بکت با پتانسیل رشد ۴۴ درصدی به دلیل قابلیت توسعه استیبل‌کوین، خرید توصیه شده است: کلیر استریت
کلیر استریت پوشش تحلیل بکت را با رتبه خرید و هدف قیمت ۱۴ دلاری آغاز کرد
طبق گزارش تحقیقاتی روز سه‌شنبه، کارگزاری کلیر استریت (Clear Street) پوشش تحلیل سهام بکت (Bakkt) را با رتبه خرید (Buy) و هدف قیمت ۱۴ دلاری آغاز کرده که نشان‌دهنده پتانسیل رشد ۴۴ درصدی پس از کاهش شدید از ابتدای سال است.
عملکرد قیمت و تحولات اخیر
سهام این شرکت در سال جاری بیش از ۶۰٪ کاهش یافته در حالی که شاخص S&P 500 حدود ۱۱٪ رشد داشته است. قیمت سهم در معاملات اولیه روز چهارشنبه حدود ۰.۷٪ افزایش یافت و به حدود ۹.۸۳ دلار رسید. این گزارش خاطرنشان کرد که بکت با کنار گذاشتن واحدهای غیرهسته‌ای مانند لایالتی (Loyalty) و کاستودی (Custody)، خود را به یک پلتفرم پرداخت بومی بلاک‌چین (Blockchain-native) تبدیل کرده و در حال حاضر تنها با ضریب ۲.۹ برابر ارزش سرمایه‌گذاری پیش‌بینیشده تا سال ۲۰۲۷ نسبت به سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک (EV/EBITDA) معامله می‌شود.
ستون‌های اصلی کسب‌وکار جدید و مزیت رقابتی
کسب‌وکار این شرکت اکنون بر دو پایه استوار است: خدمات رمزارز (Crypto Services) برای نهادهای مالی و پلتفرم انتقال و حواله دیجیتال (Digital Transfer and Remittance – DTR) که زیرساخت پرداخت با استیبل‌کوین (Stablecoin) می‌سازد. به نوشته تحلیل‌گران به رهبری برایان دابسون (Brian Dobson)، بکت با پایه نظارتی قوی، ساختار هزینه‌ای lean و شبکه‌های پرداخت با حاشیه سود بالاتر از طریق استیبل‌کوین، در موقعیتی قرار دارد تا بتواند سهمی از بازار ۱۹۰ تریلیون دلاری پرداخت‌های فرامرزی به دست آورد.
چشم‌انداز رشد و سودآوری
کلیر استریت پیش‌بینی می‌کند که درآمد سالانه این شرکت تا سال ۲۰۲۷ با نرخ ۱۴٪ رشد کند و پلتفرم DTR محرک هر دوی مقیاس و سودآوری خواهد بود. این کارگزاری خاطرنشان کرد که تراکنش‌های استیبل‌کوین تقریباً دو برابر خدمات رمزارز حاشیه سود ارائه می‌دهند و رشد سود ناخالص را با نرخ سالانه ۶۶٪ پیش می‌برند. انتظار می‌رود سود قبل از بهره، مالیات و استهلاک تعدیل‌شده (Adjusted EBITDA) تا اوایل سال ۲۰۲۶ مثبت شود و با پشتیبانی از کاهش ۶۰ میلیون دلاری هزینه‌ها، تا سال ۲۰۲۷ به ۴۹ میلیون دلار برسد. این تحلیل‌گران نوشتند که پیش‌بینی می‌شود پلتفرم DTR تا پایان سال ۲۰۲۵ در ۳۶ کشور راه‌اندازی شود و در سال ۲۰۲۶ به بیش از ۹۰ کشور گسترش یابد و حجم تراکنش‌ها تا سال ۲۰۲۷ به ۲.۶ میلیارد دلار برسد.
مدل کسب‌وکار و چارچوب نظارتی
این کارگزاری گفت: مدل «اولویت با نهادها» (Institutional-first)ی بکت، وابستگی به پذیرش رمزارز توسط خرد را کاهش داده و بر شرکای تحت نظارت مانند شرکت‌های حواله و نئوبانک‌ها (Neobanks) متمرکز است. مجوز BitLicense و بیش از ۵۰ مجوز انتقال پول در ایالت‌های مختلف، یکی از قوی‌ترین چارچوب‌های انطباق (Compliance) در ایالات متحده را در اختیار این شرکت قرار داده که امکان scaling سریع را فراهم می‌کند.
جمع‌بندی تحلیل کلیر استریت
کلیر استریت با در نظر گرفتن جریان‌های پرحاشیه سود استیبل‌کوین، اهرم عملیاتی (Operating Leverage) و بازارزیابی به سمت ضرایب مالی شرکت‌های مشابه، بکت را یک بازیگر زیرساخت استیبل‌کوین کم‌ارزش‌گذاری‌شده (Underappreciated) با پتانسیل رشد قابل توجه می‌داند.
لازم به ذکر است که کارگزاری رقیب بنچمارک (Benchmark) نیز روز دوشنبه پوشش تحلیل بکت را با رتبه خرید و هدف قیمت ۱۳ دلار آغاز کرده بود.