تجارت ۲۴/۷ و تسویه آنی: تحولی بزرگ در صندوق بازار پول توکن‌شده WisdomTree

WisdomTree با دریافت مجوزهای لازم از SEC و FINRA، امکان معامله ۲۴ ساعته و تسویه آنی را برای صندوق بازار پول توکن‌شده خود (WTGXX) فراهم کرده است. این حرکت، محدودیت‌های سرعت بازارهای سنتی وال استریت را کنار می‌زند و محصول را به شکلی از «پول دیجیتال» قابل استفاده و جابه‌جایی فوری تبدیل می‌کند. این تحول می‌تواند راه را برای پذیرش گسترده‌تر محصولات مالی سنتی در قالب مبتنی بر بلاک‌چین هموار کند.

نکات کلیدی

– صندوق بازار پول توکن‌شده WisdomTree با نماد WTGXX اکنون به صورت ۲۴ ساعته و در هفت روز هفته قابل معامله خواهد بود.
– سرمایه‌گذاران می‌توانند سهام این صندوق را به صورت آنی و فوری نقد کنند که این امر «کشش نقدینگی» ناشی از تاخیرهای تسویه در بازارهای سنتی را کاهش می‌دهد.
– این تحول با دریافت معافیت و مجوز ویژه از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) و سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) ممکن شده است.
– SEC با معامله سهام این صندوق به قیمت ثابت ۱ دلار، صرف نظر از ارزش خالص دارایی‌های روزانه آن، موافقت کرده است.
– این محصول که توسط خزانه داری آمریکا پشتیبانی می‌شود و روی شبکه‌هایی مانند اتریوم و سولانا عرضه شده، عملکردی شبیه به یک استیبل کوین با بازدهی سالانه دارد.
– این رویکرد، صندوق را از یک وسیله صرف سرمایه‌گذاری به یک شکل دیجیتالی از پول نقد تبدیل می‌کند که می‌توان آن را خرج، جابه‌جا یا معامله کرد.
– این توسعه نشان‌دهنده افزایش سطح آسایش نهادهای نظارتی مانند SEC نسبت به ادغام محصولات مالی متعارف با فناوری بلاک‌چین است.

پایان محدودیت‌های زمانی وال استریت

WisdomTree، نهاد مالی بزرگی با ۱۶۸ میلیارد دلار دارایی تحت مدیریت، اعلام کرد که تسویه آنی را برای صندوق بازار پول دیجیتال خزانه‌داری خود (WTGXX) فعال کرده است. این به آن معناست که محصول توکن‌شده این شرکت دیگر توسط سرعت کند و محدودیت‌های زمانی بازارهای سنتی وال استریت محدود نخواهد شد.

هدف اصلی این تغییر، کاهش «کشش نقدینگی» است. کشش نقدینگی به ضرر ناشی از تاخیر در فرآیند تسویه معاملات در بازارهای سنتی اشاره دارد که در آن، دارایی‌ها برای مدتی قفل می‌مانند و نمی‌توان از آنها استفاده کرد. با فعال‌سازی تسویه آنی، سرمایه‌گذاران می‌توانند بلافاصله پس از تصمیم به فروش، به دارایی خود دسترسی داشته باشند.

این تحول همچنین مزایای ذاتی دارایی‌های دیجیتال، مانند کارایی و نقدینگی بالا، را برای یک محصول مالی سنتی به ارمغان می‌آورد. WisdomTree این قابلیت را «بی‌سابقه» توصیف کرده و معتقد است راه را برای استفاده عملی از نمایش دیجیتال دارایی‌های واقعی (RWA) باز می‌کند.

مجوز تاریخی SEC و تغییر تعریف یک صندوق

اجرای این طرح مستلزم دریافت معافیت ویژه از کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) بود. SEC با صدور یک دستور معافیت، موافقت خود را با معامله سهام WTGXX به قیمت ثابت ۱ دلار اعلام کرد. این قیمت‌گذاری بدون در نظر گرفتن ارزش خالص دارایی‌های روزانه صندوق انجام می‌شود.

این تصمیم نظارتی یک تغییر پارادایم مهم است. صندوق‌های ثبت‌شده تحت قانون شرکت‌های سرمایه‌گذاری سال ۱۹۴۰، به طور تاریخی صرفاً به عنوان وسایل سرمایه‌گذاری عمل می‌کردند. اما مجوز SEC، محصول WisdomTree را در جایگاه یک شکل دیجیتالی از پول نقد قرار می‌دهد.

بر این اساس، سهام این صندوق دیگر فقط یک اوراق سرمایه‌گذاری نیست، بلکه دارایی‌ای است که می‌توان آن را در هر ساعتی از شبانه‌روز خرج کرد، جابه‌جا کرد یا به صورت آنی معامله نمود. این ویژگی، مرز بین دنیای مالی سنتی و اقتصاد دیجیتال مبتنی بر بلاک‌چین را بیش از پیش کمرنگ می‌کند.

