مورگان استنلی با ثبت‌نام صندوق اتریوم، گام دیگری در گسترش حضور خود در بازار رمزارزها برداشت

مورگان استنلی با ثبت‌نام یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر اتریوم نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، مجموعه محصولات رمزارزی خود را گسترش داد. این صندوق که مورگان استنلی اتریوم تراست نام دارد، علاوه بر ردیابی قیمت اتر، بخشی از دارایی را استیک می‌کند تا سود حاصل از آن را بین سرمایه‌گذاران توزیع کند. این اقدام در ادامه سیاست کلی بانک برای دسترسی همه مشتریان به محصولات رمزارزی و در فضای تنظیم‌گری مساعدتر تحت دولت ترامپ صورت می‌گیرد.

نکات کلیدی

• مورگان استنلی با ثبت‌نام "مورگان استنلی اتریوم تراست" نزد SEC، به دنبال راه‌اندازی یک صندوق ETF مبتنی بر اتریوم است.
• این صندوق یک صندوق سرمایه‌گذاری غیرفعال خواهد بود که اتر را مستقیماً نگهداری کرده و قیمت سهام آن روزانه بر اساس شاخص‌های قیمتی بازار محاسبه می‌شود.
• بخشی از اترهای نگهداری شده در این صندوق، استیک خواهد شد و پاداش‌های شبکه حداقل به صورت سه‌ماهه بین سهامداران توزیع می‌گردد.
• این اقدام بلافاصله پس از ثبت‌نام صندوق‌های مشابه برای بیت‌کوین و سولانا توسط این بانک انجام شده و نشان‌دهنده شتاب گرفتن استراتژی رمزارزی آن است.
• مورگان استنلی در اکتبر ۲۰۲۵ دسترسی به صندوق‌های رمزارزی را برای همه مشتریان خود، از جمله دارندگان حساب‌های بازنشستگی، آزاد کرد.
• این بانک پیش از این نیز با همکاری Zerohash، امکان معامله بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در پلتفرم E*Trade خود فراهم کرده بود.
• رویکرد بانک همواره مشروط به ایجاد "آسایش تنظیم‌گری" برای فعالیت به عنوان یک نهاد مالی تحت نظارت سنگین عنوان شده است.

جزئیات ثبت‌نام و ساختار صندوق اتریوم

مورگان استنلی با ثبت یک بیانیه ثبت‌نام (Form S-1) نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا، قصد خود برای راه‌اندازی "مورگان استنلی اتریوم تراست" را به طور رسمی اعلام کرد. این صندوق قابل معامله در بورس، به عنوان یک وسیله سرمایه‌گذاری غیرفعال طراحی شده که قیمت آن می‌بایست ارزش اتر را دنبال کند.

اسپانسر این صندوق، بخش مدیریت سرمایه‌گذاری مورگان استنلی خواهد بود. بر اساس طرح ارائه شده، این تراست اتر را به صورت مستقیم در اختیار خواهد گرفت. ارزش‌گذاری سهام آن نیز به صورت روزانه و بر اساس یک معیار قیمتی انجام می‌شود که از داده‌های چندین صرافی عمده استخراج می‌گردد.

یکی از ویژگی‌های متمایزکننده این صندوق، برنامه استیک کردن بخشی از ذخایر اتریوم آن است. بر اساس متن ثبت‌نام، تراست قصد دارد با استیک کردن، در پاداش‌های شبکه اتریوم شریک شود. این درآمدهای حاصل شده، حداقل به صورت فصلی و با رعایت دستورالعمل‌های سازمان مالیات آمریکا، بین سهامداران توزیع خواهد شد.

این حرکت، سومین گام بزرگ مورگان استنلی در هفته جاری محسوب می‌شود. این بانک پیش از این نیز برای راه‌اندازی صندوق‌های قابل معامله در بورس مبتنی بر بیت‌کوین و سولانا، نزد SEC ثبت‌نام کرده بود. این سه اقدام پشت سر هم، نشان می‌دهد که غول وال استریت با سرعت قابل توجهی در حال گسترش دامنه محصولات رمزارزی خود است.

