نزدک وارد بازار پیش‌بینی می‌شود: عرضه قراردادهای باینری تحت نظارت SEC

نزدک، اپراتور بورس اوراق بهادار نیویورک، با ثبت درخواستی نزد کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC)، قصد دارد قراردادهای آپشن باینری با عنوان «Outcome Related Options» را راه‌اندازی کند. این حرکت، این غول وال استریت را مستقیماً در رقابت با پلتفرم‌هایی مانند کالشی، پولیمارکت و Crypto.com قرار می‌دهد و بحث‌های دیرینه درباره حوزه نظارتی این بازارها را دوباره داغ می‌کند.

نکات کلیدی

– نزدک با ثبت درخواست در SEC، قصد راه‌اندازی قراردادهای آپشن باینری با عنوان «Outcome Related Options» را دارد.
– این قراردادها به معامله‌گران اجازه می‌دهند روی وقوع یا عدم وقوع یک رویداد مشخص شرط‌بندی کنند و قیمت آن‌ها بین ۱ سنت تا ۱ دلار خواهد بود.
– نزدک با این اقدام وارد رقابت مستقیم با پلتفرم‌های پیشروی بازار پیش‌بینی مانند کالشی، پولیمارکت و Crypto.com می‌شود.
– این اولین ورود نزدک به فضای بازارهای پیش‌بینی است، اما تحت نظارت SEC و نه کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC).
– غول‌های دیگر وال استریت مانند ICE (مالک بورس نیویورک)، CME Group و Cboe نیز قبلاً وارد این عرصه شده‌اند.
– بحث اصلی بر سر این است که کدام نهاد نظارتی فدرال، SEC یا CFTC، صلاحیت نظارت بر پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی را دارد.
– حجم معاملات هفتگی در بازارهای پیش‌بینی طی سال گذشته به میلیاردها دلار رسیده و رشدی انفجاری داشته است.

جزئیات پیشنهاد نزدک و ماهیت قراردادها

بر اساس درخواستی که نزدک روز دوشنبه صبح به SEC تسلیم کرده، این شرکت قصد دارد قراردادهای آپشن خاصی را تحت عنوان «Outcome Related Options» یا «قراردادهای اختیار معامله مرتبط با نتیجه» ارائه دهد. این قراردادها از نوع باینری یا دوتایی هستند و به معامله‌گران امکان می‌دهند موضعی صفر و یکی در مورد وقوع یا عدم وقوع یک رویداد مشخص بگیرند.

قیمت این قراردادها در بازه ۱ سنت تا ۱ دلار تعیین می‌شود. این آپشن‌های باینری در واقع نسخه ساده‌شده‌ای از قراردادهای اختیار معامله سنتی‌تر هستند که پرداخت سود در آن‌ها کاملاً وابسته به نتیجه یک گزاره بله/خیر است. اگر این تغییر مقررات درخواستی توسط SEC تأیید شود، این اولین تجربه نزدک در فضای بازارهای پیش‌بینی خواهد بود.

نکته حائز اهمیت این است که فعالیت نزدک در این حوزه تحت نظارت کمیسیون بورس و اوراق بهادار آمریکا (SEC) قرار خواهد گرفت و نه کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC). این در حالی است که رقبای اصلی نزدک در این عرصه، یعنی پلتفرم‌هایی مانند کالشی، پولیمارکت و Crypto.com، همگی تحت مجوزهای «بازارهای قرارداد تعیین‌شده» یا DCM توسط CFTC نظارت می‌شوند.

رقبای وال استریتی و گسترش بازار پیش‌بینی

حرکت نزدک در خلأ صورت نگرفته و دیگر بازیگران بزرگ وال استریت نیز پیش از این وارد میدان شده‌اند. بازارهای پیش‌بینی که در واقع شکلی از قراردادهای مشتقه هستند، به معامله‌گران اجازه شرط‌بندی روی نتیجه تقریباً هر چیزی، از قیمت سهام و ارزهای دیجیتال تا رویدادهای ورزشی، فرهنگی و سیاسی را می‌دهند.