نقش FINRA و تضمین نقدشوندگی ۲۴/۷

علاوه بر SEC، سازمان تنظیم مقررات صنعت مالی (FINRA) نیز نقش کلیدی در این تحول ایفا کرده است. این سازمان به شرکت کارگزاری-دلالی زیرمجموعه WisdomTree اجازه داده است تا به «معامله اصلی» برای سهام WTGXX بپردازد.

مجوز FINRA چیست؟ این مجوز به شرکت WisdomTree اجازه می‌دهد تا خود به عنوان طرف مقابل معامله عمل کند و سهام صندوق را بخرد و بفروشد. این مکانیسم، سنگ بنای تضمین نقدشوندگی بی‌وقفه و ۲۴ ساعته برای سهام این صندوق توکن‌شده است.

با این سازوکار، سرمایه‌گذاران می‌توانند در هر لحظه، سهام خود را به استیبل کوین‌ها تبدیل کنند یا بالعکس. این قابلیت، نقدشوندگی را به سطحی می‌رساند که در بازارهای سنتی غیرممکن است و تجربه سرمایه‌گذار را متحول می‌کند.

تداوم سوددهی در حین جابه‌جایی

یکی از نکات جالب توجه در طراحی این محصول، نحوه پرداخت سود است. WisdomTree تأکید کرده که راه‌اندازی این سرویس، «تداوم تعلق سود تقسیمی» را برای WTGXX حفظ می‌کند.

این چگونه ممکن است؟ سیستم با استفاده از زمان‌مهرهای (تایم‌استمپ) بلاک‌چین، مدت زمانی که هر سرمایه‌گذار توکن را در کیف پول خود نگه می‌دارد، ردیابی می‌کند. بنابراین، حتی وقتی سهام صندوق بین کیف پول‌های مختلف جابه‌جا می‌شود، محاسبه سود روزشمار متوقف نمی‌شود.

این فناوری به سهامداران اجازه می‌دهد تا حتی در حالی که دارایی خود را انتقال می‌دهند یا از آن استفاده می‌کنند، بازدهی کسب کنند. این قابلیت، یکی از مزایای منحصربه‌فرد توکنیزه کردن دارایی‌های سنتی روی بلاک‌چین به شمار می‌رود.

مشخصات فنی و جایگاه WTGXX در بازار

صندوق WisdomTree Treasury Money Market Digital Fund با نماد WTGXX، یک صندوق بازار پول است که توسط اوراق خزانه داری ایالات متحده پشتیبانی می‌شود. ارزش این صندوق در زمان اعلام این خبر حدود ۷۳۰ میلیون دلار برآورد شده است.

سهام این صندوق عمدتاً با هدف حفظ قیمت ثابت ۱ دلار معامله می‌شود، مشابه نحوه عملکرد یک استیبل کوین. در زمان نگارش این خبر، نرخ بازده سالانه درصدی (APY) آن ۳.۵ درصد اعلام شده است.

توکن‌های این صندوق تاکنون بر روی نه شبکه بلاک‌چین مختلف از جمله اتریوم و سولانا صادر شده‌اند. این چندزنجیره‌ای بودن، دسترسی و قابلیت همکاری محصول را به طور قابل توجهی افزایش می‌دهد.

سیگنال به صنعت: ریل‌های جدید برای بازارهای سرمایه

این توسعه فراتر از یک محصول واحد، یک سیگنال مهم به کل صنعت مالی است. این نشان می‌دهد که نهادهای نظارتی اصلی مانند SEC به تدریج با محصولات مالی جریان اصلی که توسط قالب بلاک‌چینی تقویت شده‌اند، احساس راحتی بیشتری می‌کنند.

SEC در دستور معافیت خود صراحتاً اعلام کرد که این چراغ سبز «به لحاظ منافع عمومی مناسب است». این موضع‌گیری همسو با اظهارات قبلی گری گنسلر، رئیس SEC، درباره تعهد این سازمان به مدرنیزه کردن قوانین اوراق بهادار برای تسهیل حرکت بازارهای مالی به روی زنجیره است.

ویل پک، رئیس بخش دارایی‌های دیجیتال WisdomTree، این نوآوری را گامی در مسیر این انتقال بزرگ دانسته است. به گفته او، این تحول یک نوآوری واقعی و بهبود در تجربه سرمایه‌گذار است و نشان می‌دهد که چگونه بلاک‌چین می‌تواند به عنوان مجموعه‌ای جدید از «ریل‌ها» برای بازارهای سرمایه عمل کند.