مورگان استنلی غول بانکی وال استریت، به دنبال صندوق قابل معامله اتریوم با قابلیت سهام‌گذاری

مورگان استنلی، یکی از بزرگ‌ترین بانک‌های سرمایه‌گذاری جهان، برای راه‌اندازی یک صندوق قابل معامله در بورس (ETF) مبتنی بر اتریوم درخواست داده است. ویژگی قابل توجه این صندوق، گنجاندن صریح مکانیسم سهام‌گذاری (استیکینگ) و توزیع پاداش‌های آن میان سرمایه‌گذاران است. این حرکت بخشی از یک هجوم گسترده این غول مالی به بازار دارایی‌های دیجیتال محسوب می‌شود.

نکات کلیدی

• مورگان استنلی برای راه‌اندازی یک صندوق ETF اسپات اتریوم با قابلیت سهام‌گذاری درخواست رسمی ارائه کرده است.
• پاداش‌های حاصل از سهام‌گذاری به صورت نقدی توزیع نمی‌شوند، بلکه به دارایی‌های صندوق اضافه و ارزش خالص دارایی (NAV) آن را افزایش می‌دهند.
• صندوق از یک مدل «نرخ بهره‌برداری» استفاده می‌کند تا مقدار بهینه اتریوم برای سهام‌گذاری را تعیین کند و تمام دارایی را درگیر این فرآیند نمی‌کند.
• عملیات فنی سهام‌گذاری به تامین‌کنندگان خدمات شخص ثالث سپرده خواهد شد و پاداش‌ها پس از کسر کارمزدها محاسبه می‌شود.
• این اقدام، تغییر جهت چشمگیر مورگان استنلی از توزیع محصولات سایر شرکت‌ها به سوی راه‌اندازی محصولات اختصاصی خودش است.
• این سومین و چهارمین صندوق ETF هستند که مستقیماً تحت برند «مورگان استنلی» عرضه می‌شوند.
• این بانک پیش از این نیز برای صندوق‌های ETF بیت‌کوین و سولانا درخواست داده بود.

جزئیات درخواست و مدل سهام‌گذاری

بر اساس اسناد ثبت‌شده، مورگان استنلی قصد دارد یک صندوق سرمایه‌گذاری قابل معامله در بورس (ETF) راه‌اندازی کند که به طور صریح شامل قابلیت کسب پاداش از طریق سهام‌گذاری اتریوم باشد. این رویکرد، سرمایه‌گذاران نهادی و خرد را قادر می‌سازد تا بدون مواجهه با پیچیدگی‌های فنی، از سود حاصل از مشارکت در امنیت شبکه بلاک‌چین اتریوم بهره‌مند شوند.

برخلاف برخی مدل‌ها، این صندوق قصد ندارد پاداش‌های استیکینگ را به صورت سود نقدی مستقیم بین سهامداران توزیع کند. در عوض، این پاداش‌ها به دارایی‌های کلی صندوق اضافه خواهند شد. این افزایش دارایی، به طور مستقیم منجر به رشد ارزش خالص دارایی (NAV) هر سهم می‌شود و در نهایت بازدهی سرمایه‌گذاران را از طریق افزایش قیمت سهام صندوق محقق می‌کند.

نکته جالب دیگر در طرح مورگان استنلی، استفاده از یک مدل «نرخ بهره‌برداری» است. بر این اساس، صندوق تمام دارایی اتریوم خود را برای سهام‌گذاری قفل نمی‌کند، بلکه درصد بهینه‌ای را که انتظار می‌رود در یک بازه مشخص باشد، برای این کار اختصاص می‌دهد. این رویکرد انعطاف‌پذیری مدیریتی را افزایش داده و امکان نقدشوندگی بخشی از دارایی‌ها را حفظ می‌کند.

تغییر استراتژی چشمگیر یک غول وال استریتی

اقدام مورگان استنلی برای راه‌اندازی ETF اتریوم، تنها بخشی از یک حرکت گسترده‌تر این بانک است. این نهاد مالی تنها در همین هفته برای صندوق‌های قابل معامله مبتنی بر بیت‌کوین و سولانا نیز درخواست داده است. این سری اقدامات، نشان‌دهنده یک چرخش استراتژیک قابل توجه برای این غول وال استریتی محسوب می‌شود.

برای سال‌ها، مورگان استنلی عمدتاً در نقش توزیع‌کننده محصولات صندوق‌های شرکت‌هایی مانند بلک‌راک و فیدلیتی برای مشتریان خود عمل می‌کرد. اکنون، این بانک به طور فعالانه در حال راه‌اندازی رقبای مستقیم تحت برند خود است. مت هوگان، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری بیت‌وایز، این موضوع را قابل توجه توصیف کرده است.

هوگان خاطرنشان کرده که اگرچه مورگان استنلی مدیریت بیش از ۲۰ صندوق ETF را بر عهده دارد، اما اکثریت قریب به اتفاق آن‌ها تحت برندهای تابعه مانند کالورت، پارامتریک و ایتون ونس فعالیت می‌کنند. صندوق‌های جدید اتریوم و سولانا، سومین و چهارمین محصولاتی خواهند بود که مستقیماً نام «مورگان استنلی» را بر خود دارند. این موضوع نشان از اهمیت و اولویت بالای این حوزه برای بدنه اصلی و مدیریت ارشد بانک دارد.

پیامدها و جایگاه سولانا در این میان

شاید جسورانه‌ترین بخش از این هجوم جدید مورگان استنلی به بازار، درخواست برای صندوق مبتنی بر سولانا باشد. سولانا در مقایسه با بیت‌کوین و اتریوم که به عنوان دارایی‌های با سابقه‌تر و با نوسان کمتر در نظر گرفته می‌شوند، معمولاً ریسک‌پذیرتر تلقی می‌گردد. گنجاندن آن در کنار دو غول بازار، نشان می‌دهد که موسسات مالی بزرگ، اکنون حاضرند برای دستیابی به فرصت‌های رشد، ریسک‌های حساب‌شده بیشتری را بپذیرند.

این حرکت جمعی مورگان استنلی به سمت دارایی‌های دیجیتال، سیگنال قدرتمندی به کل بازار ارسال می‌کند. این اقدام نه تنها نشان‌دهنده بلوغ بیشتر بازار و پذیرش نهادی گسترده‌تر است، بلکه رقابت را در بین ارائه‌دهندگان محصولات مالی سنتی برای جذب سرمایه در این عرصه تشدید خواهد کرد. ورود بازیگری با ابعاد و اعتبار مورگان استنلی با محصولات اختصاصی، می‌تواند استانداردهای جدیدی را در زمینه شفافیت، امنیت و نوآوری محصول تعیین کند.

در نهایت، طراحی صندوق اتریوم با مکانیسم سهام‌گذاری یکپارچه، راه را برای مدل‌های درآمدزایی غیرفعال پیچیده‌تر در محصولات نهادی هموار می‌سازد. این روند احتمالاً توسط سایر رقبا دنبال خواهد شد و افق جدیدی از محصولات مالی ترکیبی را در تقاطع دنیای سنتی و دارایی‌های دیجیتال ایجاد خواهد کرد.