای افزودن این محصولات به سبد دارایی خود منتظر بمانند.

جزئیات تصمیم نظارتی

در به‌روزرسانی سیاست‌گذاری روز چهارشنبه، سازمان نظارت مالی (FCA) تأیید کرد که سرمایه‌گذاران خرد اکنون می‌توانند ETNهای کریپتو (cETN) فهرست‌شده در صرافی‌های مورد تأیید FCA، از جمله بورس اوراق بهادار لندن (LSE) را خریداری کنند. ETNهای کریپتو، اوراق بدهی قابل معامله در بورس هستند که قیمت بیت‌کوین یا اتر را دنبال می‌کنند بدون اینکه مالکیت مستقیم سکه را به سرمایه‌گذاران بدهند.

محدودیت‌های مهم در بورس لندن

در حالی که ETNهای جهانی معمولاً پشتوانه فیزیکی ندارند، در بورس اوراق بهادار لندن، ETNهای کریپتو باید کاملاً توسط دارایی‌های پایه نگهداری‌شده نزد متولیان regulated، پشتیبانی فیزیکی شوند و نمی‌توانند از اهرم استفاده کنند.

تأخیر در اجرای عملی

اگرچه این ممنوعیت رسماً در روز چهارشنبه برداشته شد، اما قبل از اینکه سرمایه‌گذاران خرد بتوانند cETNها را به سبد دارایی خود اضافه کنند، تأخیری وجود دارد که گزارش‌ها حاکی از آن است که به دلیل شروع پذیرش prospectus برای محصولات آینده توسط FCA تنها از 25 سپتامبر است.

کاربرد ETNهای کریپتو در حساب‌های مالیاتی و بازنشستگی

مرجع مالیاتی بریتانیا (HM Revenue & Customs) در یک سند سیاستی منتشرشده در روز چهارشنبه اعلام کرد که ETNهای کریپتو می‌توانند در حساب‌های پس‌انداز فردی سهام و سهام (ISAs) و طرح‌های بازنشستگی ثبت‌شده نگهداری شوند – این امر به سرمایه‌گذاران امکان می‌دهد تا بازده معاف از مالیات در این حساب‌ها کسب کنند.

تغییر طبقه‌بندی آینده

از 6 آوریل 2026، cETNها به عنوان سرمایه‌گذاری‌های Innovative Finance ISA (IFISA)重新طبقه‌بندی خواهند شد، اگرچه مزایای مالیاتی آن‌ها بدون تغییر باقی می‌ماند. مقامات گفتند که این تغییر نشان‌دهنده تعهد دولت برای متنوع‌سازی گزینه‌های پس‌انداز بلندمدت و ادغام مالی دیجیتال در ساختارهای سرمایه‌گذاری主流 است.

وضعیت فعلی ETNهای کریپتو در بورس لندن

بورس اوراق بهادار لندن در حال حاضر چندین ETN کریپتو از صادرکنندگانی مانند 21Shares، WisdomTree و ETC Group را فهرست کرده است که قبلاً تنها در دسترس سرمایه‌گذاران حرفه‌ای بودند. این محصولات اکنون می‌توانند از طریق پلتفرم‌های regulated توسط سرمایه‌گذاران خرد accessed شوند.

محدودیت در دسترسی به ETFهای آمریکایی

با این حال، ETFهای spot کریپتو محبوب فهرst‌شده در آمریکا مانند IBIT بلک‌رک همچنان واجد شرایط نیستند، زیرا به دلار در صرافی‌های غیربریتانیایی معامله می‌شوند و تحت قوانین FCA به رسمیت شناخته نمی‌شوند.

روند تدریجی پیاده‌سازی

انتظار می‌رود ارائه‌دهندگان اصلی ISA – از جمله IG، AJ Bell و Hargreaves Lansdown – قبل از فعال‌سازی cETNها در پلتفرم‌های خود، این سیاست را بررسی کنند. انتظار می‌رود راه‌اندازی به‌صورت تدریجی باشد زیرا ارائه‌دهندگان سیستم‌های انطباق و ترتیبات نگهداری را تطبیق می‌دهند.