بستر تنظیم‌گری و استراتژی گسترش رمزارزی مورگان استنلی

ثبت‌نام این صندوق‌ها در فضای سیاسی و تنظیم‌گری خاصی صورت می‌گیرد. تحلیلگران بر این باورند که رویکرد مقامات تنظیم‌گر تحت دولت دونالد ترامپ نسبت به بازارهای رمزارزی، تسهیل‌گرانه‌تر و پذیرنده‌تر شده است. این تغییر فضا، در را به روی نهادهای مالی سنتی مانند مورگان استنلی گشوده تا دامنه عرضه محصولات ETF مرتبط با دارایی‌های دیجیتال را گسترش دهند.

استراتژی رمزارزی مورگان استنلی در ماه‌های اخیر شتاب چشمگیری گرفته است. نقطه عطف مهم، تصمیم اکتبر ۲۰۲۵ این بانک بود که دسترسی به صندوق‌های رمزارزی را از انحصار سرمایه‌گذاران با ارزش خالص بالا خارج کرد. پس از آن، همه مشتریان، از جمله افرادی که حساب‌های بازنشستگی دارند، امکان سرمایه‌گذاری در این محصولات را یافتند.

همکاری‌های فنی نیز بخشی از این راهبرد بوده‌اند. در سپتامبر سال گذشته، مورگان استنلی همکاری خود با شرکت زیرساختی Zerohash را تأیید کرد. این مشارکت، پایه فنی لازم برای فعال کردن قابلیت معامله بیت‌کوین، اتریوم و سولانا را در پلتفرم معاملاتی آنلاین E*Trade این بانک فراهم آورد.

رویکرد کلی بانک همواره محتاطانه و وابسته به چارچوب‌های قانونی عنوان شده است. تد پیک، مدیرعامل و رئیس هیئت مدیره مورگان استنلی، در مصاحبه‌ای در ژانویه گذشته تأکید کرد که معادله اصلی برای آنها، مسئله "آسایش تنظیم‌گری" است. پیک پرسید که آیا یک مؤسسه مالی به شدت تحت نظارت مانند مورگان استنلی می‌تواند به عنوان یک طرف معامله‌گر در این عرصه عمل کند یا خیر. به نظر می‌رسد ثبت‌نام موفقیت‌آمیز این سه صندوق، پاسخی مثبت به این پرسش است.

چشم‌انداز بازار و واکنش‌های آتی

ثبت‌نام همزمان سه صندوق ETF برای سه دارایی دیجیتال بزرگ توسط یک نهاد مالی سنتی با ابعاد مورگان استنلی، پیام مهمی به کل بازار ارسال می‌کند. این اقدام نه تنها نشان‌دهنده اعتماد نهادهای بزرگ به ماندگاری و آینده دارایی‌های دیجیتال است، بلکه تقاضای نهادی قابل توجهی را در آینده نزدیک نوید می‌دهد.

تمرکز بر قابلیت استیک کردن در صندوق اتریوم نیز حائز اهمیت است. این ویژگی، صندوق را از یک ابزار صرفاً سفته‌بازی بر اساس قیمت، به یک ابزار درآمدزا تبدیل می‌کند که می‌تواند برای سرمایه‌گذاران بلندمدت جذاب باشد. توزیع پاداش‌های استیک بین سهامداران، مدلی جدید را در دنیای صندوق‌های قابل معامله رمزارزی معرفی می‌کند که احتمالاً توسط رقبا نیز دنبال خواهد شد.

گسترش دسترسی از مشتریان ویژه به تمامی مشتریان، بازار بالقوه عظیمی را در اختیار بانک قرار می‌دهد. این امر به ویژه با توجه به امکان سرمایه‌گذاری از طریق حساب‌های بازنشستگی، می‌تواند جریان‌های مالی جدید و باثباتی را به سمت بازار رمزارزها هدایت کند. موفقیت این صندوق‌ها می‌تواند راه را برای معرفی محصولات مبتنی بر دارایی‌های دیجیتال دیگر نیز هموار کند.

در زمان اعلام این خبر، قیمت اتریوم حدود ۳۲۱۱ دلار معامله می‌شد که کاهشی حدود ۰.۷ درصدی را در همان روز نشان می‌داد. با این حال، واکنش بلندمدت بازار به چنین خبرهای ساختاری، معمولاً فراتر از نوسانات کوتاه‌مدت است. ورود بازیگرانی مانند مورگان استنلی، به تثبیت بیشتر بازار، افزایش نقدشوندگی و پذیرش عمومی گسترده‌تر رمزارزها کمک شایانی خواهد کرد.