نرخ‌های تأمین مالی مشتقات به پایین‌ترین سطح از سال ۲۰۲۲ سقوط کردند درحالی که میلیاردها دلار لیکوئید شدند — آیا بیت‌کوین آماده بازگشت است؟
نرخ‌های تأمین مالی مشتقات کریپتو به پایین‌ترین سطح از زمان بازار نزولی ۲۰۲۲ سقوط کرد
داده‌های گلس‌نود نشان می‌دهد که نرخ‌های تأمین مالی (Funding Rates) آلت‌کوین‌ها به میانه -۰.۴٪ سقوط کرد و سپس در عرض ۲۴ ساعت به بالای صفر بازگشت. بهبود سریع نرخ‌های تأمین مالی پس از حذف بیش از ۱۹.۳۳ میلیارد دلار از پوزیشن‌های لوریجی، حاکی از آن است که بازار ممکن است یکی از شدیدترین رویدادهای کاهش اهرم (Deleveraging) در تاریخ کریپتو را پشت سر گذاشته باشد.
آلت‌کوین‌ها کاهش میانه ۲۰ درصدی را تجربه کردند
رافائل، هم‌بنیان‌گذار گلس‌نود، با تحلیل اوضاع بازار خاطرنشان کرد که در حالی که اصلاح قیمت بیت‌کوین نسبتاً ملایم بود، آلت‌کوین‌ها یکی از شدیدترین کاهش‌های روزانه در سال‌های اخیر را تجربه کردند و بازده میانه آن‌ها به ۲۰- درصد رسید. تنها بیت‌کوین شاهد حذف بیش از ۱۰ میلیارد دلار از موقعیت‌های باز (Open Interest) در تمامی صرافی‌های بزرگ بود که بزرگترین حذف موقعیت باز در تاریخ محسوب می‌شود.
به گفته رافائل، نقشه حرارتی لیکوییدیشن هایپرلیکوئید (Hyperliquid) «عملاً پاک شد» و سطوح هم بالاتر و هم پایین‌تر از قیمت لحظه‌ای (Spot) فعال شدند که احتمالاً به دلیل ساختار سریع خوشه‌های لیکوییدیشن در حساب‌های دارای مارجین متقاطع (Cross-margined) بود.
بازگشت نهنگ با موقعیت شورت ۱۶۳ میلیون دلاری جدید
قابل توجه است که این سقوط در حالی رخ داد که یک نهنگ (Whale) از دوران ساتوشی، دقیقاً قبل از اعلام تعرفه‌های ترامپ، بیش از ۱.۱ میلیارد دلار پوزیشن شورت (Short) علیه بیت‌کوین و اتریوم باز کرد و در نهایت سود تحقق‌یافته‌ای حدود ۱۹۰ تا ۲۰۰ میلیون دلار به دست آورد. این تریدر اکنون با یک پوزیشن شورت جدید ۱۶۳ میلیون دلاری روی بیت‌کوین با اهرم ۱۰ برابر بازگشته که تاکنون ۳.۵ میلیون دلار سود تحقق‌نیافته (Unrealized Profit) داشته، اما در صورت صعود بیت‌کوین به ۱۲۵,۵۰۰ دلار با لیکویید شدن مواجه خواهد شد.
نمودار تمایل لانگ/شورت (Long/Short Bias) بیت‌کوین گلس‌نود که موقعیت‌های خالص تجمعی بزرگترین تریدرها روی هایپرلیکوئید را ردیابی می‌کند، افزایش شدید پوزیشن‌های شورت خالص را از ۶ اکتبر، یعنی مدتی قبل از سقوط روز جمعه، نشان می‌دهد.
اگرچه سطوح از آن زمان بهبود یافته‌اند، اما همچنان به شدت منفی هستند و رافائل تریدرها را ترغیب کرده که «محتاط بمانند».
