چه چیزی پس از کشتار بیت‌کوین خواهد آمد؟ حجم معاملات باز ۱۲ میلیارد دلار کاهش یافته و نسبت اهرم به پایین‌ترین سطح چندسال اخیر رسیده است – آیا مقصد بعدی ۱۳۰ هزار دلار است؟
پس از ریزش شدید بیت‌کوین چه اتفاقی در انتظار بازار است؟ کاهش ۱۲ میلیارد دلاری پوزیشن‌های باز و رسیدن اهرم به کمترین سطح در چند سال گذشته – آیا هدف بعدی ۱۳۰,۰۰۰ دلار است؟
ریزش تاریخی بازار و خروج ۱۲ میلیارد دلاری
ریزش اخیر بازار بیت‌کوین معامله‌گران را با devastation (ویرانی) مواجه کرد و طی تنها چند روز، بیش از ۱۲ میلیارد دلار از open interest (پوزیشن‌های باز) بازار آتی از بین رفت که یکی از شدیدترین انقباض‌ها در موقعیت‌های مشتقه در تاریخ اخیر محسوب می‌شود.
داده‌های on-chain (زنجیره‌ای) نشان می‌دهد open interest (پوزیشن‌های باز) بیت‌کوین از ۴۷ میلیارد دلار به ۳۵ میلیارد دلار سقوط کرد که نشان‌دهنده یک reset (بازنشانی) بزرگ در اهرم بازار پس از هفته‌ها speculation (سفته‌بازی) داغ است.
عوامل محرک فروش و نقش جنگ تجاری
این wave فروش توسط ترکیبی از عوامل macroeconomic (کلان اقتصادی) و یک cascade (آبشار) از liquidations (فروش‌های اجباری) به راه افتاد که با اعلام تعرفه‌های جدید ترامپ بر واردات چین تشدید شد.
این اقدام، احساسات ریسک جهانی را متزلزل کرد و منجر به خروج بیش از ۲۰ میلیارد دلار از پوزیشن‌های اهرمی شد.
بازگشت به ثبات و نشانه‌های بهبود
با این حال، کارشناسان می‌گویند در زیر این نوسانات کوتاه‌مدت، این رویداد می‌تواند نشان‌دهنده یک recalibration (تنظیم مجدد) سالم باشد تا یک breakdown (فروپاشی) ساختاری.
هراس ناشی از ریزش بیت‌کوین و جنگ تجاری چین با بهبود قیمت بیت‌کوین به ۱۱۵,۰۰۰ دلار محو می‌شود.
نشانگرهای کلیدی بازار
نشانگرهای بازار اکنون به deleveraging (کاهش اهرم) گسترده و عادی‌سازی در سراسر بازار اشاره دارند. Estimated Leverage Ratio (ELR) (نسبت اهرم تخمینی) به سطحی کاهش یافته که آخرین بار در سال ۲۰۲۲ مشاهده شده بود، در حالی که Stablecoin Supply Ratio (SSR) (نسبت عرضه استیبل‌کوین) به پایین‌ترین سطح از ماه آوریل رسیده که نشان‌دهنده نقدینگی آماده برای ورود مجدد به بازار است.
تحلیل کارشناسی: بازگشت سریع نشان‌دهنده مقاومت بازار
به گفته شان یانگ، تحلیلگر ارشد MEXC Research، بازگشت سریع بیت‌کوین به حدود ۱۱۵,۰۰۰ دلار پس از بزرگترین رویداد liquidation (فروش اجباری) در تاریخ کریپتو، resilience (مقاومت) بازار را نشان می‌دهد.
یانگ به Cryptonews گفت: “این بازنشانی بزرگ، یک ساختار بازار بالغ‌تر را آشکار کرده است، ساختاری که در آن excesses (افراط‌های) اهرمی پاک شده و conviction capital (سرمایه باورمند) دوباره وارد می‌شود.”
