پولیمارکت با ارائه بالاترین بازده ۴ درصدی، شرطبندان را جذب میکند در حالی که کالشی شاهد افزایش حجم هفتگی است
پولیمارکت با ارائه سود ۴ درصدی، شرطبندان بلندمدت را جذب میکند
پولیمارکت (Polymarket) یک مشوق جدید برای مشارکت‌کنندگان در بازار پیش‌بینی معرفی کرده است: ارائه سود سالانه ۴ درصدی بر روی برخی موقعیت‌های معاملاتی بلندمدت. این پاداش که به صورت روزانه پرداخت می‌شود، با هدف حفظ دقت قیمت‌گذاری در بلندمدت طراحی شده و در حال حاضر از طریق خزانه پولیمارکت تأمین می‌شود.
شرایط و جزئیات پاداش
به گفته این صرافی، این سود به موقعیت‌ها در مجموعه‌ای از بازارهای سیاسی و ژئوپلیتیک اعمال می‌شود که شامل رقابت‌های انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۸ آمریکا، تراز قدرت در انتخابات میاندوره‌ای ۲۰۲۶، و نتایج مربوط به رهبری در کشورهایی مانند روسیه، چین، ترکیه، اسرائیل و اوکراین می‌شود. ارزش موقعیت‌ها بر اساس تعداد سهام «بله» (Yes) و «خیر» (No) نگهداری شده و میانگین آخرین قیمت خرید و فروش (mid-price) محاسبه می‌شود. پاداش‌ها پس از یک نمونه‌برداری تصادفی ساعتی از حساب‌ها توزیع می‌گردد. نرخ ۴ درصدی متغیر است و ممکن است بنا به صلاحدید شرکت تعدیل یا محدود شود.
رقابت در بازار پیش‌بینی داغ می‌شود؛ کالشی از نظر حجم از پولیمارکت پیشی می‌گیرد
در حالی که پاداش‌های نگهداری جدید پولیمارکت به دنبال جذب شرطبندان بلندمدت است، رقیب آن، کالشی (Kalshi)، از نظر فعالیت معاملاتی در حال سلطه است. کالشی به مدت سه هفته متوالی حجم معاملاتی بالاتری نسبت به پولیمارکت ثبت کرده و هفته گذشته مبلغ ۷۲۸ میلیون دلار معامله گزارش داده است.
این رقم نزدیک به ۶۰ درصد بالاتر از حجم معاملات پولیمارکت و نزدیک به رکورد ۷۴۹ میلیون دلاری کالشی در آستانه انتخابات ریاست‌جمهوری ۲۰۲۴ آمریکا است.
تجزیه و تحلیل داده‌ها از Dune Analytics
داده‌های Dune Analytics نشان میدهد که در بازه زمانی ۱۱ تا ۱۷ سپتامبر، کالشی ۶۲ درصد از کل حجم بازار پیش‌بینی روی زنجیره (on-chain) را به خود اختصاص داد که شامل بیش از ۵۰۰ میلیون دلار معامله و ۱۸۹ میلیون دلار موقعیت باز (open interest) بود.
در مقایسه، پولیمارکت در همین دوره ۴۳۰ میلیون دلار حجم معاملات و ۱۶۴ میلیون دلار موقعیت باز ثبت کرد. تحلیلگران خاطرنشان می‌کنند که موقعیت باز بالاتر پولیمارکت نسبت به حجم معاملات، نشان‌دهنده موقعیت‌های بلندمدت‌تر است، در حالی که نسبت پایین‌تر کالشی به معنی گردش سریع‌تر و معاملات فعال‌تر است.
استراتژی‌های متفاوت دو پلتفرم
رقابت بین این دو پلتفرم، استراتژی‌های متفاوتی را نشان میدهد. کالشی که به عنوان یک صرافی مجاز توسط CFTC فعالیت میکند، بر معاملات regulated قراردادهای مبتنی بر رویداد در آمریکا سرمایه‌گذاری کرده است.