تداوم ورودی سرمایه به صندوق‌های ETF علیرغم تأخیرهای ناشی از تعطیلی دولت
از ۶ تا ۱۰ اکتبر، صندوق‌های ETF بیت‌کوین (Bitcoin ETF) ورودی خالص هفتگی ۲.۷۱ میلیارد دلاری را ثبت کردند که صندوق IBIT بلک‌راک (BlackRock) با ۲.۶۳ میلیارد دلار پیشتاز بود. صندوق‌های ETF اتریوم (Ethereum ETF) نیز ورودی خالص هفتگی ۴۸۸ میلیون دلاری داشتند که صندوق ETHA بلک‌راک با ۶۳۸ میلیون دلار در صدر قرار گرفت. این تقاضای قوی نهادی در حالی است که حداقل ۱۶ صندوق قابل معامله در بورس (Exchange-Traded Funds) در انتظار تأیید کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) هستند و تصمیم‌گیری‌ها به دلیل تعطیلی دولت که اکنون وارد هفته سوم شده، به تعویق افتاده است.
نیت جراسی از ETF Store خاطرنشان کرد که «به محض پایان تعطیلی دولت، سد صندوق‌های ETF کریپتو باز خواهد شد» و این را «طنزآمیز» خواند که «بدهی مالی فزاینده و نمایش معمول سیاسی» مانع تأیید محصولات کریپتویی‌ای شده که برای حل دقیقاً همین مشکلات طراحی شده‌اند. صنعت کریپتو قرار بود در اکتبر شاهد سیلی از تأییدیه‌های ETF باشد، چرا که SEC برنامه‌ریزی کرده بود در مورد حداقل ۱۶ درخواست به علاوه ۲۱ درخواست دیگر که در هشت روز اول ماه ثبت شده بودند، تصمیم نهایی بگیرد.
شرط‌بندان پلی‌مارکت (Polymarket) اکنون با احتمال ۹۸٪ پیش‌بینی می‌کنند که تعطیلی دولت پس از ۱۵ اکتبر نیز ادامه خواهد یافت. این عدد در ۲ اکتبر تنها ۴۳٪ بود.
این تعطیلی پس از آن آغاز شد که جمهوری‌خواهان و دموکرات‌ها تا تاریخ ۱ اکتبر نتوانستند به توافق بودجه‌ای برسند و SEC را تنها با کارکنان ضروری به کار خود ادامه داد.
تجزیه و تحلیل تکنیکال به آزمون مقاومت بحرانی اشاره دارد
بیت‌کوین در حال حاضر در محدوده حدود ۱۱۵,۰۰۰ دلار معامله می‌شود و درون یک کانال صعودی (Ascending Channel) که از کف‌های آوریل در حدود ۸۶,۰۰۰ دلار، حرکت قیمت را هدایت کرده، در حال بازیابی است. این دارایی در طول فروش شدید، در حمایت کانال پایین‌تر در محدوده ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۲,۰۰۰ دلار نگه داشته شد و مرز بالایی کانال به سمت ۱۲۶,۰۰۰ تا ۱۲۸,۰۰۰ دلار پیش‌بینی می‌شود.
سطح مقاومت بحرانی ۱۱۶,۱۰۰ دلار، نقطه میانی بین کف ۱۰۲,۰۰۰ دلار و سقف ۱۲۶,۰۰۰ دلار را نشان می‌دهد و به یک عرصه نبرد برای تعیین جهت‌گیری آینده تبدیل شده است.
در شرایط فعلی، بیت‌کوین باید سطح ۱۱۶,۰۰۰ دلار را با قدرت reclaim کند تا بتواند موجب ایجاد حرکت به سمت ۱۲۰,۰۰۰ تا ۱۲۶,۰۰۰ دلار شود. محتمل‌ترین سناریوی کوتاه‌مدت، تثبیت قیمت (Consolidation) بین ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۸,۰۰۰ دلار است چرا که بازارها در حال هضم رویداد لیکوییدیشن هستند. شکست حمایت حول ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۲,۰۰۰ دلار، به احتمال زیاد decline را به سمت ۱۰۰,۰۰۰ تا ۱۰۵,۰۰۰ دلار تسریع کرده و کانال صعودی را بی‌اعتبار (Invalidate) خواهد کرد.