جریان‌های ETF و بهبود احساسات
علیرغم این ریزش، صندوق‌های ETF spot (نقدی) بیت‌کوین آمریکا تنها شاهد خروج حدود ۴ میلیون دلاری بودند، در حالی که ورودی هفتگی از ۲.۷ میلیارد دلار فراتر رفت. بیت‌کوین اکنون به بالای ۱۱۵,۰۰۰ دلار بازگشته که موقعیت risk-on (ریسک‌پذیر) گسترده در سراسر دارایی‌های جهانی را تأیید می‌کند.
عوامل بنیادی مثبت
خوش‌بینی پیرامون potential (احتمال) کاهش نرخ بهره فدرال رزرو و بهبود شرایط نقدینگی نیز احساسات صعودی را احیا کرده است.
شاخص‌های اصلی مانند futures (آتی) S&P 500 بیش از ۱۳۰ واحد از کف روز جمعه رشد کرده‌اند، در حالی که طلا به رکورد جدید بالای ۴,۱۰۰ دلار رسیده و قیمت نفت به ۶۰ دلار بازگشته است.
نقاط کلیدی فنی
با عادی‌سازی funding rates (نرخ‌های تأمین مالی) و open interest (پوزیشن‌های باز)، بازار اکنون متعادل‌تر به نظر می‌رسد، اگرچه نمودارهای کوتاه‌مدت هنوز momentum (شتاب) نزولی را نشان می‌دهند.
به گفته یانگ، بیت‌کوین اکنون باید ۱۲۰,۰۰۰ دلار را پس بگیرد تا setup (الگوهای) نزولی باطل شود و شکست بالای ۱۲۲,۰۰۰ دلار نشان می‌دهد که “بازار طوفان هفته گذشته را به طور کامل جذب کرده و برای سقف‌های جدید آماده است.” در طرف نزولی، او هشدار می‌دهد که تنش‌های تجاری جدید می‌تواند بیت‌کوین را برای اولین بار از ۷ می به زیر ۱۰۰,۰۰۰ دلار سوق دهد.
ورود خرده‌فروشان و پیش‌بینی ۱۳۰,۰۰۰ دلاری
از منظر on-chain (زنجیره‌ای)، تحلیلگران CryptoQuant در ۱۱ اکتبر شاهد واریز ۱.۳۵۹ میلیارد دلاری توسط retail (خرده‌فروشان) به بایننس بودند که یکی از بزرگترین spikes (جهش‌های) تک‌روزه در یک سال اخیر محسوب می‌شود.
JA Martunn، تحلیلگر این شرکت، اشاره کرد که این inflows (ورودی‌ها) اغلب با حرکات تند قیمتی همزمان می‌شوند که نشان می‌دهد معامله‌گران خرد همچنان reactive (واکنشی) هستند نه proactive (کنش‌گر).
الگوی تاریخی مشابه
یک surge (جهش) مشابه در ۱۴ جولای ۲۰۲۵، پیش‌درآمد یک اوت صعودی بود که برای اولین بار بیت‌کوین را به بالای ۱۲۴,۰۰۰ دلار رساند.
بهبود روابط تجاری
در همین حال، سرمایه‌گذاران به اظهارات تازه از واشنگتن پاسخ مثبت داده‌اند. مقامات ارشد دولت اکنون رابطه آمریکا و چین را “خوب” توصیف می‌کنند و وزیر خزانه‌داری آمریکا اعلام کرده که تعرفه‌های برنامه‌ریزی شده ۱۰۰٪ بر کالاهای چینی “لازم نیست اتفاق بیفتد.” این تغییر rhetoric (بیان) further (بیشتر) بر خوش‌بینی افزوده که فروش اخیر یک overreaction (واکنش بیش از حد) بوده است.
چشمانداز فصلی مثبت
با توجه به اینکه Q4 (سه‌ماهه چهارم) از نظر تاریخی قوی‌ترین فصل بیت‌کوین است که از سال ۲۰۱۳ به طور متوسط over 70% gains (بازدهی بیش از ۷۰٪) داشته، تحلیلگران می‌گویند یک recovery (بازیابی) پایدار می‌تواند momentum (شتاب) لازم برای آزمایش ۱۲۶,۰۰۰ دلار و potentially (احتمالاً) حرکت به سمت ۱۳۰,۰۰۰ دلار در هفته‌های آینده را فراهم کند.