در اکتبر ۲۰۲۵، اینترکانتیننتال اکسچنج (ICE)، مالک بورس اوراق بهادار نیویورک، تا سقف ۲ میلیارد دلار در پولیمارکت سرمایه‌گذاری کرد و ارزش‌گذاری این شرکت را به رقم چشمگیر ۹ میلیارد دلار رساند. اگرچه بیانیه مطبوعاتی از عبارت «تا سقف ۲ میلیارد دلار» استفاده کرده بود، اما یک سخنگوی پولیمارکت به Decrypt تأیید کرد که می‌توان آن را یک سرمایه‌گذاری ۲ میلیارد دلاری نامید.

از سوی دیگر، گروه CME، یک صرافی بزرگ مشتقات، با فاندوئل همکاری کرده تا یک سرویس بازار پیش‌بینی ارائه دهد. رقیب آن، اپراتور صرافی مشتقات Cboe، نیز استراتژی مشابهی با نزدک در پیش گرفته است. ماه گذشته، منابعی که نامشان فاش نشده به وال استریت ژورنال گفتند که این شرکت مذاکراتی با کارگزاران برای ارائه قراردادهای بله/خیر آغاز کرده است.

چالش نظارتی: جنگ صلاحیت بین SEC و CFTC

یکی از عمیق‌ترین بحث‌های جاری در صنعت بازارهای پیش‌بینی، مربوط به مرجع نظارتی صلاحیت‌دار است. این سؤال مطرح است که کدام نهاد فدرال، SEC یا CFTC، باید بر پلتفرم‌های بازار پیش‌بینی نظارت کند. این ابهام، چالشی اساسی برای توسعه این صنعت ایجاد کرده است.

در فوریه گذشته، مایکل سلیگ، رئیس CFTC، در پاسخ به دادستان‌های کل ایالتی و کمیسیون‌های قمار که استدلال می‌کردند بازارهای پیش‌بینی به قلمرو نظارتی آن‌ها تجاوز می‌کند، گفت «در دادگاه شما را می‌بینیم». این اظهارنظر نشان‌دهنده تنش موجود بین نهادهای نظارتی مختلف است.

با این حال، نقش SEC نیز در نظارت بر این بازارها مورد اشاره قرار گرفته است. پل اتکینز، رئیس SEC، پیشنهاد کرده است که برخی از بازارهای پیش‌بینی می‌توانند تحت صلاحیت این سازمان قرار گیرند. اتکینز در پاسخ به سؤالی از سناتور دیو مک‌کورمیک گفته بود: «بازارهای پیش‌بینی دقیقاً یکی از مواردی هستند که در آن‌ها صلاحیت بالقوه همپوشانی وجود دارد. این یک مسئله بسیار بزرگ است که ما روی آن متمرکز هستیم».

رشد انفجاری صنعت و آینده پیش‌رو

صنعت بازارهای پیش‌بینی در طول سال گذشته رشد انفجاری را تجربه کرده و حجم معاملات هفتگی آن به میلیاردها دلار رسیده است. این رشد سریع، جذابیت این فضا را برای نهادهای مالی سنتی و وال استریتی چندین برابر کرده است.

ورود بازیگری مانند نزدک با پشتوانه نظارتی SEC می‌تواند هم اعتبار جدیدی به این صنعت ببخشد و هم الگویی برای فعالیت تحت چارچوب‌های نظارتی موجود ارائه دهد. از طرف دیگر، این حرکت رقابت را در این عرصه تشدید می‌کند و احتمال شاهد نوآوری‌های بیشتر در طراحی محصولات و جذب سرمایه‌گذاران نهادی هستیم.

با این حال، سردرگمی نظارتی همچنان به عنوان یک مانع اصلی باقی است. تصمیم SEC در مورد درخواست نزدک و همچنین نتیجه نبرد حقوقی بر سر صلاحیت نظارتی، نقشه راه آینده این صنعت را ترسیم خواهد کرد. نتیجه این فرآیندها مشخص خواهد کرد که آیا بازار پیش‌بینی به عنوان یک ابزار مالی مشروع در دل سیستم وال استریت جای می‌گیرد یا خیر.