از سوی دیگر، پولیمارکت به طور تاریخی از طریق بازارهای مبتنی بر بلاک چین به کاربران بین‌المللی خدمات رسانی کرده، اما پس از کسب صرافی regulated کیوسی‌اکس (QCX) در حال گسترش حضور خود در آمریکا است. این شرکت همچنین اخیراً با همکاری استاک‌تویتس (Stocktwits)، بازارهای پیش‌بینی مبتنی بر درآمد شرکتی را راه‌اندازی کرده است. علیرغم تفاوت در ساختار و نظارت، هر دو پلتفرم به رشد خود ادامه می‌دهند؛ کالشی با تثبیت پیشتازی خود در حجم هفتگی و پولیمارکت با تمرکز بر حفظ کاربران از طریق سودهای بالاتر و بازارهای بلندمدت.
مجوز CFTC برای بازگشت پولیمارکت به آمریکا؛ کالشی با شکایت ایالتی مواجه شد
فضای بازار پیش‌بینی در حال ورود به فاز جدیدی است، زیرا مقامات نظارتی در آمریکا رویکردهای متفاوتی نسبت به دو بازیگر بزرگ این عرصه در پیش گرفته‌اند.
در ۳ سپتامبر، CFTC با صدور یک نامه عدم اقدام (no-action letter) برای قراردادهای رویداد، راه بازگشت پولیمارکت به آمریکا را هموار کرد. این حرکت، بازگشت رسمی پولیمارکت را پس از توافقنامه ۲۰۲۲ی که آن را مجبور به مسدود کردن کاربران آمریکایی کرده بود، نشان میدهد.
شاین کوپلان، مدیرعامل شرکت، این مجوز را به عنوان «چراغ سبز» برای فعالیت در آمریکا ستود و خاطرنشان کرد که این مجوز به شرکت فضای لازم برای توسعه قانونی را میدهد. این موفقیت در حالی به دست آمده که پولیمارکت به دنبال دستیابی به ارزش‌گذاری تا ۱۰ میلیارد دلار است که بیش از سه برابر آخرین ارزش‌گذاری شناخته‌شده آن در ژوئن (۱ میلیارد دلار) محسوب می‌شود. این شرکت پس از آن که بازارهای آن پیروزی دونالد ترامپ در انتخابات ۲۰۲۴ را به درستی پیش‌بینی کرد، به شهرت رسید و حمایت نهادهای بزرگ و رشد کاربری قابل توجهی را به دست آورد.
چالش‌های قانونی برای کالشی
در حالی که پولیمارکت در حال بازپس‌گیری زمین‌های از دست رفته است، رقیب آن، کالشی، با موانع قانونی مواجه شده است. در ۱۳ سپتامبر، Andrea Joy Campbell، دادستان کل ماساچوست، یک دعوای حقوقی علیه کالشی تنظیم کرد و این پلتفرم را به انجام شرط‌بندی ورزشی بدون مجوز تحت عنوان «قراردادهای رویداد» متهم نمود. این شکایت ادعا میکند که بین ژانویه و ژوئن ۲۰۲۵، ۷۰ تا ۷۵ درصد از ۱ میلیارد دلار شرط‌بندی‌های کالشی از بازارهای ورزشی نشأت گرفته که با اپراتورهای دارای مجوزی مانند درفت‌کینگز (DraftKings) رقابت میکند. مقامات نظارتی می‌گویند این پلتفرم شرط‌بندی توسط افراد زیر سن قانونی را امکان‌پذیر کرده و فاقد سازوکارهای حفاظتی مورد نیاز توسط قانون ایالتی بوده است.
اکنون که پولیمارکت با پوشش نظارتی به پیش می‌رود، آینده کالشی ممکن است به نتیجه تقابل فزاینده بین قوانین شرط‌بندی ایالتی و نظارت فدرال بر کالاها (commodities oversight) وابسته باشد.
جمع‌بندی
رقابت بین دو غول بازار پیش‌بینی، پولیمارکت و کالشی، در حال شدت گرفتن است. پولیمارکت با ارائه سود ۴ درصدی بر موقعیت‌های بلندمدت به دنبال جذب و حفظ کاربران است، در حالی که کالشی از نظر حجم معاملات هفتگی پیشتاز شده است. همزمان، چشم‌انداز نظارتی برای این دو شرکت به طور قابل توجهی متفاوت است: پ