تنها ۳۷ درصد از آمریکایی‌ها به پاول اعتماد دارند، زیرا اطمینان اقتصادی به فدرال رزرو به پایین‌ترین سطح ثبت‌شده رسیده است.
اعتماد به جروم پاول به پایین‌ترین حد رسیده است
بر اساس نظرسنجی گالوپ، تنها ۳۷ درصد از آمریکایی‌ها می‌گویند که به جروم پاول اعتماد دارند تا تصمیمات درستی برای اقتصاد بگیرد. همین و نه بیشتر. حتی چهار نفر از هر ده نفر هم نیست. رئیس فدرال رزرو که در دوره دوم خود به سر می‌برد، به تازگی دومین رتبه پایین تأییدیه خود را ثبت کرده است. و این فقط یک نوسان گذرا نیست. تنها باری که اعتماد به این مقام در دو دهه گذشته تا این حد پایین بود، در سال ۲۰۱۴ و در زمان ریاست جنت یلن بود. در سال ۲۰۲۰، پاول ۵۸ درصد اعتماد داشت. اما اکنون، به ندرت کسی حرف‌های او را باور می‌کند.
فدرال رزرو دیگر فقط با تورم و بیکاری دست و پنجه نرم نمی‌کند. این نهاد با جامعه‌ای روبرو است که دیگر باور ندارد فدرال رزرو می‌داند چه می‌کند.
نشانه‌های کاهش نرخ بهره در حالی که تورم مقاومت می‌کند
در سمپوزیم جکسون هول، پاول قدم پیش گذاشت تا آنچه احتمالاً آخرین سخنرانی مهم او به عنوان رئیس فدرال رزرو بود را ارائه دهد، و این درست در زمانی اتفاق افتاد که بازار کار در حال کند شدن است، امری که معمولاً مستلزم کاهش نرخ بهره است. اما تورم همچنان زنده و فعال است و فدرال رزرو نمی‌خواهد به آن دامن بزند. پاول گفت که ممکن است یک “تنظیم” ضروری باشد، که در زبان فدرال رزرو، رمزی برای این است: ما در آستانه کاهش نرخ هستیم.
بازارها برای این اعلامیه آماده نبودند. آنها انتظار یک متن معمولی و خسته‌کننده دیگر را داشتند. اما آنچه دریافتند، اشاره واضح و روشن پاول به کاهش قریب‌الوقوع نرخ بهره، احتمالاً در ماه آینده، و شاید دوباره در دو جلسه پس از آن بود. ارزش دلار کاهش یافت، اوراق قرضه صعود کردند و سهام در پایان یک هفته پرنوسان، بازگشت به روند صعودی داشتند.
اما این حرکت با ریسک همراه است. گزارش اشتغال ماه آگوست تا هفته اول سپتامبر منتشر نمی‌شود. اگر استخدام دوباره افزایش یابد، فدرال رزرو نرخ‌ها را در حالی کاهش داده که بازار کار قوی است و تورم هنوز بالاتر از هدف قرار دارد. به گفته تحلیلگران بانک آو امریکا، این یک اشتباه خواهد بود. آنها هشدار داده‌اند که فدرال رزرو “در صورت کاهش بسیار زودهنگام نرخ‌ها، خطر خطای سیاستی را می‌پذیرد.”
فشار سیاسی ترامپ و تضعیف استقلال فدرال رزرو
در همین حال، دقایقی پس از سخنرانی پاول، ترامپ لیزا کوک، یکی از اعضای هیئت مدیره فدرال رزرو، را هدف گرفت. او با کلاه قرمز رنگ معروف خود که روی آن نوشته بود “ترامپ در مورد همه چیز حق داشت”، به گزارشگران گفت که اگر او به خاطر ادعاهای مربوط به پرونده وام مسکن‌اش استعفا ندهد، او را اخراج خواهد کرد. لیزا گفت که “قرار نیست زورگویی را بپذیرد”، اما این در این دولت به معنای هیچ چیز نیست.
کینه ترامپ از پاول شخصی است؛ او بیش از یک بار به خاطر اینکه نرخ‌ها را زودتر و شدیدتر کاهش نداده، او را “احمق”، “بی‌عقل” و “نادان” خطاب کرده است. اکنون، پاول ممکن است finalmente در حال کاهش نرخ باشد، اما ترامپ تحت تأثیر قرار نگرفته است. او قبلاً استفان میران، یک متحد که زمانی استدلال کرده بود رؤسای جمهور باید بتوانند مقامات بانک مرکزی را هر زمان که بخواهند برکنار کنند، را در یک سمت موقت در فدرال رزرو منصوب کرده است. و ترامپ قبلاً رئیس اداره آمار کار را نیز با یک فرد وفادار به خود جایگزین کرده است.
فدرال رزرو قرار است خارج از حیطه سیاست عمل کند. اما تا زمان برگزاری نشست جکسون هول در سال آینده، دلایل زیادی وجود دارد که باور کنیم فدرال رزرو بسیار متفاوت به نظر خواهد رسید. به احتمال زیاد یک رئیس جدید، مورد تأیید ترامپ، آن را اداره خواهد کرد. سؤال тогда این خواهد بود: آیا آن رئیس از داده‌ها پیروی خواهد کرد یا از دستورات؟
این یک نگرانی فرضی نیست. در حال حاضر، بازارهای اوراق قرضه نشانه‌های هشداردهنده‌ای نشان می‌دهند. عملکرد خزانه‌داری بلندمدت بدتر از بدهی کوتاه‌مدت است، که نشان می‌دهد سرمایه‌گذاران فکر می‌کنند فدرال رزرو تحت فشار قرار خواهد گرفت تا نرخ بهره را بسیار پایین نگه دارد، نه به این دلیل که این یک سیاست خوب است، بلکه به این دلیل که از نظر سیاسی به صرفه است. اگر استقراض ارزان باقی بماند، ترامپ می‌تواند بدون افزایش مالیات، به هزینه‌های کلان خود ادامه دهد. این بازی واقعی در جریان است.
حتی آخرین موضع‌گیری پاول نیز یک‌طرفه نبود. او قول داد که “به هر قیمتی” با تورم مبارزه کند، اما همچنین گفت که بازار کار را به دقت زیر نظر دارد زیرا می‌تواند به سرعت از هم بپاشد. این همان تعادل کلاسیک فدرال رزرو است؛ محتاط، مبتنی بر داده و بدون حرکت ناگهانی. اما一旦 پاول برود، آن سبک ممکن است ناپدید شود. اگر رئیس بعدی سعی کند اظهار نظر کند یا مقاومت کند، ممکن است این فقط به سرمایه‌گذاران сиг دهد که چیزی اشتباه است. مخالفت می‌تواند به عنوان یک بحث سالم یا به عنوان доказаای بر این که رئیس کنترل را از دست داده است دیده شود. در هر صورت، تفسیر سیاست‌های فدرال رزرو سخت‌تر، نه آسان‌تر، خواهد شد. و شرط‌ها حتی بالاتر خواهد بود.
کی دیفرنس وایر به برندهای حوزه کریپتو کمک می‌کند تا سریع‌تر breakthrough کنند و بر تیتر خبرها مسلط شوند.
